Olhe para o desempenho recente dos metais preciosos e verá o quão difícil tem sido o mercado de criptomoedas. O ouro à vista quebrou pela primeira vez este ano a marca de 4800 dólares por onça, já subindo mais de 10% neste mês, com uma valorização superior a 480 dólares. Alguns brincam dizendo que se o $XAU continuar assim, o mercado de criptomoedas será drenado. Para ser honesto, ao invés de considerar o Bitcoin $BTC como ouro digital, é mais preciso dizer que ele nem chega a ser uma fração do ouro.

No entanto, pelos dados on-chain, a situação pode não ser tão pessimista. O indicador de porcentagem de oferta lucrativa está atualmente em 75,13%, o que significa que três quartos do BTC em circulação ainda estão em lucro. Parece bom, mas o ponto crucial é que esse número caiu de uma linha extremamente otimista próxima de 100%. A história nos ensina que, quando esse indicador cai de 80% para a faixa de 70-75%, geralmente indica que um fundo de ciclo já se formou, e uma recuperação não está longe.

Dados de múltiplas dimensões apontam para a mesma conclusão: o BTC está em uma zona clara de fundo de ciclo. A porcentagem de oferta lucrativa caindo para o suporte crítico de 75,13%, juntamente com sinais contínuos de capitulação on-chain, liquidação de alavancagem em derivativos e um estado de sobrevenda técnico evidente, todos esses fatores convergem para formar um forte consenso de reversão.

Em termos de preço-alvo, no curto prazo, o BTC pode avançar para a faixa de 92.500 a 93.000 dólares, principalmente dependendo de recuperar a média móvel de 20 dias. Em uma perspectiva mais de médio prazo, a tendência ainda aponta para desafiar novamente a alta anterior de 100.000 a 120.000 dólares. O mais importante é se essa rodada de recuperação conseguirá romper essa barreira psicológica.