El IPC de febrero sube un 1.3% interanualmente, una recuperación moderada. La caída del PPI continúa reduciéndose.

9 de marzo, la Oficina Nacional de Estadísticas publicó datos que muestran que en febrero, el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 1.0% respecto al mes anterior y un 1.3% respecto al mismo mes del año pasado. Excluyendo alimentos y energía, el IPC subió un 1.8% interanual; el índice de precios al productor (IPP) aumentó un 0.4% respecto al mes anterior y disminuyó un 0.9% en comparación con el año pasado, con una reducción que continúa estrechándose.

El economista jefe del Banco Minsheng, Wen Bin, dijo a los periodistas del “Diario de Valores”, que en febrero, los precios continuaron recuperándose. De cara al próximo período, con la combinación de “impulsar la recuperación de los precios a partir de valores negativos” y “implementar políticas macroeconómicas más activas y efectivas”, sumado al punto de inflexión del ciclo porcino y el apoyo de los precios de las materias primas globales, es muy probable que el IPC tenga una recuperación moderada y que el descenso del PPI se reduzca y se vuelva positivo.

Aumento significativo en los precios de servicios

En cuanto al IPC, desde la comparación mensual, el aumento del IPC nacional pasó del 0.2% en enero (en adelante, “el mes pasado”) al 1.0%, alcanzando el nivel más alto en casi dos años. El jefe del Departamento de Estadísticas Urbanas de la Oficina Nacional de Estadísticas, Dong Lijuan, explicó que esto se debe principalmente a la liberación concentrada de la demanda de consumo durante las vacaciones prolongadas de la Fiesta de Primavera, lo que provocó un aumento en los precios de los servicios, superando el nivel estacional habitual.

Específicamente, los precios de los servicios subieron un 1.1%, con un aumento de 0.9 puntos porcentuales respecto al mes pasado, influyendo en aproximadamente 0.54 puntos porcentuales en el IPC mensual. Entre los servicios, los precios de los billetes de avión, alquiler de transporte, tarifas de agencias de viajes y alojamiento en hoteles subieron un 31.1%, 24.7%, 15.8% y 7.3% respectivamente, impactando en conjunto en unos 0.32 puntos porcentuales del IPC mensual, más del 30%. Los servicios para mascotas, reparación y mantenimiento de vehículos, y servicios domésticos aumentaron un 12.0%, 11.6% y 3.1%, mientras que los precios de entradas a cines y restaurantes fuera de casa subieron un 9.9% y un 1.1%, impactando en unos 0.18 puntos porcentuales del IPC mensual en total.

Los precios de los bienes de consumo industrial subieron un 0.4%, con un aumento de 0.1 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Entre ellos, debido al aumento internacional del precio del oro, los precios de las joyas de oro en el país subieron un 6.2%. La influencia de los conflictos geopolíticos internacionales en los precios de la energía se refleja en un aumento del 3.1% en los precios de la gasolina, impactando en unos 0.12 puntos porcentuales del IPC mensual en conjunto.

Aunque los precios de los alimentos pasaron de estancados a un aumento del 1.9%, este incremento aún es inferior al nivel estacional, afectando en unos 0.33 puntos porcentuales del IPC mensual. Durante las festividades, la demanda aumentó, elevando los precios de los productos del mar, frutas frescas y carne de cerdo en un 6.9%, 4.0% y 4.0% respectivamente. Los precios de la carne de cordero, carne de vaca, huevos y aves aumentaron entre un 1.6% y un 2.2%, impactando en unos 0.34 puntos porcentuales del IPC mensual en total. La oferta en los mercados de verduras frescas fue abundante, y los precios bajaron un 0.1%.

Wen Bin afirmó que el IPC continuará con una tendencia de recuperación moderada. En cuanto a los alimentos, bajo la doble influencia de políticas y mercado, el proceso de reducción de la capacidad de las cerdas reproductoras de alta calidad se aceleró notablemente, y en la segunda mitad de 2026, la oferta de carne de cerdo podría experimentar una contracción sustancial, apoyando el aumento de los precios del cerdo. En energía, los precios del petróleo aumentarán considerablemente.

