Guia do Mercado de Stablecoins 2024: Sete Projetos Mais Relevantes para Acompanhar

As stablecoins tornaram-se uma infraestrutura fundamental na negociação moderna de criptomoedas. Este tipo de ativo está atrelado a moedas fiduciárias ou outros ativos, geralmente numa proporção de 1:1, oferecendo aos utilizadores uma criptomoeda com estabilidade de preço. Ao contrário do Bitcoin e Ethereum, que apresentam alta volatilidade, as stablecoins teoricamente mantêm um valor relativamente constante. No entanto, na história, já ocorreram casos de stablecoins perderem o seu lastro, o que nos lembra que a estabilidade não é uma garantia absoluta.

As stablecoins atuam como uma ponte entre o mundo financeiro tradicional e o universo blockchain, sendo amplamente utilizadas em cenários de pagamento, empréstimos, transferências internacionais, entre outros. Compreender a lógica de funcionamento do mercado de criptomoedas e o mecanismo das stablecoins é fundamental.

Como funcionam as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária

As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária representam dinheiro real na blockchain. Estes projetos fazem o bloqueio de moeda fiduciária e criam tokens criptográficos de valor equivalente através de contratos inteligentes. O dinheiro bloqueado garante a base de valor da stablecoin.

Por exemplo, USDC e USDT estão atrelados ao dólar na proporção de 1:1, com cada stablecoin apoiada por 1 dólar (ou ativo de valor equivalente) mantido em reserva. Em comparação com as moedas fiduciárias tradicionais, as stablecoins oferecem a possibilidade de transferências rápidas e de baixo custo a nível global, sendo essa a principal razão do seu crescimento acelerado.

Os principais projetos de stablecoins atualmente

USD Coin (USDC) e Tether (USDT) lideram o mercado devido ao seu tamanho superior ao de outras stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. Contudo, o mercado de criptomoedas é altamente dinâmico — em novembro de 2023, uma bolsa anunciou a suspensão do suporte à sua stablecoin nativa, que na altura ocupava a quinta posição em mercado, mas cuja quota de mercado foi rapidamente ocupada por outros projetos.

Entender o funcionamento de diferentes tipos de stablecoins é crucial para investidores. Este artigo irá detalhar sete das stablecoins mais representativas de 2024.

1. USDT: o pioneiro das stablecoins

USDT foi lançado pela Tether Limited em 2014, inaugurando uma nova era de dólares digitais. Como o primeiro projeto a oferecer uma solução de dólares digitais independente da plataforma, o USDT combina as vantagens tecnológicas de ativos criptográficos com a estabilidade de valor do moeda fiduciária.

O USDT está atrelado ao dólar na proporção de 1:1. Segundo o relatório de reservas de setembro de 2023, a Tether possui mais de 86,2 bilhões de dólares em ativos, com passivos de aproximadamente 83,2 bilhões de dólares. Este mecanismo de reserva permite transações rápidas, transparentes e de baixo custo globalmente. A eficiência do stablecoin tem impulsionado sua adoção em pagamentos, remessas e aplicações no ecossistema.

2. USDC: uma escolha para ecossistemas multi-cadeia

USDC foi desenvolvido pela Circle em 2018, focando no setor de pagamentos ponto a ponto. Assim como outras stablecoins atreladas ao dólar, o USDC mantém o preço fixo em 1 dólar.

De acordo com os dados mais recentes, o USDC possui um valor de mercado em circulação de 75,54 bilhões de dólares, gerido pela Centre, uma aliança formada pela Circle e seus parceiros. A Centre garante que o USDC segue rigorosos padrões financeiros e tecnológicos, mantendo a paridade de 1:1 com o dólar. Com alta liquidez, o USDC é negociado na maioria das exchanges centralizadas e DEXs, suportando interações com carteiras compatíveis com o padrão ERC-20.

