Aster vs Hyperliquid: qual DEX de perpétuos sairá na frente?

O mercado descentralizado de negociação perpétua está passando por uma fase de rápida expansão e transformação competitiva. Em fevereiro de 2026, o volume diário global negociado em perp DEXs já superava US$ 28 bilhões. Apenas em outubro e novembro de 2025, o volume mensal acumulado ultrapassou US$ 13 trilhões. Esse avanço reflete tanto inovações técnicas quanto o aumento da demanda por infraestrutura de negociação descentralizada.

Nesse ambiente dinâmico, a Hyperliquid permanece como uma das perp DEXs mais consolidadas e pioneiras do setor. Paralelamente, protocolos emergentes como Aster e Lighter ganham espaço ao priorizar a experiência do usuário e apresentarem propostas de produto diferenciadas.

Em 2026, qual protocolo merece o foco de traders e investidores? Este artigo compara Aster e Hyperliquid em participação de mercado, recursos, métricas on-chain e desempenho de tokens para ajudar a entender as tendências do setor de Perp DEXs.

Ranking das Perp DEXs e participação de mercado

De acordo com os dados mais recentes do Perpetualpulse, a posição atual das principais plataformas Perp DEX é:

• Hyperliquid: cerca de 28,2% de market share, com open interest próximo de US$ 5,6 bilhões.
• Aster: aproximadamente 15,5% de market share, com open interest em torno de US$ 1,9 bilhão.
• edgeX: cerca de 15,9% de market share, com open interest de aproximadamente US$ 970 milhões.
• Lighter: quase 10% de market share, com open interest próximo de US$ 950 milhões.

Esses dados evidenciam que a Hyperliquid mantém a liderança em negociação perpétua descentralizada. Suas principais vantagens estão na liquidez superior para grandes ativos, base tecnológica robusta e ecossistema mais desenvolvido.

Por outro lado, Aster, edgeX e Lighter avançam rapidamente como novas concorrentes, conquistando participação da líder do segmento.

As preferências da comunidade mostram-se polarizadas. Muitos traders profissionais escolhem a Hyperliquid, valorizando a confirmação em um bloco e a profundidade de liquidez para operações de alto volume. Já usuários multichain e novos participantes tendem a preferir a Aster, que oferece suporte a múltiplas cadeias sem necessidade de bridge manual e interface similar a CEX, reduzindo a barreira de entrada.

Aster vs Hyperliquid: uma análise completa

Aster é uma exchange perpétua descentralizada de nova geração, criada para oferecer alta alavancagem, liquidez profunda e acesso multichain. Sua arquitetura une uma blockchain Layer 1 própria à agregação de liquidez multichain. A negociação e liquidação acontecem na cadeia da Aster, enquanto ativos e liquidez vêm de redes como BNB Chain, Ethereum, Solana e Arbitrum, proporcionando uma experiência integrada entre cadeias.

A Hyperliquid, pioneira no segmento, redefiniu o mercado de derivativos on-chain por meio de sua arquitetura HyperCore, capaz de processar até 200.000 ordens por segundo, com latência de cerca de 0,2 segundo—nível comparável ou superior ao de muitas plataformas centralizadas.

Comparativo de funcionalidades do produto

Aster e Hyperliquid buscam unir a experiência fluida das exchanges centralizadas à segurança não custodial das negociações on-chain. Veja as diferenças em arquitetura, privacidade, suporte multichain e estágio de desenvolvimento:

Um destaque recente da Hyperliquid foi o upgrade HIP 3, lançado no segundo semestre de 2025. Com ele, tornaram-se possíveis mercados perpétuos implantados por desenvolvedores, permitindo negociar praticamente qualquer ativo como contrato perpétuo, incluindo criptoativos, commodities e mercados sintéticos.

Após essa atualização, a atividade de negociação perpétua on-chain acelerou. Em 2 de fevereiro, a Hyperliquid registrou que o open interest nos mercados HIP 3 atingiu US$ 1 bilhão, com volume de negociação de 24 horas de US$ 4,8 bilhões.

A inovação da Aster é focada em usabilidade e fluxo de negociação. O modo Simples oferece alavancagem de até 1001 vezes—altíssimo risco, mas atrativo para traders especulativos. Ordens ocultas protegem grandes posições de exposição a MEV, enquanto o Modo Shield facilita o gerenciamento de posições long e short.

Atualmente, a equipe segue desenvolvendo a Aster Chain, com lançamento da mainnet previsto para o 1º trimestre.

Métricas on-chain: market cap, open interest e TVL

Confira a comparação entre Aster e Hyperliquid em preço do token, valor de mercado circulante, ranking, open interest e TVL.

