¡En 9 días, 7 subidas, la acción monstruo *ST Jingfeng vuelve a despegar!

(Origen: Mamma Capital Bureau)

Recientemente, *ST Jingfeng (000908.SZ) ha publicado continuamente avances en su reestructuración, solicitudes para cancelar la advertencia de riesgo de salida del mercado, entre otros movimientos, lo que ha generado una fuerte reacción en el mercado de capitales, con una tendencia de “7 límites diarios en 9 días”.

El 17 de marzo por la noche, *ST Jingfeng anunció que había solicitado a la Bolsa de Valores de Shenzhen cancelar la advertencia de riesgo de salida del mercado debido a que un tribunal había aceptado su solicitud de reestructuración.

Un día antes, *ST Jingfeng publicó un aviso titulado “Sobre la finalización de la ejecución del plan de reestructuración de la empresa” (en adelante, “Aviso de Ejecución Completada”), en el que la firma de abogados Hunan Qiyuan emitió un “Informe legal sobre la finalización de la ejecución del plan de reestructuración de Hunan Jingfeng Pharmaceutical Co., Ltd.” (en adelante, “Informe Legal”), concluyendo que el plan de reestructuración de la empresa ya había sido ejecutado.

Hace dos años, *ST Jingfeng estuvo al borde de la salida del mercado. Durante el proceso inicial de pre-reestructuración, la reacción del mercado fue intensa, y la acción se convirtió en la “reina de los límites diarios” en las acciones A en 2024. Ya el 27 de agosto de 2024, Jingfeng Pharmaceutical publicó un aviso titulado “Sobre la determinación del inversor pre-reestructuración y advertencias de riesgo”, en el que finalmente se eligió a Shiyao Holdings como inversor principal en una coalición para la reestructuración.

Tras 8 meses, el 29 de abril de 2025, Jingfeng Pharmaceutical publicó un aviso titulado “Sobre la firma del acuerdo de inversión en la reestructuración con el inversor de la reestructuración”, en el que se reveló que Jingfeng Pharmaceutical, el administrador temporal Beijing Zhonglun Law Firm, Shiyao Holdings y Deyuan Investment, como uno de los miembros de la coalición, firmaron un acuerdo de inversión en la reestructuración, incluyendo detalles sobre la cantidad y el precio de las acciones suscritas por los inversores.

El 21 de octubre de 2025, el Tribunal Popular de Changde aceptó la solicitud de reestructuración de los acreedores contra Jingfeng Pharmaceutical y designó ese mismo día a Beijing Zhonglun Law Firm como administrador de la reestructuración de Jingfeng Pharmaceutical.

Luego, el 9 de enero de 2026, el administrador, Jingfeng Pharmaceutical, Shiyao Holdings y Deyuan Investment firmaron un “Acuerdo complementario del acuerdo de inversión en la reestructuración” (en adelante, “Acuerdo Complementario”), que añadió detalles sobre el precio de inversión y el plazo de pago de los fondos de inversión.

Finalmente, el 3 de febrero de 2026, Jingfeng Pharmaceutical recibió la “Decisión civil No. (2025) Xiang 07 Po 15” emitida por el Tribunal Popular de Changde, que aprobó el “Plan de reestructuración de Hunan Jingfeng Pharmaceutical Co., Ltd.” (en adelante, “Plan de reestructuración”) y terminó el proceso de reestructuración de la empresa.

Sobre las razones del reciente aumento explosivo del precio de las acciones y el desarrollo de negocios tras la reestructuración, los periodistas de Times Weekly intentaron contactar telefónicamente y por correo electrónico a *ST Jingfeng, sin haber recibido respuesta hasta el cierre de esta edición.

El 19 de marzo, el precio de las acciones de *ST Jingfeng volvió a limitarse al alza tras la apertura, alcanzando los 6.14 yuanes por acción.

Fuente: TuChong Creative

Reestructuración completada, solicitud de eliminación de la advertencia, las acciones despegan

Según el aviso publicado por *ST Jingfeng la noche del 17 de marzo, el Tribunal Popular de Changde ha decidido finalizar el proceso de reestructuración de la empresa. Hasta la fecha de publicación del aviso, el “Plan de reestructuración” ya había sido ejecutado. De acuerdo con las regulaciones de la Bolsa de Shenzhen, la situación que llevó a la advertencia de riesgo de salida del mercado, debido a que un tribunal aceptó la reestructuración, ya se ha eliminado. La empresa solicitó a la Bolsa de Shenzhen cancelar la advertencia de riesgo de salida del mercado que se había impuesto por esa causa.

