Inflasi PPI Amerika Februari Jauh Melampaui Ekspektasi, Harapan Penurunan Suku Bunga Fed Tahun Ini Terpukul Berat

Bagaimana kenaikan biaya layanan AI mempengaruhi ekspektasi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga?

Cailian Press, 18 Maret (Editor: Niu Zhanlin) Data yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS pada hari Rabu menunjukkan bahwa inflasi grosir bulan Februari meningkat ke tingkat tertinggi dalam satu tahun, yang semakin menunjukkan bahwa tekanan inflasi sudah ada secara stubborn sebelum pecahnya perang Iran.

Data menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) AS bulan Februari naik 0,7% secara bulanan, dibandingkan dengan perkiraan 0,3% dan bulan sebelumnya 0,5%; secara tahunan, kenaikan mencapai 3,4%, menandai level tertinggi dalam satu tahun, dibandingkan dengan perkiraan 2,9%.

Dengan mengeluarkan kategori yang sangat fluktuatif seperti makanan dan energi, PPI inti secara tahunan naik 3,9%, lebih tinggi dari perkiraan 3,7% dan bulan sebelumnya 3,6%; secara bulanan naik 0,5%, juga melebihi perkiraan 0,3% dan bulan sebelumnya 0,8%.

Setelah laporan dirilis, indeks futures tiga besar di pasar saham AS memperbesar penurunan, hasil obligasi AS naik, dan harga emas turun menembus level $4.900. Para trader futures menunda prediksi waktu penurunan suku bunga Federal Reserve hingga setidaknya bulan Desember.

Kenaikan PPI bulan Februari sebagian besar disebabkan oleh kenaikan biaya layanan sebesar 0,5%, yang merupakan situasi yang tidak diinginkan oleh Federal Reserve. Pembuat kebijakan mengaitkan lonjakan inflasi baru-baru ini terutama pada tarif impor, padahal pengaruh tarif terhadap sektor jasa seharusnya lebih kecil. Sebagai faktor utama pengukur biaya layanan dalam PPI, biaya manajemen portofolio bulan Februari naik 1%. Demikian pula, harga jasa broker, perdagangan, saran investasi, dan layanan terkait lainnya meningkat pesat sebesar 4,2%.

Pada bulan tersebut, harga barang naik 1,1%, termasuk harga makanan yang naik 2,4% dan energi naik 2,3%. Di antara kategori makanan, harga sayuran segar dan kering melonjak 48,9%.

Saat laporan ini dirilis, konflik di Timur Tengah sedang berlangsung, dan kekhawatiran inflasi meningkat tajam. Amerika Serikat dan Israel terus menyerang target di dalam Iran, menyebabkan lonjakan harga energi. Dengan konflik yang berlanjut, harga minyak tetap sekitar $100 per barel, dengan kenaikan lebih dari 70% sejak awal tahun.

Data ini akan memperburuk kekhawatiran pasar terhadap kenaikan inflasi, karena banyak ekonom berpendapat bahwa konflik di Timur Tengah dapat mendorong harga lebih tinggi lagi. Selain kenaikan harga energi, perang juga mengganggu pengangkutan komoditas utama.

Namun, para ekonom biasanya tidak bergantung secara tunggal pada indikator harga grosir untuk menilai tren inflasi. PPI mengukur inflasi dari sudut pandang produsen dan mencerminkan kondisi harga barang yang dibeli selama proses produksi.

Namun, beberapa data dalam laporan hari Rabu akan digabungkan dengan data inflasi lainnya ke dalam indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), yang merupakan indikator inflasi yang paling diperhatikan oleh Federal Reserve.

Meskipun pasar tenaga kerja tampak cukup rapuh menurut banyak ekonom, dan indeks harga konsumen (CPI) yang lebih dipantau telah menunjukkan penurunan, data PCE yang tetap tinggi menyebabkan Federal Reserve menahan langkah penurunan suku bunga. Pada bulan Januari, PCE inti tahunan (tanpa makanan dan energi) naik 3,1%, sementara CPI inti pada periode yang sama adalah 2,5%.

Federal Reserve akan mengumumkan keputusan suku bunga pada hari Rabu pukul 2 siang waktu Timur AS. Sebelum pecahnya perang Iran pada akhir bulan lalu, trader pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga untuk pertemuan kedua berturut-turut. Ancaman konflik ini akan menjaga harga energi tetap tinggi dan menambah tekanan biaya bagi perusahaan, sehingga para trader kemudian semakin mengurangi prediksi penurunan suku bunga pada akhir tahun ini.

Secara umum, indikator inflasi resmi yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS seperti CPI dan PPI, serta PCE yang dirilis oleh Departemen Perdagangan, merupakan indikator yang saling terkait dan biasanya menjadi perhatian utama para profesional. Namun, belakangan, perbedaan kecil ini menjadi semakin penting.

Beberapa ekonom berpendapat bahwa selama masa shutdown pemerintah tahun lalu, CPI mengalami masalah teknis dalam penanganan data yang hilang, yang akan secara artifisial menekan kenaikan tahunan indikator tersebut sebelum April tahun ini.