ملخص السلع الأساسية: تصعيد الشرق الأوسط يرفع أسعار الطاقة

(MENAFN- ING) الطاقة – تزايد مخاطر إمدادات الغاز الطبيعي المسال

أسعار النفط ترتفع بشكل كبير وسط تصاعد التوتر في الخليج العربي. ارتفعت عقود برنت ICE بأكثر من 4% صباح اليوم، متجاوزة مستوى 112 دولارًا للبرميل. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تفتح أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية على ارتفاع بعد تصعيد آخر خلال الليل. هجمات على الأصول النفطية الإيرانية أمس دفعت إيران للانتقام بضرب البنية التحتية للطاقة في دول الخليج المجاورة. هذا يثير مخاوف من استمرار اضطرابات إمدادات الطاقة في الخليج العربي لفترة أطول. من الغريب أن تقوم إيران بضرب الأصول النفطية، خاصة وأن الإدارة الأمريكية كانت تحاول خلال الأسابيع الماضية تخفيف الضغوط التصاعدية على أسعار النفط. الهجمات على البنية التحتية للطاقة تتجاوز هذه العوامل، وخاصة في سياق الانتقام، وتشير إلى احتمال ارتفاع الأسعار أكثر.

الهجمات الانتقامية التي تقوم بها إيران على جيرانها تثير قلقًا أكبر لسوق الغاز. أعلنت شركة قطر للطاقة أن مدينة رأس لفان الصناعية (RLIC) تعرضت لأضرار واسعة بعد هجوم صاروخي من إيران. تحتوي المدينة على أكبر مصنع تصدير للغاز الطبيعي المسال في العالم. تصدر قطر حوالي 105 مليار متر مكعب من الغاز الطبيعي المسال من الموقع، وهو ما يمثل حوالي 20% من تجارة الغاز العالمية. من غير الواضح ما الجزء الذي تعرض للضرر في المدينة. الموقع كبير، ويغطي 295 كيلومترًا مربعًا، ويضم مصافي ومصانع بتروكيماويات. الضرر في مرافق الغاز الطبيعي المسال يعني أن المشاكل في الأسواق العالمية ليست فقط حول متى ستستأنف التدفقات عبر مضيق هرمز، بل أيضًا حول مدة إصلاح المواقع. حتى لو تبين أن مرافق الغاز الطبيعي المسال لم تتضرر بشكل كبير، فإن السوق سيتعين عليه تسعير مخاطر أعلى، نظرًا للتهديد المتزايد للبنية التحتية للطاقة في المنطقة.

أما بالنسبة للأصول النفطية الإيرانية، فقد تعرض حقل الغاز بارس الجنوبي للهجوم. وهو يمثل حوالي 70% من إجمالي إنتاج الغاز الطبيعي الإيراني. من غير الواضح مدى حجم الضرر، لكن من الواضح أن هناك مخاطر على صادرات إيران من الغاز الطبيعي إلى تركيا والعراق وأرمينيا. تستورد تركيا حوالي 8 مليار متر مكعب سنويًا من إيران. أي اضطرابات محتملة في هذه التدفقات ستجبر تركيا على البحث عن مصادر أخرى، وربما تزيد اعتمادها على روسيا للغاز عبر الأنابيب.

تشير بيانات التموضع الأخيرة إلى أن صناديق الاستثمار تواصل زيادة مراكزها الطويلة الصافية في عقد TTF وسط استمرار اضطرابات الإمدادات في سوق الغاز الطبيعي المسال. اشترت الصناديق 37.9 تيراواط ساعة خلال الأسبوع الأخير، مما يتركها بمركز طويل صافٍ قدره 234.3 تيراواط ساعة. وهو أكبر مركز منذ فبراير 2025. زاد المركز الطويل الصافي في TTF بمقدار 113 تيراواط ساعة منذ بدء الضربات الأمريكية والإسرائيلية على إيران.

