O volume de negociação de contratos perpétuos de ETH excedeu o de BTC pela primeira vez, sinalizando o início de um mercado em alta de altcoins. Analisando o volume de negociação, indicadores on-chain, fluxos de capital de ETF e gráficos técnicos, ajudaremos você a entender a lógica da rotação de mercado.
Volume de negociação de contratos perpétuos: Por que o ETH pode superar o BTC?
Os contratos perpétuos de Ethereum (Perp) superaram o Bitcoin em volume de negociação pela primeira vez em julho de 2025, marcando um marco significativo em todo o mercado de criptomoedas. De acordo com dados da Glassnode e CoinStats:
- O volume de negociação de contratos perpétuos de Ether atingiu 90,8 bilhões USD
- O volume de negociação do contrato perpétuo de BTC é de 82,9 bilhões USD.
Esta é a primeira ocorrência de inversão do volume de negociação dominado por Ethereum desde 2022, indicando uma mudança na preferência do mercado.
As razões incluem maior volatilidade do ETH, aumento da atividade especulativa e a aprovação de ETFs à vista, que também impulsionou o sentimento otimista de longo prazo.
Fluxos de ETF e o Ecossistema DeFi: A Vantagem do Duplo Motor do Ether
1. Fluxo contínuo de ETFs à vista
- Em julho, os fluxos líquidos de ETH ETF ultrapassaram 1,1 bilhão USD.
- O fluxo acumulado este ano se aproximou de 8 bilhões de dólares, em parte liderado por fundos institucionais tradicionais.
2. A atividade DeFi teve uma recuperação significativa.
- Lido, EigenLayer e outros protocolos de staking alcançam novos recordes em TVL
- O uso de gás e o volume de transações de redes L2 como Base e Arbitrum aumentaram simultaneamente.
- O volume de negociação da exchange descentralizada (DEX) aumentou.
Os ETFs fornecem uma garantia de "pool de financiamento passivo", enquanto o DeFi oferece atividade na rede; juntos, eles constroem a base de valor para o mercado em alta do ETH.
Os sinais de recuperação de capital no mercado de altcoins são明显.
Como o termômetro do mercado de altcoins, o volume de negociação do Ethereum superou o do Bitcoin, fazendo com que outras altcoins tradicionais se fortalecessem também:
- Tokens como SOL, SUI e ARB tiveram todos um aumento de mais de 30% em julho.
- O volume de negociação de novas moedas na seção superior da Base atinge um recorde histórico
- O influxo de stablecoins no setor de altcoins aumentou significativamente.
Dados on-chain mostram que uma grande quantidade de USDT e USDC está fluindo de exchanges centralizadas para os pools de negociação de altcoins, indicando uma nova rodada de rotação de mercado.
Aviso de risco: Dados quantitativos ressoam com indicadores psicológicos.
Os fatores de risco de curto prazo incluem:
- A proporção de uso de fundos alavancados aumentou, e o risco de liquidação forçada aumentou.
- A desaceleração nos fluxos de ETF ou algumas instituições realizando lucros podem trazer uma pressão de venda temporária.
- O indicador de sentimento do mercado está superaquecido, e os investidores estão experimentando um alto FOMO.
Ao mesmo tempo, os dados on-chain mostram que, embora o número de endereços ativos seja alto, o valor médio das transações está em tendência de queda, o que pode sugerir um aumento na especulação de curto prazo.
Os investidores devem monitorar de perto a atividade on-chain e o comportamento das contrapartes para determinar se os fundos reais ainda estão presentes.
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Estratégias viáveis:
- Preste atenção às mudanças de divergência no volume de negociação e nas tendências de preços do ETH e do BTC.
- Preste mais atenção ao volume líquido de subscrição dos ETFs de ETH e aos dados de fluxo de capital das exchanges à vista.
- Durante as correções, concentre-se em altcoins de qualidade, especialmente projetos com alta correlação à rede ETH (como Layer2).
Operações a evitar:
- Alavancagem alta buscando ETH ou SOL e outros ativos de alta volatilidade
- Ignore os dados on-chain e julgue a direção do mercado unicamente com base no preço.
- Considere a liderança de curto prazo do ETH como o início de uma "substituição completa do BTC", ignorando variáveis macro e políticas.
Os investidores são aconselhados a manter suas posições flexíveis e não colocar todos os ovos em uma única cesta.
Resumo
O volume de negociação de contratos perpétuos de Ethereum superou o de Bitcoin pela primeira vez em 2025, refletindo não apenas os dados de negociação, mas também marcando uma mudança na estrutura de capital do mercado. Este evento injetou confiança no mercado de altcoins e fornece validação para a força motriz dupla "ETF + DeFi" do Ethereum. Sob uma perspectiva de tendência, o ETH pode se tornar uma das principais forças impulsionadoras neste mercado em alta. No entanto, os investidores ainda devem ver isso de maneira racional e não subestimar a interconexão entre volatilidade e risco.
* As informações não pretendem ser e não constituem aconselhamento financeiro ou qualquer outra recomendação de qualquer tipo oferecida ou endossada pela Gate.
