Por qué los precios del petróleo bajan hoy y qué predice Goldman Sachs para el futuro

Los precios del petróleo llevaron a los traders a una montaña rusa el lunes, inicialmente subiendo hacia máximos de varios años antes de desplomarse más tarde en el día. La subida inicial llevó al Brent a cerca de $120 por barril, niveles no vistos desde el inmediato después de la invasión de Rusia a Ucrania en 2022, ante el temor de que el conflicto con Irán pudiera interrumpir los flujos a través del Estrecho de Ormuz. Si esa ruta permaneciera cerrada por un período prolongado, el suministro global enfrentaría un shock severo.

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Sin embargo, los mercados cambiaron de rumbo después de que los comentarios del presidente Trump sugirieran que la confrontación militar con Irán podría no durar mucho. En una entrevista con CBS News, Trump dijo que cree que “la guerra está bastante completa, prácticamente”.

El cambio en el sentimiento fue inmediato, con el Brent estabilizándose cerca de $99 antes de continuar bajando en las operaciones posteriores. El índice de referencia de EE. UU. cayó aún más abruptamente. Después de tocar casi $119 en la mañana, el West Texas Intermediate se desplomó durante la tarde y se dirigió hacia los bajos $80, con el contrato de abril negociándose cerca de $82 en un momento, bajando más del 8% en el día.

Mientras tanto, los índices de Wall Street borraron las fuertes pérdidas iniciales y terminaron la sesión en alza, ya que la caída en los precios del petróleo redujo los temores de que un shock energético sostenido pudiera impulsar la economía global hacia la estanflación.

Sin embargo, aunque la caída del lunes sugiere que algunos de los peores temores podrían estar disipándose, Daan Struyven, jefe de investigación de petróleo de Goldman Sachs, advierte que los riesgos más amplios para el mercado petrolero aún no están resueltos.

En un informe publicado antes de los últimos desarrollos políticos, Struyven argumentó que los riesgos en torno a los precios del petróleo aún podrían inclinarse hacia arriba si persisten las interrupciones en las exportaciones del Golfo Pérsico.

Según su análisis, los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz ya han disminuido en aproximadamente 1.8 millones de barriles por día, alrededor del 10% por debajo de los niveles típicos. En su opinión, esa escasez sugiere que el tránsito por la región aún no se ha estabilizado.

Struyven también señaló que los intentos de redirigir el petróleo a través de oleoductos y puertos alternativos han quedado muy por debajo de su capacidad teórica. Aunque existe infraestructura para redirigir varios millones de barriles por día, la redirección real en los últimos días parece mucho menor.

Otra complicación radica en la propia industria naviera. Struyven indicó que muchos operadores de buques tanque parecen estar adoptando un enfoque cauteloso mientras los riesgos de seguridad en la región permanecen elevados. Esa hesitación podría ralentizar la recuperación de los flujos de exportación normales.

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