Fontes: CoinGecko e DeFiLlama, em 8 de fevereiro de 2026.

Comparativamente, o market cap da Hyperliquid é cerca de cinco vezes maior que o da Aster. Porém, ao analisar open interest e TVL, a diferença cai para cerca de 3,5 vezes, indicando que a Aster opera atualmente com maior eficiência de capital e pode ter maior potencial de valorização caso o crescimento continue.

Comparativo de taxas

Aster e Hyperliquid adotam o modelo de taxas maker-taker, mas os níveis e descontos são distintos.

Hyperliquid:

• Taxas variam por nível, com maker de 0% a 0,015% e taker de 0% a 0,045%
• Pagando taxas com o token HYPE, é possível obter descontos de até 40%

Aster:

• Taxas fixas, maker em 0,005% e taker em 0,04%
• Pagando taxas com o token ASTER, o desconto é de 5%

Desempenho do token e potencial de crescimento

O token HYPE, da Hyperliquid, possui oferta total de 1 bilhão e market cap circulante de aproximadamente US$ 7,6 bilhões. Suas funções principais envolvem governança, incentivos ao ecossistema e descontos para traders de alto volume, reforçando o efeito de escala.

Em 26 de dezembro, a Fundação Hyperliquid anunciou a queima permanente de tokens mantidos em endereço de fundo de assistência, equivalendo a 11,068% da oferta circulante.

ASTER é o token nativo da Aster, com oferta total de 8 bilhões e market cap circulante de aproximadamente US$ 1,5 bilhão. Sua utilidade abrange governança, descontos em taxas, pagamento de gas e recompensas de staking.

Em 3 de fevereiro, a equipe da Aster anunciou o lançamento do programa de recompra Stage 6, com início em 4 de fevereiro de 2026, para apoiar o ASTER por meio de mecanismo estruturado. Neste plano, até 80% das taxas diárias de negociação da plataforma são destinadas a recompras de ASTER.

Nessa estrutura, 40% das taxas são usados para recompras automáticas diárias, enquanto 20% a 40% compõem a reserva estratégica, utilizada de forma flexível conforme o mercado, permitindo recompras direcionadas em períodos de volatilidade e aumentando a eficiência na criação de valor.

Dados on-chain apontam que mais de 177 milhões de tokens ASTER já foram queimados.

Resumo

Com base nos dados atuais, a Hyperliquid mantém clara liderança no curto prazo, beneficiando-se de efeitos de rede, liquidez profunda, base de usuários ampla e maior reconhecimento de mercado.

A Aster, por outro lado, demonstra forte ritmo de crescimento e diferenciação relevante. O programa contínuo de recompras, foco em privacidade e o aumento acelerado das negociações indicam potencial de expansão.

No momento, a Hyperliquid tende a manter a liderança geral. Porém, se a Aster entregar seu roadmap e avanços técnicos, pode conquistar segmentos específicos e reduzir a diferença. Em vez de um cenário de vencedor absoluto, o setor pode evoluir para trajetórias paralelas, com ambas as plataformas atendendo perfis distintos e impulsionando o mercado de Perp DEXs.

Perguntas Frequentes

Quais as principais diferenças técnicas entre Aster e Hyperliquid em 2026?

A Hyperliquid utiliza a arquitetura HyperCore para oferecer baixíssima latência e liquidez nativa profunda. A Aster se diferencia por agregar liquidez multichain sem bridge manual e pelo Modo Shield, focado em privacidade. Sua cadeia Layer 1 dedicada deve ser lançada no 1º trimestre de 2026.

Como as recompras e queimas de ASTER sustentam o valor do token?

A Aster executa o programa de recompra Stage 6, direcionando até 80% das taxas diárias de negociação para recompras de ASTER. Dentro desse modelo, 40% das taxas são destinadas a recompras automáticas pelo sistema, enquanto 20% a 40% ficam reservados para recompras estratégicas, realizadas conforme as condições de mercado. Em fevereiro de 2026, mais de 177 milhões de tokens ASTER já haviam sido queimados on-chain, reduzindo a oferta circulante e fortalecendo o suporte de valor de longo prazo do token.

Qual plataforma é mais indicada para iniciantes e traders multichain?

O sentimento da comunidade indica que a Aster é frequentemente a favorita de iniciantes e usuários multichain, devido à integração de ativos da BNB Chain, Ethereum, Solana e Arbitrum, além da experiência de negociação semelhante à de CEX. A Hyperliquid costuma atrair mais traders profissionais e institucionais, que priorizam desempenho e liquidez profunda.