El aviso también señala que, debido a que en 2022, 2023 y 2024, los beneficios netos ajustados por pérdidas y ganancias no recurrentes fueron negativos, las acciones de *ST Jingfeng continúan siendo sometidas a otras advertencias de riesgo.

*ST Jingfeng también publicó el 16 de marzo el “Aviso de Ejecución Completada”, en el que la firma de abogados Hunan Qiyuan emitió un “Informe Legal” que concluye que el plan de reestructuración ya ha sido ejecutado. La compañía afirmó que, durante el proceso de reestructuración, mediante la introducción de inversores, ajustes en los derechos de los aportantes y otras medidas, se resolvió la crisis de deuda, mejorando la estructura de activos y pasivos. Tras la ejecución del plan, la situación fundamental de Jingfeng Pharmaceutical mejorará significativamente.

El “Aviso de Ejecución Completada” también indica que, el 10 de marzo de 2026, las 880 millones de acciones emitidas por conversión de reservas de capital, realizadas en cumplimiento del plan de reestructuración, fueron completamente transferidas y registradas en la cuenta especial de disposición de activos de la empresa en quiebra abierta por el administrador. El capital social total de la empresa pasó de 880 millones a 1,76 mil millones de acciones.

La publicación de estos movimientos también provocó reacciones en el mercado de capitales, con 7 límites diarios en las acciones de *ST Jingfeng entre el 5 y el 18 de marzo.

El 15 y 17 de marzo, *ST Jingfeng publicó avisos sobre “Oscilaciones anómalas en la negociación de acciones”, señalando que los precios de cierre de las acciones en los días 11, 12 y 13 de marzo de 2026 mostraron una desviación acumulada del 16.87%; y en los días 16 y 17 de marzo, una desviación del 12.02%.

Un año y medio de reestructuración

El 2 de julio de 2024, el Tribunal Popular de Changde decidió iniciar la pre-reestructuración de *ST Jingfeng. El 27 de agosto de 2024, la compañía anunció que había seleccionado a Shiyao Holdings como inversor principal en la reestructuración.

Luego, el 29 de abril de 2025, *ST Jingfeng anunció la firma del acuerdo de inversión en la reestructuración con Shiyao Holdings, el administrador temporal y Deyuan Investment, como parte de la coalición.

Durante este proceso, las acciones de *ST Jingfeng experimentaron una tendencia de “acción bomba” en el mercado de capitales en 2024-2025. Según los datos, desde que en mayo de 2024 se impuso la advertencia de riesgo de salida del mercado hasta la firma del acuerdo de inversión en abril de 2025, *ST Jingfeng emitió en total 40 anuncios de oscilaciones anómalas en la negociación de sus acciones o de fluctuaciones severas.

Estas irregularidades también estuvieron relacionadas con operaciones con información privilegiada, que llevaron a sanciones por parte de la Comisión Reguladora de Valores a principios de este año. El 9 de enero, la CSRC emitió dos decisiones administrativas, en las que se confiscó a los involucrados Jiang Wei y Zhao Wei todas las ganancias ilícitas, con una multa total de aproximadamente 26.4038 millones de yuanes.

Según los documentos de sanción, ambas operaciones con información privilegiada estaban relacionadas con información sobre la pre-reestructuración de una empresa cotizada. La prensa de Shanghái verificó que la empresa en cuestión era *ST Jingfeng.

La entrada de Shiyao Group en la reestructuración también se debió a su interés en el producto estrella de la filial Dalian Deze, un medicamento vegetal anticancerígeno llamado Lianxiangxian. Según la base de datos PDB, en China, Lianxiangxian ocupa el segundo lugar en cuota de mercado en medicamentos vegetales anticancerígenos tras la paclitaxel. Datos de MoE Pharma indican que solo dos empresas en China tienen aprobados medicamentos de Lianxiangxian: Shiyao Group Yuanda (Dalian) y Dalian Huali Jinhang Pharmaceutical, filial de Dalian Deze. Si la reestructuración tiene éxito, Shiyao Group podría dominar el mercado de Lianxiangxian.

