#数字资产市场动态 Recentemente há um detalhe que merece atenção — a mudança na direção dos fundos japoneses.

Todos conhecem o padrão anterior: os investidores japoneses lucravam com a diferença de juros ao comprar títulos do Tesouro dos EUA, e o governo americano também se beneficiava ao receber o dinheiro do Japão. Mas agora a situação virou de cabeça para baixo. Os rendimentos dos títulos japoneses dispararam, com os títulos de 40 anos ultrapassando 4%, atingindo máximos de décadas. Isso aumentou de repente a atratividade dos títulos do governo japonês.

O segundo maior banco do Japão, Sumitomo Mitsui, deu um sinal recente — após a estabilização dos rendimentos dos títulos japoneses em níveis elevados, eles planejam aumentar significativamente a alocação de títulos domésticos, possivelmente dobrando o volume. Dobrar, hein? Isso não é uma ação pequena.

O que isso significa? Simplificando, o fluxo de fundos do Japão para os títulos do Tesouro dos EUA era para lucrar com a diferença de juros. Agora, com os rendimentos internos tão altos, não compensa mais correr para os EUA para fazer troca de risco. A consequência direta é que os títulos do Tesouro dos EUA perderam um comprador importante.

Sob uma perspectiva global, se as principais economias começarem a reduzir suas alocações internacionais de ativos, a liquidez certamente se restringirá. E as criptomoedas, como ativos de risco, são as mais sensíveis ao ambiente de liquidez. Quando o fluxo de fundos fica apertado, a volatilidade aumenta. O ritmo do mercado pode ficar bastante volátil nos próximos tempos, e isso precisa ser antecipado.