Morgan Stanley investe 500 milhões para ajudar a Core Scientific na transformação em IA, quase esvaziando a sua posição em Bitcoin

Bitcoin miner Core Scientific anunciou na quinta-feira que concluiu a entrega inicial de um empréstimo de 500 milhões de dólares, com duração de 364 dias, liderado pelo Morgan Stanley, mantendo a opção de aumentar o compromisso total para 1 bilhão de dólares. Os fundos apoiarão a conversão de instalações de mineração existentes em centros de dados de alta densidade para IA. A empresa planeja liquidar “quase toda” a sua reserva de Bitcoin até 2026, tendo vendido mais de 1.900 moedas em janeiro.

Estrutura de financiamento do Morgan Stanley e usos

(Fonte: Core Scientific)

Este financiamento possui uma cláusula de aumento, permitindo que a Core Scientific adicione até 500 milhões de dólares adicionais além dos 500 milhões iniciais, elevando o compromisso total potencial para 1 bilhão de dólares. Os usos dos fundos estão claramente definidos:

Propriedade e desenvolvimento inicial: Aquisição de imóveis relacionados às instalações e custos de pré-reforma

Contratos de energia: Aquisição de contratos de energia adicionais para suportar cargas de trabalho intensivas de IA

Reforma de infraestrutura: Compra de equipamentos para atualizar instalações de minas existentes no Texas, Geórgia e Carolina do Norte para centros de dados de alta densidade

O CEO Adam Sullivan afirmou: “Isso reforça nossa liquidez e flexibilidade financeira, permitindo-nos alocar recursos de forma decisiva, acelerar a implementação de projetos e nos tornar um fornecedor de infraestrutura mais atraente para os clientes.”

Liquidação da reserva de Bitcoin: da acumulação à venda em rápida reversão

A determinação de transformação da Core Scientific é evidente na rápida redução de suas participações em Bitcoin. Até 31 de dezembro de 2025, a empresa possuía 2.537 moedas, com valor justo de aproximadamente 222 milhões de dólares, muito acima das 256 moedas no final de 2024, indicando uma grande acumulação de reservas de Bitcoin no ano passado. No entanto, após 2026, a direção mudou drasticamente — em janeiro, vendeu mais de 1.900 moedas, realizando cerca de 175 milhões de dólares, restando atualmente cerca de 630 moedas.

Adam Sullivan admitiu na teleconferência de resultados do quarto trimestre que a mineração de Bitcoin “está praticamente inativa”, sendo a principal razão para manter operações básicas o cumprimento de compromissos mínimos de energia, e não a busca por lucros de mineração.

Contexto da transição de mineradoras para IA

Este financiamento do Morgan Stanley é um exemplo recente de como grandes instituições financeiras tradicionais estão apoiando a tendência de mineradoras de criptomoedas se transformarem em centros de dados de IA. Os contratos de energia, terras e instalações existentes de minas de Bitcoin sobrepõem-se significativamente às necessidades de infraestrutura de centros de dados de alta densidade para IA, conferindo às mineradoras uma vantagem estrutural para entrar rapidamente na expansão de capacidade de IA.

Perguntas frequentes

O que significa a taxa de juros SOFR + 250 pontos base na operação do Morgan Stanley?

O SOFR (Secured Overnight Financing Rate) é uma taxa de referência de curto prazo nos EUA. Acrescentar 250 pontos base (2,5%) significa que, se o SOFR estiver aproximadamente em 4,3%, a taxa de juros efetiva do empréstimo será cerca de 6,8%. Essa é uma precificação padrão de mercado para financiamentos de transformação empresarial, refletindo o custo de crédito para esse tipo de projeto de infraestrutura.

Por que a Core Scientific optou por liquidar suas reservas de Bitcoin até 2026?

Após o halving do Bitcoin, os lucros de mineração caíram significativamente, enquanto os potenciais lucros de centros de dados de IA são muito maiores. Vender as reservas de Bitcoin fornece capital rapidamente para a transformação, e, junto com os fundos de empréstimo do Morgan Stanley, cria uma dupla fonte de financiamento para a construção de infraestrutura de IA, maximizando a velocidade da transição.

Quais são os principais riscos comerciais após a transformação da Core Scientific em centros de dados de IA?

Os principais riscos incluem: competição de operadores de centros de dados estabelecidos como Equinix e Digital Realty; flutuações cíclicas na demanda por capacidade de IA; e os investimentos adicionais de tecnologia e capital necessários para atualizar as instalações de mineração existentes para ambientes de alta densidade. A capacidade de concluir a transformação dentro do prazo previsto e conquistar clientes será o principal indicador de sucesso.