شركات رائدة تتوسع في الإنتاج بشكل متكرر! PCB يستمر في الارتفاع، وظهرت أسهم بنمو أرباح مرتفع لعام 2026

لوحة الدوائر المطبوعة (PCB) سجلت أداء قويًا في بداية جلسة 20 مارس، حيث ارتفعت شركة باي نينج تكنولوجي وجي جيه ويي تشوان بأكثر من 10%، كما شهدت شركات الصين-إنج تكنولوجي، نانيا نيو ماتي، شونجيشينغ، شينجي مي زونغ، دا زو سونكوي أيضًا ارتفاعًا ملحوظًا. منذ عام 2025، ارتفع مؤشر قطاع PCB بأكثر من 100%.

استمرار انتعاش سوق PCB

يعود استمرار قوة أداء قطاع PCB إلى انفجار صناعة الذكاء الاصطناعي، الذي أدى إلى انتعاش مستمر في سوق PCB العالمي. وفقًا لـ Prismark، من المتوقع أن تصل قيمة سوق PCB العالمية في 2025 إلى 84.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 15.4% على أساس سنوي؛ حيث بلغ حجم السوق في الربع الرابع 22.8 مليار دولار، بزيادة 18%، مع استمرار تعزيز زخم النمو.

من حيث الهيكل، أصبحت لوحات HDI واللوحات متعددة الطبقات العالية (أكثر من 18 طبقة) المحرك الرئيسي للنمو في هذه الدورة: حيث بلغ حجم سوق لوحات HDI 15.7 مليار دولار، بزيادة 25.6%؛ وسجل سوق اللوحات متعددة الطبقات العالية 4.5 مليار دولار، بزيادة 85.5%، وهو أسرع بكثير من معدل النمو العام للصناعة، مما يعكس الطلب المتفجر على لوحات PCB عالية الكثافة وعدد الطبقات في خوادم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. بالإضافة إلى ذلك، بلغ حجم سوق اللوحات الأساسية للتغليف 14.7 مليار دولار، بزيادة 16.9%، مع نمو ثابت.

الطلب على PCB مدعوم بالذكاء الاصطناعي

وفقًا لبيانات TrendForce، تواصل شركات CSP في أمريكا الشمالية تعزيز استثماراتها في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما قد يدفع إلى زيادة شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي العالمية بنسبة تتجاوز 28% في 2026.

ومن المتوقع أن تصبح خوادم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات التطبيق الأكبر لمنتجات PCB، مما يعزز الطلب على لوحات HDI واللوحات متعددة الطبقات العالية واللوحات الأساسية للتغليف. وفقًا لبيانات Prismark، من المتوقع أن تصل الطلبات الإجمالية على PCB من خوادم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات إلى 25.7 مليار دولار في 2029، تمثل 22% من السوق الكلي للـ PCB.

ويُعد الطلب على لوحات HDI أكثر جدارة بالاهتمام، حيث تتوقع Prismark أن يتضاعف الطلب على لوحات HDI من قبل خوادم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات في 2025 مقارنة بالعام السابق. ومن المتوقع أن يصل الطلب في 2029 إلى 4.697 مليار دولار، بمعدل نمو مركب من 2024 إلى 2029 يبلغ 29.6%. بالإضافة إلى ذلك، ستزداد نسبة لوحات HDI بشكل ملحوظ، حيث من المتوقع أن تمثل 18.51% من سوق PCB العالمي في 2025، وترتفع إلى 19.49% في 2029، لتصبح التطبيق الأكبر في السوق.

من حيث المناطق، تشير توقعات Prismark إلى أن سوق PCB في الصين وبقية آسيا والمحيط الهادئ يتصدر النمو العالمي. في 2025، ستصل قيمة سوق PCB في الصين إلى 48.5 مليار دولار، بزيادة 17.6%، بينما تبلغ قيمة السوق في باقي آسيا والمحيط الهادئ 24.3 مليار دولار، بزيادة 13.8%. بدعم من بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مثل خوادم الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن ينمو سوق PCB في الصين بمعدل سنوي مركب قدره 8.7% بين 2024 و2029، وفي باقي آسيا والمحيط الهادئ بمعدل 8.6%، وهو أعلى بكثير من المعدل العالمي.

