Además de la crisis del petróleo, ¡la escasez de cobre también es inminente! S&P: para 2040, la brecha global podría alcanzar las 10 millones de toneladas

La crisis de suministro de cobre se acelera bajo múltiples presiones. Los accidentes mineros y las perturbaciones arancelarias continúan comprimiendo la oferta a corto plazo, mientras que la ola de electrificación y la explosiva demanda de infraestructura de inteligencia artificial están llevando al cobre a una escasez estructural aún más profunda.

Según un informe de S&P Global publicado en enero de este año, la brecha de suministro mundial de cobre se espera que se amplíe a 10 millones de toneladas para 2040, cuando la demanda alcance las 42 millones de toneladas, un aumento del 50% respecto a los niveles actuales. Más urgente aún, ING predice que en 2026 la escasez de cobre refinado alcanzará las 600,000 toneladas, continuando la tendencia de un déficit de 200,000 toneladas en 2025.

La oferta restringida ya deja una marca clara en los precios. En 2025, los contratos de futuros de cobre en la Bolsa de Comercio de Estados Unidos (COMEX) aumentaron más del 41% en el año, alcanzando su mayor incremento anual desde 2009, cuando subieron un 138%. Hasta ahora, el precio del cobre continúa subiendo cerca del 2%.

El cobre es conocido como un “termómetro” de la economía global, ampliamente utilizado en redes eléctricas, sistemas de energías renovables y vehículos eléctricos. Al mismo tiempo, la floreciente industria de inteligencia artificial genera un nuevo motor de demanda: los centros de datos dependen del cobre en la construcción y operación de sistemas eléctricos, enfriamiento y equipos de red.

Frecuentes accidentes mineros y impactos en el suministro que se prolongan durante años

Varios expertos en materias primas señalan que, la interrupción en la producción minera es la causa principal de la escasez de cobre en 2025, y sus efectos en cadena continuarán manifestándose en los próximos años.

Charles Cooper, director de investigación de cobre en Wood Mackenzie, dijo a CNBC: “El año pasado, esta industria enfrentó muchos desafíos importantes… Las tres principales minas de cobre del mundo estuvieron cerradas por un período de tiempo.”

Específicamente, la mina Kamoa Kakula en la República del Congo, una de las principales del mundo, sufrió graves inundaciones en la primera mitad de 2025, lo que llevó a una reducción en las expectativas de producción para 2026 y 2027. La mina El Teniente, la mayor mina subterránea de cobre del mundo y operada por Codelco en Chile, sufrió un colapso mortal en junio del año pasado, y su gerente general, Claudio Sougarret, afirmó recientemente que el incidente presionará la producción durante los próximos cinco años. La mina Grasberg en Indonesia sufrió un deslizamiento mortal en septiembre del año pasado, lo que llevó a una reducción del 35% en las expectativas de producción para 2026, y se espera que las operaciones vuelvan a la normalidad en 2027 a más tardar.

Cooper señala que la tasa de interrupción minera anual promedio en la industria, según Wood Mackenzie, es de aproximadamente el 5%, pero el año pasado la interrupción fue significativamente mayor a la normalidad. Esto significa que la gran cantidad de capacidad adicional prevista para cubrir la brecha de suministro ha sido reducida drásticamente y “pospuesta a años futuros”.

Al mismo tiempo, los ciclos de construcción de nuevas minas son largos — los datos de S&P Global muestran que una mina de cobre tarda en promedio 17 años desde su descubrimiento hasta su puesta en marcha, lo que limita aún más la flexibilidad en la oferta.

Perturbaciones arancelarias generan “tensión artificial”, y la incertidumbre sigue elevando la prima de riesgo

Otra fuente de presión en la oferta proviene de las distorsiones del mercado causadas por las políticas arancelarias. Las preocupaciones por aranceles más amplios ya han provocado acumulación masiva de cobre en Estados Unidos.

Ewa Manthey, estratega de materias primas en ING, dijo a CNBC:

“Verás una gran cantidad de material de cobre acumulado en los almacenes de EE. UU., pero eso significa que la oferta fuera de EE. UU. se vuelve extremadamente tensa, y el mercado casi no tiene capacidad para absorber los impactos en la oferta. Es una tensión artificial, porque Estados Unidos tiene un gran inventario acumulado, mientras que fuera del país hay una fuerte escasez.”

Aunque la Corte Suprema de EE. UU. revocó en marzo de este año la mayor parte de las políticas arancelarias masivas de Trump, los aranceles específicos para la industria de metales siguen vigentes. Manthey opina que, la incertidumbre persistente en las políticas mantendrá cierta “prima de riesgo” en los precios del cobre. Añadió:

“Es poco probable que los materiales ya ingresados en EE. UU. sean liberados de nuevo al mercado global, ya que los aranceles específicos para la industria aún están en vigor y el rumbo de las políticas comerciales sigue siendo difícil de predecir.”

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