Três anos consecutivos de forte desempenho do mercado de ações criaram uma história de acumulação de riqueza — mas não para todos. Os ganhos têm sido desproporcionalmente capturados pelos 1% mais ricos, enquanto a participação mais ampla permanece limitada.

Este padrão espelha uma tendência recorrente nos mercados tradicionais: quando a liquidez entra em massa e os preços dos ativos sobem, os primeiros detentores e aqueles com capital para investir beneficiam-se mais. Os maiores rendimentos tinham o capital disponível e o acesso ao mercado para capitalizar as quedas e os rallies, enquanto os investidores de retalho frequentemente perseguem o momentum ou perdem pontos de entrada completamente.

O efeito de concentração de riqueza também merece atenção por parte dos investidores em cripto. Dinâmicas semelhantes ocorrem em mercados em alta aqui — os primeiros crentes e as instituições aumentam as posições, enquanto os atrasados ficam presos a perseguir pumps. É um lembrete de que os ciclos de mercado recompensam o posicionamento e o timing, não apenas a participação.

Para aqueles que pensam em alocação de ativos, esta história do mercado tradicional levanta uma questão importante: está a surfar a onda cedo ou esperando à margem? Quanto mais a riqueza se concentra no topo, mais aguda será a reprecificação eventual quando ela acontecer.