Shenwan Hongyuan: La ruta de globalización de los vehículos eléctricos inteligentes nacionales ya se ha iniciado. En 5 años, se espera que las ventas en el extranjero se acerquen a los 10 millones de unidades.

申万宏源 publicó un informe de investigación que indica que la demanda de automóviles está siendo afectada de manera limitada por los cambios en las políticas, y de manera optimista, se observa una recuperación inesperada en la demanda de gama media y alta. Tanto los hábitos de consumo, las capacidades, la estructura demográfica como la competitividad de los productos han cambiado significativamente en comparación con hace ocho años, por lo que no es necesario preocuparse excesivamente por una caída excesiva en el próximo año. La entidad confía en que los nuevos productos de nivel B/C de alta calidad estimularán notablemente la demanda de cambio de vehículo por parte de los usuarios. La política tendrá un impacto estructural en el mercado A0/A00, pero la penetración de los vehículos de nueva energía ya es un hecho inevitable. Las ganancias extraordinarias en la exportación de vehículos completos provienen de los beneficios de los ingenieros, y la entidad cree que esta ronda de globalización de los vehículos eléctricos inteligentes en China ya ha comenzado, con una posible venta en el extranjero que se acerque a los 10 millones de unidades en cinco años.

Los principales puntos de vista de申万宏源 son los siguientes:

Las piezas de automoción son un ejemplo típico de la “manufactura de alta gama” en China, que posee “efectos de escala, ventajas de costos y ventajas tecnológicas”.

Por lo tanto, bajo el impulso de la tecnología, nuevas aplicaciones como robots, economía de baja altitud y AIDC se convierten en áreas clave para estas empresas; además, las empresas sobresalientes están logrando un segundo crecimiento a través de la globalización.

① “Robots”, “economía de baja altitud” y “AIDC” se convierten en nuevas direcciones industriales con certeza.

La cadena industrial de robots, liderada por empresas como Tesla, Zhiyuan y Yushu, se ha convertido en un foco de atención en la industria. El momento en que la industria realmente se materialice se acerca, y 2026 podría convertirse en un momento dorado para que el crecimiento tecnológico pase de la expectativa a la realidad.

Las empresas de componentes automotrices tienen una fuerte capacidad de expansión horizontal. La tecnología subyacente de la enfriamiento líquido, la economía de baja altitud y la industria automotriz es altamente compatible. El soporte central es la capacidad de manufactura de alta gama líder, que puede lograr la compartición de recursos de clientes, la optimización de costos en colaboración y la reutilización de tecnologías clave.

② La expansión internacional se ha convertido en una lógica definitiva, y las empresas automotrices y de componentes automotrices sobresalientes siguen considerando la globalización como una vía de crecimiento a largo plazo, con especial atención en Europa en 2026.

Los competidores extranjeros están saliendo del mercado, dejando un vacío en la oferta. Las regulaciones europeas sobre emisiones de carbono están próximas a implementarse, y las políticas de nuevas energías están en marcha, impulsando la transformación de los fabricantes de vehículos completos.

Muchas empresas están alcanzando un cuello de botella en la participación de mercado doméstica y están acelerando su ritmo de internacionalización, con una rápida obtención de pedidos en Europa.

La industria automotriz se desarrolla en torno a una doble transformación hacia la electrificación y la inteligencia artificial, siendo los vehículos no solo la última pieza del rompecabezas de la revolución eléctrica, sino también la primera en la que la IA se implementa en el mundo físico. AICar se convertirá en un superinteligente que fusiona los cuatro grandes componentes: conducción, cabina, chasis y propulsión. Además, la IA potenciará la mejora de la experiencia en la cabina inteligente, con una integración de extremo a extremo de “conducción inteligente + chasis”, y los tokens se convertirán en una métrica clave para la valoración y predicción de las empresas. En el futuro, también se observará cómo la industria transita desde los vehículos inteligentes hacia la robótica, la economía de baja altitud y la tecnología en las profundidades del mar.

Advertencias de riesgo: impacto inesperado por la reducción de subsidios y la disminución de impuestos en la compra de nuevas energías, así como un crecimiento en la exportación menor al esperado.