今、多くの人が暗号市場に悲観的になっていることは理解できます。多くのK線だけを見る人々はすでにブルマーケットの終わりを語り始めています。しかし、マクロの大きな論理を分解して見ると、多くのコア変数は依然として強気の傾向にあります。まず最も重要な概念、グローバル流動性についてです。簡単に理解すれば、世界の金融システム内で流動している資金の量です。中央銀行の緩和、銀行の貸出、政府の財政刺激策は本質的に流動性を増やす行為です。過去10年以上の明確な規則性は、グローバル流動性が増えるほどリスク資産が上昇することです。2012年以来、ビットコインとグローバル流動性の相関は約90%、ナスダック指数はほぼ97%に達しています。現在、グローバル流動性は年間約10%ずつ増加しており、しばらくの間明らかな減速は見られません。
次にGMI金融条件についてです。GMIはGlobal Macro Investorが作成した金融環境指標で、金利、信用スプレッド、ドル、流動性など多くのデータを総合して、金融環境が緩和されているか引き締まっているかを判断します。金融条件が緩和されると、資金調達が容易になり、市場の資金も増えます。歴史的にこの指標は、グローバル流動性より約6ヶ月先行して動く傾向があります。現在、この指標は引き続き緩和方向に向かっています。
先の市場の下落局面は、実は短期的な要因とも関係しています。それ
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