麥格理警告美伊戰爭引發油價飆升將帶來"通脹衝擊"

Investing.com —— 麥格理最新報告顯示，美伊戰爭導致油價飆升並引發大規模避險情緒，全球金融市場正陷入動盪。分析師警告稱，這場衝突正在形成重大的負面供應衝擊，周一早盤交易中布倫特原油跳漲超過7%，金價上漲2.0%，投資者紛紛拋售風險金融資產轉向"硬資產"。

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這一衝擊立即波及全球股市，歐洲主要股指平均跌幅超過-2.0%。美國股指期貨在清晨交易時段也下跌超過-1%，交易員們爭相評估敵對行動的持續時間。

麥格理策略師Thierry Wizman和Gareth Berry指出，即使沒有生產能力的實際破壞，"囤積"行為和保險費用的飆升也在推動強勁的通脹周期，途經霍爾木兹海峽的保險費已經上漲了25%至100%。

全球增長分化與能源進口國

報告強調了石油進口國與石油出口國經濟前景的顯著分化。從歷史來看，供應驅動的油價飆升會引發劇烈且持續的就業損失，尤其是在日本、中國和歐洲等更依賴波斯灣供應的國家。印度被標記為"特別脆弱"，因為該國85%的進口石油依賴該地區。

美國可能會經歷嚴重但短暫的GDP下滑，但擁有大量儲備和出口能力的國家，如巴西、加拿大和挪威，儘管面臨通脹背景，仍有望實現強勁產出。

麥格理警告稱，即使是美國也無法免受長期放緩的影響。分析師將當前形勢與1990-1991年第一次波斯灣戰爭相提並論，指出高油價可能與現有的"金融脆弱性"相互作用，例如私人信貸的過度槓桿化和疲弱的家庭情緒，從而引發真正的經濟衰退。

這種"戰爭驅動"的通脹可能導致美聯儲採取比預期更加鷹派的立場，儘管政策利率方面的政治敏感性仍然很高。

地緣政治風險與美元前景

未來五年美元(USD)的走勢直接取決於這場軍事行動的成敗。從歷史來看，當美國展現出明確的領導力時，美元表現良好，例如第一次波斯灣戰爭後美元經歷了十年的實質升值。相反，美元在2000年代的"反恐戰爭"期間表現掙扎，那段時期缺乏廣泛的國際支持，貨幣實際價值長期下跌。

雖然預計2026年上半年美元將因其避險屬性而出現短暫走強，但麥格理對其長期前景並不樂觀。報告指出，即使在伊朗成功實現"政權更迭"，也可能被視為對基於規則的全球秩序的冒犯，導致儲備管理者繼續減持美元敞口。全球信任的喪失可能加速替代交換媒介的採用，特別是人民幣(CNY)，因為美元面臨持續失去儲備貨幣地位的風險。

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