قالت شركة Guosheng Securities إن زيادة سرعة شحن خوادم الذكاء الاصطناعي ستؤدي إلى ارتفاع في قيمة وكمية PCB. وأوضحت أن قيمة PCB ستشهد ارتفاعًا كبيرًا، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى: 1) ترقية عدد الطبقات وتقنيات التصنيع؛ 2) زيادة التكامل الوظيفي. حاليًا، يشهد تصميم خوادم الذكاء الاصطناعي تحولًا هيكليًا، من منصة Rubin من Nvidia بدون كابلات، إلى تصميمات عالية الطبقات من قبل شركات كبرى في السحابة، حيث لم تعد PCB مجرد وسيط للدائرة، بل أصبحت جوهرًا لإطلاق القدرة الحاسوبية، ويدخل PCB عصر التردد العالي، والطاقة العالية، والكثافة العالية.

توسع الشركات المدرجة بشكل متكرر

في ظل الطلب المرتفع، تظهر إشارات متكررة من شركات PCB المدرجة في سوق الأسهم الصينية لتوسيع الإنتاج، مع تركيز كبير على القطاعات عالية الجودة. أعلنت شركة Pengding Holdings في 18 مارس عن موافقتها على عقد استثمار مع شركة Qingding Precision Electronics (Huai’an) المحدودة، التابعة لها، لتطوير قاعدة إنتاج عالية الجودة للـ PCB باستثمار قدره 11 مليار يوان.

بالإضافة إلى Pengding، كشفت شركات مثل Shenghong Technology وSH Electric عن خطط استثمار حديثة. تظهر خطة استثمار Shenghong لعام 2026، التي أُعلنت في 13 مارس، أن الشركة وشركاتها الفرعية تخطط لاستثمار ما لا يزيد عن 20 مليار يوان، منها استثمار في الأصول الثابتة لا يتجاوز 18 مليار يوان، ويشمل بناء مصانع جديدة، وشراء معدات، وتحديث خطوط الإنتاج الآلية، واستثمار الأسهم لا يتجاوز 2 مليار يوان.

أعلنت شركة SH Electric في 7 مارس عن موافقتها على استثمار شركة كوانشان هولي ويك إلكترونيك المحدودة، التابعة لها، في مشروع جديد لإنتاج لوحات الدوائر المطبوعة ومرافقه، مع استثمار إجمالي يقدر بـ 5.5 مليار يوان.

قال الباحث الخاص في بنك سوشان، فو يي فو، إن الشركات العاملة في PCB تتجه بشكل مكثف نحو تعزيز قدراتها عالية الجودة، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى انفجار الطلب الهيكلي على PCB عالية الجودة بسبب تطور الذكاء الاصطناعي. حيث زاد الطلب على لوحات عالية الطبقات، عالية التردد، عالية الكثافة، من قبل خوادم الذكاء الاصطناعي ومنتجات الطرف النهائي، مما يحفز نمو القطاع.

أسهم ذات توقعات أداء عالية

في ظل الانتعاش الصناعي، تتوقع المؤسسات أداءً إيجابيًا لقطاع PCB بشكل عام. استنادًا إلى الأسهم التي حققت صافي أرباح تتجاوز المليار في الأشهر الثلاثة الأولى من 2025، تظهر بيانات Choice أن 18 سهمًا تتوقع المؤسسات أن تتجاوز نسبة نمو أرباحها في 2026 20%.

تتصدر شركة Dongshan Precision التوقعات، مع توقع نمو أرباحها بنسبة 175.62% في 2026. كما تتوقع شركات XingSen Technology وNan Ya New Materials وShenghong Technology أن تتضاعف أرباحها، مع نسب نمو سنوية متوقعة تبلغ 134.72%، 112.26%، و109.79% على التوالي.

وقد أظهرت أسعار هذه الأسهم أداءً مذهلاً منذ بداية 2025. حتى إغلاق جلسة 20 مارس، ارتفعت Nan Ya New Materials بأكثر من 600%، وShenghong Technology بأكثر من 500%، وDongshan Precision بأكثر من 300%.

قالت Dongguan Securities إن، على الرغم من اضطراب أداء PCB في الربع الرابع من 2025، إلا أن ذلك لا يغير من منطق النمو في 2026. من المتوقع أن تبدأ Nvidia في إنتاج منصة Rubin الجديدة في النصف الثاني، وأن عملاء معسكر ASIC يسرعون من وتيرة التوسع، مع ترقية مواصفات PCB بشكل أكبر، وزيادة القيمة. ومع تطبيق تقنيات جديدة مثل اللوحات الخلفية المتعامدة وCoWoP، ستزداد قيمة PCB بشكل أكبر.

(المصدر: مركز أبحاث فوركس داو جونز)