3. TUSD: uma alternativa com foco na transparência

True USD (TUSD) foi lançado pela TrustToken e PrimeTrust em 2018, com o objetivo de resolver a desconfiança e a falta de transparência no mercado de stablecoins. Todos os fundos dos usuários são geridos por contas de custódia de terceiros independentes, e o emissor não tem acesso direto a esses fundos, prevenindo riscos de má gestão.

O TUSD também mantém a paridade de 1:1 com o dólar. Sua característica única é a verificação em tempo real das reservas por terceiros independentes, garantindo que as promessas na blockchain correspondam exatamente às reservas off-chain. Atualmente, o TUSD tem um valor de mercado em circulação de aproximadamente 494 milhões de dólares, oferecendo uma opção confiável para usuários que buscam alta transparência.

4. BUSD: produto do ecossistema de exchanges

BUSD é uma stablecoin nativa criada em parceria entre uma exchange e a Paxos Trust. Seguindo a mesma lógica, o BUSD está atrelado ao dólar na proporção de 1:1.

A oferta de BUSD varia de acordo com a demanda do mercado, sendo gerida pela Paxos Trust, que controla a emissão e queima de tokens. Quando os usuários trocam BUSD por dólares, ocorre a queima; ao criar BUSD com moeda fiduciária, ocorre a cunhagem. O BUSD é baseado na blockchain Ethereum, suportando também o padrão BEP-2 na Binance Chain, oferecendo opções multi-cadeia.

5. DAI: a stablecoin descentralizada por excelência

DAI é a única stablecoin verdadeiramente descentralizada e gerida pela comunidade. Diferente do USDT e de outros projetos que dependem de intermediários, o DAI é criado pelo Maker Protocol, uma aplicação descentralizada baseada na Ethereum.

Lançado pela MakerDAO em 2018, o DAI promove uma operação totalmente descentralizada, lastreada por ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum, sem suporte de moeda fiduciária. O valor do DAI mantém uma ligação suave com o dólar, na proporção de 1:1. O funcionamento do Maker Protocol consiste em: os usuários depositam ativos como Bitcoin ou Ethereum como garantia, que ficam bloqueados em contratos inteligentes chamados Maker Vaults, e o sistema gera automaticamente DAI com base na garantia. Atualmente, o valor de mercado do DAI em circulação é de aproximadamente 4,33 bilhões de dólares.

6. eUSD e peUSD: inovação com rendimento

Lybra Finance é uma plataforma descentralizada que oferece tokens de staking líquido (LST). Estes tokens representam a participação do usuário após depositar seus ativos criptográficos em protocolos de staking.

eUSD e peUSD são stablecoins inovadoras lançadas pela Lybra, usando LST como garantia e podendo gerar rendimento para os detentores — uma característica rara no setor de stablecoins. Os usuários que possuem esses tokens podem obter retornos atrativos. O peUSD é a versão de utilidade para DeFi. Essas duas classes de ativos oferecem armazenamento de valor estável e novas fontes de rendimento.

7. Dólar sintético: uma alternativa tecnológica

O dólar sintético é voltado para usuários que desejam estabilidade em dólares, mas querem evitar o sistema bancário tradicional. Seu mecanismo central é manter um preço estável através da manutenção de posições de hedge em dois ativos relacionados.

Especificamente, o usuário pode abrir uma posição de hedge de 100 dólares em Bitcoin em uma plataforma de derivativos. Quando o preço do Bitcoin sobe, a posição de hedge perde valor, e vice-versa, mantendo a posição líquida constante. Algumas empresas de infraestrutura de Bitcoin oferecem na sua plataforma a funcionalidade Stablesats, permitindo que os usuários acessem preços estáveis em dólares via Bitcoin, abrindo novas possibilidades de uso.

Por que as stablecoins atraem cada vez mais atenção

Papel central nas finanças descentralizadas

As stablecoins desempenham um papel crucial no ecossistema DeFi. DeFi é um sistema financeiro emergente construído sobre blockchain, oferecendo diversos produtos e serviços financeiros sem necessidade de confiança. Em comparação com o sistema bancário tradicional, esse modelo oferece maior transparência e acessibilidade, além de reduzir custos ao eliminar intermediários.