في سوق الكربون الأوروبية، تتعرض أسعار تصاريح الاتحاد الأوروبي (EUA) لضغوط. يتداول عقد ديسمبر حول 65 يورو للطن، رغم ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي. أسعار الغاز الأقوى تجعل توليد الكهرباء بالفحم أكثر جاذبية، وهو ما ينبغي أن يدعم أسعار EUA نظريًا. ومع ذلك، فإن الضوضاء حول تقليل عبء ارتفاع أسعار الطاقة ستؤثر على أسعار EUA، بينما من المرجح أن تؤدي ارتفاعات أسعار الطاقة أيضًا إلى زيادة القلق بشأن النشاط الصناعي. تواصل صناديق الاستثمار تقليل مراكزها الطويلة الصافية في EUA، حيث باعت 13.3 ألف عقد خلال الأسبوع الماضي. مما يتركها بمركز طويل صافٍ قدره 39 ألف عقد، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس 2025.

المعادن – الذهب ينخفض إلى أدنى مستوى في شهر مع ارتفاع أسعار الطاقة

انخفض الذهب إلى أدنى مستوى له خلال شهر. يتعرض لضغط من ارتفاع حاد في أسعار الطاقة، مما يثير مخاوف التضخم ويعزز توقعات بارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول. جاء ارتفاع النفط بعد تصعيد جديد في الشرق الأوسط، مع تزايد تقييم السوق لمخاطر اضطرابات إمدادات الطاقة ومسارات الشحن. على الرغم من أن التوترات الجيوسياسية عادةً تدعم الطلب على الأصول الآمنة، إلا أن تأثير التضخم من ارتفاع تكاليف الطاقة يضغط على الذهب. يدفع العوائد الحقيقية للارتفاع ويحد من الارتفاع المحتمل. كما انخفض النحاس والمعادن الصناعية الأخرى، حيث أضاف ارتفاع تكاليف الطاقة والمشاعر السلبية بشكل عام ضغطًا نزوليًا على مجموعة المعادن الأساسية.

في المعادن الحديدية، تراجعت أسعار خام الحديد من أعلى مستوى لها خلال شهرين بعد أن خففت مجموعة الموارد المعدنية الصينية القيود على إحدى عمليات BHP، مما خفف من مخاوف العرض قصيرة الأجل. على الرغم من أن المفاوضات المستمرة قد تبقي التقلبات مرتفعة على المدى القصير، إلا أن توازن العرض الأوسع يبدو أكثر استرخاءً للسنة. ارتفعت مخزونات الموانئ الصينية للأسبوع الرابع على التوالي إلى مستوى قياسي بلغ 167 مليون طن. ويُعزى ذلك إلى شحنات قوية من كبار المنتجين وضعف الطلب على الصلب وسط ركود العقارات المستمر.

الزراعة – ارتفاع حاد في واردات الصين من الحبوب

تظهر بيانات الجمارك الصينية أن واردات الذرة زادت بنسبة 121.4% على أساس سنوي إلى 170 ألف طن في فبراير، بينما ارتفعت الواردات التراكمية بنسبة 207.9% إلى 550 ألف طن في أول شهرين من العام. وبالمثل، ارتفعت واردات القمح بنسبة 344% على أساس سنوي إلى 320 ألف طن الشهر الماضي، مما رفع الواردات التراكمية لأول شهرين من العام إلى 1.3 مليون طن، بزيادة قدرها 1068.7%. وكان الارتفاع الكبير في الواردات مدفوعًا بشكل كبير باستراتيجية الصين لتنويع سلسلة التوريد بعيدًا عن الموردين التقليديين نحو سلسلة توريد أكثر تنوعًا ومرونة (خاصة الأرجنتين والبرازيل) لتعزيز الأمن الغذائي وسط التوترات التجارية المستمرة. وأخيرًا، ارتفعت واردات السكر بنسبة 1410.8% على أساس سنوي إلى 240 ألف طن الشهر الماضي، بينما زادت الواردات التراكمية بنسبة 563% إلى 520 ألف طن خلال الفترة المذكورة.