Банки выигрывают одну битву. Вот что это значит для другой.

Финтех движется быстро. Новости повсюду, ясности — нет.

Еженедельный обзор финтеха предоставляет ключевые новости и события в одном месте.

Нажмите здесь, чтобы подписаться на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna и других компаний.

Два сражения, одна война

5 марта 2026 года Американская ассоциация банкиров официально отвергла компромисс, который Белый дом пытался согласовать в течение нескольких недель по поводу закона CLARITY, законопроекта о структуре криптовалютного рынка, который сейчас застопорился в Сенате.

Американская банковская индустрия борется с крипто-сектором сразу на двух фронтах. В Конгрессе она блокирует законопроект, который предоставил бы крипто-компаниям статутную основу для работы в рамках федерального законодательства. В OCC она противится волне заявлений о получении банковских лицензий, которые дали бы этим же компаниям регуляторное признание внутри федеральной банковской системы. Итоги каждого из этих сражений влияют на другое. И сейчас банки выигрывают в законодательной битве.

Что такое законопроект CLARITY на самом деле

Закон о ясности рынка цифровых активов 2025 года был принят Палатой представителей 17 июля 2025 года большинством 294 против 134 голосов. Законопроект определяет, какое федеральное агентство регулирует какой тип цифрового актива. Биткоин и подобные товары подпадают под юрисдикцию Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC). Активы, квалифицирующиеся как ценные бумаги, остаются под контролем SEC.

Разделение создано для устранения регуляторной неопределенности, которая годами оставляла крипто-компании в неведении о том, какой регуляторный режим применим к их продуктам.
Комитет по банковским делам Сената планировал в январе 2026 года обсудить и проголосовать по поправкам. Заседание было отложено на неопределённый срок. Белый дом установил 1 марта как крайний срок для предоставления компромиссных вариантов. Этот срок прошёл, и текст не был опубликован.

3 марта президент Трамп разместил в Truth Social сообщение, что банки держат законопроект в заложниках, и предупредил, что его провал заставит криптоиндустрию перебраться в Китай и другие страны. Через два дня ABA отверг компромисс Белого дома.

Конкретное сражение: доходность стейблкоинов

Общественное противостояние сосредоточено на одном пункте: могут ли эмитенты стейблкоинов и крипто-платформы предлагать доходность по долларовым токенам, таким как USDC.
Банки с самого начала выступают против этого. Их аргумент ясен. Если платформа, например Coinbase, предлагает 4-5% годовых по стейблкоинам, а традиционный сберегательный счет платит доли процента, у вкладчиков есть очевидная причина переводить деньги из банков.

Аналитики Standard Chartered ранее оценили, что если эта норма будет принята, она может привлечь до 1 трлн долларов депозитов из традиционных банков в стейблкоин-продукты к 2028 году.

Белый дом предложил компромисс: разрешить доходность по стейблкоинам в ограниченных случаях, в частности при P2P-платежах, при этом запретив доходность по неиспользуемым балансам. Крипто-компании приняли это. Банки — нет.

Что происходит за закрытыми дверями

Рейтер сообщает о тупике. Полная картина сложнее.

Что сделало отказ ABA — так это закрытие двери для конкретного компромисса Белого дома. Но сама законодательная инициатива осталась открытой. Конгресс уже принимал законы несмотря на сопротивление банковского лобби. Вопрос в том, есть ли достаточное количество голосов в Сенате для повторного прохождения и есть ли время до середины срока, чтобы не отвлекли политические события.

Проблема с календарём

Есть ещё один фактор, который недооценен.
В те же дни, когда крипто-законодательство тормозилось в Вашингтоне, США проводили военные удары по Ирану. Администрация Трампа публично описала операцию. Удары нарушили воздушное сообщение в регионе и вызвали вопросы о судоходстве через Ормузский пролив.

Брайан Гарднер, главный стратег в Вашингтоне в Stifel, написал в недавней заметке, что конфликт значительно усложняет работу Конгресса по крипто-регулированию. Его оценка: календарь сейчас работает против законопроекта.

Перед началом выборов в середине срока у Конгресса есть ограниченное количество рабочих недель. Реакция на военную операцию занимает время, внимание комитетов и политический капитал. Законопроект CLARITY уже отставал по срокам.

Что произойдет, если законопроект провалится

Это напрямую связано с волной заявлений о получении лицензий OCC, о которой мы писали ранее на этой неделе — одиннадцать компаний подали заявки или получили одобрение федеральных доверительных банковских лицензий за 83 дня, а с 1 апреля вступает в силу новое правило OCC.

Федеральная доверительная лицензия — не то же самое, что закон. Она не решает вопрос о классификации ценных бумаг и товаров, который должен был урегулировать законопроект CLARITY. Она не дает крипто-компаниям юридической уверенности, которая приходит с законом Конгресса.

Что она дает — это федерального регулятора, национального операционного органа и прямой путь к инфраструктуре, которую ранее компании арендовали у партнерских банков. Для тех, кто ждал результатов законодательного пути, регуляторный становится все более практическим вариантом.

Чем дольше тормозится законопроект CLARITY, тем ценнее становится лицензия OCC. Банки понимают это. Их сопротивление как законопроекту, так и волне лицензий — одна и та же стратегия, применяемая к разным фронтам.

Ограниченные возможности финтех-индустрии

Компании, подающие заявки на лицензии OCC, делают это не как запасной вариант, пока ждут Конгресс. Некоторые — Circle, Ripple, Coinbase — активно лоббируют за законопроект CLARITY. Они используют оба пути, потому что оба открыты, и потому что не могут позволить себе ставить всё на одну карту.

Если законопроект CLARITY пройдет с сохранением доходных положений, эмитенты стейблкоинов получат законное право конкурировать напрямую с банковскими продуктами сбережений. Если он пройдет без таких положений, они получат регуляторную ясность, но потеряют самый опасный для банков инструмент. Если он не пройдет вовсе, лицензия OCC станет основным средством получения федеральной легитимности, а вопрос доходности стейблкоинов решится через будущие правила, а не через закон.

Ни один из этих сценариев не исключает крипто-сектор. Все они его меняют.

Куда это ведет

Следующий шаг Комитета по банковским делам Сената покажет развитие ситуации. Запланированное и проведенное в марте заседание по поправкам означает, что законопроект сохранит движение и в апреле. Отложенное снова заседание — значит, календарь побеждает, и законопроект ждет следующего созыва Конгресса.

Банки отвергли один компромисс. Им могут предложить другой — с иным языком по ограничениям доходности. Также им могут сказать, что сенатские республиканцы решили принять закон без их поддержки.
Два сражения. Одна война. Итоги каждого из них определят, каким будет американский финансы через пять лет.

Примечание редактора: Мы стремимся к точности. Если вы заметили ошибку, пропущенную деталь или имеете дополнительную информацию о компаниях или документах, упомянутых в статье, пожалуйста, напишите нам на [email protected]. Мы проверим и обновим информацию как можно скорее.