Hasil Nvidia adalah ujian terbesar pasar AI di tengah kekhawatiran kompetitif

Arsheeya Bajwa dan Aditya Soni

Selasa, 24 Februari 2026 pukul 19:41 WIB 4 menit baca

Dalam artikel ini:

•                                       Pilihan Teratas StockStory 
  

  NVDA

  +0,91%

  AMD

  -1,77%

  META

  -2,81%

 GOOG  

 -1,02%  

 

 

 ANTH.PVT  

Oleh Arsheeya Bajwa dan Aditya Soni

24 Feb (Reuters) - Saat Nvidia memasuki laporan pendapatan kuartalannya pada hari Rabu, para investor AI mencari bukti bahwa keuntungan pembuat chip ini tumbuh seiring dengan anggaran belanja modal sebesar $630 miliar dari Big Tech. Tetapi tanda-tanda risiko terhadap dominasi Nvidia yang telah lama bertahan juga muncul dari rencana hyperscaler untuk merancang chip AI yang lebih murah sendiri.

Setelah mendukung sebagian besar reli pasar saham AS selama tiga tahun terakhir, saham Nvidia naik sekitar 2% hingga saat ini di tahun 2026.

Bersama dengan Advanced Micro Devices, yang akan meluncurkan server AI flagship baru akhir tahun ini, Google dari Alphabet muncul sebagai pesaing utama dengan kesepakatan untuk menyediakan chatbot Claude, yang dibuat oleh Anthropic, dengan chip internal mereka yang disebut TPU. Google juga dalam pembicaraan untuk memasok Meta - salah satu pelanggan besar Nvidia, menurut laporan media.

Untuk mempertahankan posisinya, Nvidia menandatangani kesepakatan, yang dilaporkan bernilai $20 miliar, tahun lalu untuk melisensikan teknologi chip dari Groq - langkah yang menurut analis akan meningkatkan posisinya di pasar inference yang sedang berkembang pesat, proses di mana model AI yang dilatih menjawab pertanyaan secara real-time. Nvidia minggu lalu juga setuju untuk menjual jutaan chip ke Meta, meskipun nilai kesepakatan tidak diungkapkan.

Namun Nvidia, pemenang terbesar dari ledakan AI, sendiri memicu keraguan tentang keberlanjutan pengeluarannya dengan memperpanjang proses investasi potensial sebesar $100 miliar di OpenAI, salah satu pelanggan utamanya. Sebuah laporan media terbaru mengatakan bahwa perusahaan berencana mengganti komitmen tersebut dengan investasi yang lebih kecil sebesar $30 miliar.

“Pendapatan kali ini sangat penting karena orang sangat khawatir tentang pengeluaran AI - apakah kita sedang dalam gelembung,” kata Ivana Delevska, kepala investasi di Spear Invest, yang memegang saham perusahaan dalam dana yang diperdagangkan di bursa. “Menunjukkan bahwa pendapatan tidak benar-benar melambat akan sangat penting.”

Wall Street memperkirakan Nvidia akan melaporkan bahwa laba kuartal yang berakhir Januari meningkat lebih dari 62%, menurut data yang dikumpulkan oleh LSEG, sebuah perlambatan dari pertumbuhan 65,3% di kuartal sebelumnya karena menghadapi perbandingan yang lebih ketat dengan pendapatan sebelumnya.

Pendapatan kemungkinan melonjak lebih dari 68% menjadi $66,16 miliar. Analis memperkirakan Nvidia akan memperkirakan bahwa pendapatan kuartal pertama akan tumbuh lagi sebesar 64,4% menjadi $72,46 miliar. Perusahaan telah melampaui ekspektasi penjualan selama 13 kuartal terakhir, meskipun selisihnya telah menyusut.

Analis RBC memperkirakan perusahaan akan memperkirakan pendapatan kuartal April setidaknya 3% di atas perkiraan. Delevska dari Spear Invest, yang optimis terhadap Nvidia, melihat perusahaan memperkirakan penjualan hingga $10 miliar di atas perkiraan, berharap akan melampaui estimasi pasar lebih dari 13%.

Cerita berlanjut  

MASIH NO. 1

Analis masih memperkirakan permintaan untuk chip mahal Nvidia, yang berfungsi sebagai “otak” server yang memproses beban kerja AI besar, tetap kuat, dan akan mendapatkan sebagian besar pengeluaran besar Big Tech untuk memperluas kapasitas pusat data AI tahun ini.

Eksekutif Nvidia juga mengisyaratkan pada Januari bahwa mereka sedang membahas pesanan pusat data untuk tahun depan dengan pelanggan, yang menyebabkan beberapa analis memperkirakan perusahaan akan memperbarui angka backlog pesanan sebesar $500 miliar yang pertama kali ditawarkan pada Oktober.

Namun, kendala terbesar dalam pertumbuhan Nvidia mungkin adalah hambatan rantai pasokan yang membatasi kecepatan pengiriman chip AI karena Nvidia dan pesaing bersaing untuk mendapatkan ruang di jalur perakitan 3 nanometer TSMC.

“Kami pikir Nvidia akan memenuhi ekspektasi, tetapi sulit melihat mereka memberikan upside besar mengingat kapasitas TSMC,” tulis Jay Goldberg dari Seaport Research Partners dalam sebuah catatan.

Namun, potensi pengembalian penjualan chip AI Nvidia ke China - yang sebelumnya dibatasi oleh pembatasan ekspor yang diberlakukan oleh pemerintah AS - dapat membantu meningkatkan penjualan.

CEO Jensen Huang mengatakan bulan lalu bahwa dia berharap China akan mengizinkan perusahaan menjual chip AI H200 yang kuat di negara tersebut dan bahwa lisensi sedang diselesaikan.

Pesaing AMD menambahkan penjualan chip AI ke dalam perkiraan kuartal ini setelah mendapatkan lisensi untuk mengirim beberapa prosesor modifikasi ke China.

Nvidia diperkirakan akan mencatat margin kotor yang disesuaikan sebesar 75% di kuartal keempat, meningkat lebih dari satu poin persentase dari periode tahun lalu.

Analis tidak mengharapkan perusahaan terdampak oleh kekurangan pasokan memori global. Kekuatan harga Nvidia dan kemungkinan mereka sudah mengunci alokasi memori bandwidth tinggi untuk tahun ini akan melindungi mereka dari dampak kenaikan harga memori, kata mereka.

(Pelaporan oleh Arsheeya Bajwa dan Aditya Soni di Bengaluru; Penyuntingan oleh Sayantani Ghosh)