En comparación interanual, la superposición de las vacaciones de la Fiesta de Primavera y la recuperación de la demanda de consumo hizo que el aumento del IPC nacional pasara del 0.2% del mes pasado al 1.3%, alcanzando el nivel más alto en casi tres años. La subida de los precios de los servicios fue del 1.6%, con un aumento de 1.5 puntos porcentuales respecto al mes anterior, influyendo en aproximadamente 0.75 puntos porcentuales en el IPC interanual. En alimentos, los precios de las verduras frescas, carne de vaca, carne de cordero y frutas subieron entre un 5.9% y un 10.9%, con aumentos en comparación con el mes pasado, impactando en unos 0.41 puntos porcentuales del IPC interanual. Los precios de la carne de cerdo y los huevos bajaron un 8.6% y un 3.0%, con una reducción menor respecto al mes pasado, afectando en unos 0.18 puntos porcentuales del IPC interanual en total.

Feng Lin, directora ejecutiva del Departamento de Investigación y Desarrollo de Dongfang Jincheng, dijo a los periodistas del “Diario de Valores” que en febrero, el IPC interanual subió un 1.3%, impulsado principalmente por el aumento rápido en los precios de servicios relacionados con viajes y alimentos, motivado por las vacaciones.

El PPI lleva 5 meses consecutivos en alza mensual

En cuanto al PPI, el aumento mensual fue del 0.4%, igual que en el mes pasado, y lleva 5 meses consecutivos en alza.

Sobre las principales características del comportamiento del PPI en febrero, Dong Lijuan señaló que, en primer lugar, el aumento en los precios de los metales no ferrosos y del petróleo crudo a nivel internacional impulsa la subida de los precios en sectores relacionados en el país. La minería y procesamiento de metales no ferrosos subió un 7.1%, y la fundición y laminación de metales no ferrosos un 4.6%. La extracción de petróleo y gas natural, la refinación de productos petrolíferos y la fabricación de productos químicos orgánicos aumentaron un 5.1%, 0.7% y 1.3% respectivamente. Debido a los costos, la fabricación de maquinaria eléctrica y equipos subió un 1.2%, con un aumento del 2.3% en la fabricación de cables y conductores. En segundo lugar, el crecimiento en la capacidad de cálculo ha impulsado la demanda en algunos sectores, elevando los precios. La fabricación de computadoras, comunicaciones y otros dispositivos electrónicos subió un 0.6% mensual.

En comparación interanual, el PPI cayó un 0.9%, con una reducción menor en 0.5 puntos porcentuales respecto al mes pasado, y lleva 3 meses con una reducción que se estrecha.

Dong Lijuan afirmó que los efectos de las políticas macroeconómicas continúan mostrando resultados positivos, y algunos sectores muestran cambios favorables. La aceleración en la construcción de un sistema industrial moderno, con aumentos interanuales en los precios de sectores relacionados, como la fabricación de componentes electrónicos y materiales especializados, y la promoción de la transformación ecológica, han impulsado los precios. La competencia en el mercado también se ha optimizado, y algunos sectores muestran estabilización y recuperación de precios interanuales. La gestión de la capacidad en industrias clave y la regulación contra la competencia desleal han dado sus frutos, y los precios de algunos productos, como los paneles solares y las baterías de litio, han comenzado a subir tras periodos de caída. La recuperación de los precios del carbón, cemento, vehículos eléctricos y metales ferrosos también contribuye a la tendencia.

Wen Bin analizó que el PPI continuará en proceso de recuperación y podría volver a ser positivo a mediados de año. La mejora en las ganancias de las empresas en los sectores de medio y bajo nivel, junto con la recuperación de los precios de recursos como petróleo, cobre y carbón, impulsarán la recuperación del PPI. Además, la profundización de las políticas contra la competencia desleal, la regulación de la capacidad productiva y el rápido desarrollo de industrias emergentes y el potencial de consumo reforzarán la base para una recuperación de precios razonable.