Este producto también enfrentó disputas de patentes que afectaron el proceso de reestructuración. Anteriormente, Dalian Deze y Jinhang Pharmaceutical enfrentaron controversias de patentes y disputas entre accionistas. Desde diciembre de 2023, Dalian Deze dejó de consolidarse en los estados financieros de *ST Jingfeng, lo que fue una de las variables en el proceso de reestructuración.

Finalmente, el 15 de septiembre de 2025, *ST Jingfeng recibió una decisión del Tribunal de Jinzhou que aceptó la retirada de la solicitud de liquidación forzosa de Dalian Deze por parte de Wu Yi Huijun Investment Partnership (Limited Partnership). La empresa Changde Jingze Pharmaceutical Technology adquirió las acciones de Dalian Deze en poder de Wu Yi Huijun, permitiendo que Dalian Deze continuara operando y volviera a integrarse en los estados financieros de *ST Jingfeng. Esta decisión resolvió la incertidumbre.

Tras la firma del acuerdo en abril de 2025 y después de más de 8 meses de negociaciones, finalmente, el 9 de enero de 2026, el administrador, *ST Jingfeng, Shiyao Holdings y Deyuan Investment firmaron un “Acuerdo complementario” que añadió detalles sobre el precio de inversión y el plazo de pago.

Anteriormente, Shiyao Group, como inversor principal en la reestructuración, y Deyuan Investment, como miembro de la coalición, adquirieron acciones por un valor total de 648 millones de yuanes. Tras la firma del “Acuerdo complementario”, 17 nuevos inversores, incluido China Great Wall Asset Management, se unieron, y las acciones de *ST Jingfeng aumentaron a 879.8 millones, con un valor total de adquisición de 2,061 millones de yuanes. La participación de Shiyao Group en acciones se redujo de 526 millones a 457 millones, pero el monto total de la inversión aumentó de 526 millones a 663 millones de yuanes.

Resultados del 2025: nuevas pérdidas

Según las previsiones de resultados de *ST Jingfeng para 2025, la compañía reportará ingresos entre 360 y 420 millones de yuanes, comparado con 416 millones en el mismo período del año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas será de -90 a -60 millones de yuanes, en pérdida en comparación con el año anterior; y el beneficio neto ajustado será de -64 a -43 millones de yuanes, mostrando una ligera mejora en comparación con el año anterior.

La compañía atribuye la pérdida a que en 2024, los tenedores de bonos de la empresa eximieron a *ST Jingfeng del pago de 110 millones de yuanes de principal de su bono “16 Jingfeng 01” y de todos los intereses pendientes hasta el 31 de diciembre de 2024, por un monto de 266 millones de yuanes, lo que permitió a la empresa registrar un resultado positivo en 2024.

Además, la previsión indica que en 2025, debido a políticas del sector farmacéutico, los precios de venta de los principales productos de *ST Jingfeng disminuyeron, sin mostrar una recuperación significativa, manteniendo a la empresa en pérdidas operativas.

En cuanto a la operación tras la reestructuración, el “Plan de reestructuración” señala que las futuras áreas de negocio de Jingfeng Pharmaceutical incluirán productos tradicionales chinos como núcleo, medicamentos químicos como complementos, y biomedicina como crecimiento adicional, además de expandir la industria de bioproductos sintéticos.

El plan también indica que se eliminarán gradualmente los productos con poca competitividad, y que la empresa se centrará en productos cardiovasculares, optimizando continuamente su estructura de productos.

Respecto al área de oncología y al producto Lianxiangxian, el “Plan de reestructuración” señala que se realizarán estudios sistemáticos sobre Lianxiangxian, mejorando los estándares de calidad, promoviendo la utilización de subproductos, desarrollando derivados y formulaciones relacionadas, y ampliando su uso en oncología y otras áreas médicas, además de mejorar los procesos de extracción para aumentar la eficiencia en el uso de recursos.

En investigación y desarrollo en oncología, el plan indica que se promoverá el desarrollo de productos anticancerígenos, abordando problemas de capacidad de producción y comercialización de productos como Iriotecan, Gexi y ciclofosfamida inyectables.

En la segunda curva de crecimiento en biomedicina, el plan menciona la colaboración con filiales de Shiyao Group, priorizando la transformación y producción en Changde, y aprovechando la integración de recursos de ventas en Hubei, Hunan y Guangxi, estableciendo una sede de ventas en Changde para fortalecer la gestión centralizada.