As stablecoins são a base desse sistema, especialmente em transações sem intermediários. Em relação a ativos altamente voláteis como Bitcoin e Ethereum, as stablecoins mantêm um valor relativamente estável, sendo frequentemente usadas como garantia em plataformas de empréstimos descentralizados. Apesar de, na história, algumas stablecoins terem perdido o lastro, isso não impediu sua expansão no ecossistema DeFi.

Vantagens do dólar digitalizado

As stablecoins oferecem aos utilizadores, especialmente em países em desenvolvimento, uma oportunidade única de obter rendimentos equivalentes ao dólar. Manter stablecoins equivale a manter reservas em dólares, o que é especialmente útil em países com moedas locais instáveis ou em depreciação. Em ambientes de alta inflação, investir em stablecoins pode proteger o valor do patrimônio e até gerar lucros com a depreciação da moeda local.

Além disso, as stablecoins permitem que residentes de países em desenvolvimento participem na economia global. Muitas regiões têm sistemas bancários tradicionais que, devido a altas taxas ou baixa acessibilidade, não atendem a todos. As stablecoins e a tecnologia blockchain rompem essas barreiras, possibilitando transferências internacionais rápidas e com custos extremamente baixos. Assim, as stablecoins tornaram-se uma ferramenta prática para dolarizar carteiras de investimento e oferecer estabilidade financeira em tempos de incerteza econômica.

Riscos associados às stablecoins

Apesar das vantagens, os investidores devem estar atentos aos riscos. Primeiramente, a confiabilidade das stablecoins depende da saúde dos ativos de lastro e da reputação do emissor. Se os ativos de lastro perderem valor ou o emissor enfrentar dificuldades financeiras ou legais, a stablecoin pode perder o seu lastro.

Em segundo lugar, o ambiente regulatório é incerto. Dado o caráter emergente e rápido desenvolvimento do mercado de criptomoedas, as autoridades reguladoras ainda não estabeleceram políticas claras para garantir a estabilidade de longo prazo das stablecoins. Além disso, embora as transações sejam geralmente rápidas, congestionamentos na rede podem causar atrasos, impedindo o acesso imediato aos fundos. Assim, o setor de stablecoins ainda necessita de ferramentas de gestão de risco mais robustas.

Algumas agências de avaliação de segurança econômica publicaram classificações de segurança para stablecoins, fornecendo informações sobre lastro, tipos de garantias, capitalização de mercado e preços, auxiliando investidores na análise.

Como adquirir stablecoins

A forma mais rápida de adquirir stablecoins é comprando-as diretamente em exchanges centralizadas com moeda fiduciária. Também é possível trocar criptomoedas como Bitcoin ou Ethereum por stablecoins. Outra alternativa é comprar em exchanges descentralizadas ou mercados P2P.

Muitos utilizadores preferem adquirir stablecoins em DEXs, pois essas plataformas não atuam como custodiante, permitindo que o usuário mantenha controle total de suas chaves privadas durante a transação, sem precisar confiar seus ativos a terceiros.

Conclusão

As stablecoins são componentes essenciais do ecossistema de ativos criptográficos, cuja importância não pode ser subestimada. Ao se vincularem a ativos reais, criam uma ponte entre moedas fiduciárias e criptomoedas. Muitos investidores as veem como uma forma relativamente segura de ativos digitais, pois sua volatilidade é muito menor do que a de Bitcoin, Ethereum e outras moedas principais.

À medida que o mercado de criptomoedas evolui, as aplicações das stablecoins continuam a se expandir, com inovações descentralizadas como o DAI sendo exemplos claros. Com a adoção global de ativos digitais em crescimento, a influência das stablecoins pode se fortalecer ainda mais.

Atualmente, comprar e manter stablecoins não apresenta obstáculos técnicos. Contudo, como em qualquer investimento em criptomoedas, é fundamental realizar uma pesquisa aprofundada e uma análise de risco antes de investir.