Data de divulgação do IPC de setembro nos EUA e a reação do mercado de Bitcoin

Em meados de outubro de 2024, a proximidade da divulgação do CPI de setembro nos Estados Unidos gerou uma atenção intensa no mercado de criptomoedas. Este dado não só marcou o primeiro indicador macroeconómico importante após o encerramento do governo dos EUA, como também se tornou uma referência crucial para o Federal Reserve na formulação da sua próxima política. Na altura, o mercado estava cheio de expectativas em relação a este dado, que influenciaria o movimento do Bitcoin.

De acordo com análises da época, a divulgação do CPI de setembro nos EUA foi agendada para sexta-feira, 24 de outubro, uma data extremamente rara. Analistas do “The Kobeissi Letter” apontaram que esta foi a primeira vez desde janeiro de 2018 que os dados do CPI foram publicados numa sexta-feira, e a apenas 5 dias da reunião do Federal Reserve em 29 de outubro — uma diferença de tempo que amplificou significativamente o impacto dos dados no mercado.

Significado do CPI e das mudanças na taxa de inflação para o mercado

Na altura, a inflação de agosto nos EUA foi de 2,9%, ligeiramente acima dos 2,7% do mês anterior, o que gerou preocupações no mercado sobre uma possível subida adicional em setembro. Economistas do Wells Fargo previam que a inflação de setembro poderia atingir cerca de 3,1%, ainda dentro de uma faixa moderada. O CPI core, que exclui alimentos e energia, é considerado um indicador mais representativo das pressões inflacionárias subjacentes, e o mercado esperava que este permanecesse estável.

Como o Departamento do Trabalho dos EUA suspendeu a divulgação de outros dados económicos importantes até ao fim do encerramento do governo, este relatório do CPI tornou-se o único indicador confiável de inflação. Este fenómeno de dependência de um único indicador é incomum na história, aumentando bastante a importância do dado para o mercado.

Expectativas de política do Federal Reserve e tendência do dólar

De acordo com as ferramentas de observação do Federal Reserve do CME na altura, as probabilidades de uma redução de juros na reunião de 29 de outubro atingiam 99%, enquanto a expectativa de mais cortes em dezembro era de cerca de 85%. Isto indicava que os operadores do mercado estavam a antecipar um ambiente de política monetária acomodatícia.

Especialistas apontaram que, se os dados do CPI fossem inferiores às expectativas (indicando uma desaceleração adicional da inflação), isso reforçaria as expectativas de afrouxamento, enfraquecendo o dólar e potencialmente impulsionando o ouro, ações e outros ativos de risco. Por outro lado, se os dados fossem superiores às previsões, poderiam temporariamente aumentar as expectativas de subida de juros, elevando o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Esta mudança nas expectativas de política tem um impacto direto e profundo no dólar e em ativos de risco como o Bitcoin.

Reação do mercado ao preço do Bitcoin

Analistas do Kautious Data destacaram que o impacto do CPI no Bitcoin permanece direto. Se o CPI core mensal subir menos de 0,3%, isso favoreceria as expectativas de política dovish, apoiando ativos de risco como o Bitcoin. Contudo, se os dados de inflação apresentarem uma característica de “aderência” — especialmente se os preços de serviços e os custos de habitação aumentarem mais de 0,4% mês a mês — isso poderá fortalecer o dólar, exercendo pressão de baixa sobre o Bitcoin.

Na altura, analistas do Bitunix, como Dean Chen, indicaram que, se os dados do CPI corresponderem às expectativas, o Bitcoin poderá manter-se próximo dos seus picos recentes. Mas, se o CPI core for superior ao esperado, poderá ocorrer uma correção de curto prazo a partir dos níveis mais altos. Por outro lado, se os dados forem muito inferiores às previsões, isso poderá reativar o fluxo de fundos para ETFs, impulsionando o Bitcoin para a faixa entre 117 mil e 120 mil dólares.

Volatilidade e oportunidades após a divulgação dos dados

De acordo com a história do mercado de criptomoedas, normalmente há uma subida antes da divulgação dos dados, seguida de uma correção após o anúncio, acompanhada de aumento na volatilidade e reversão do fluxo de fundos. Dean Chen alertou que os traders devem acompanhar de perto a evolução em tempo real dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e do dólar após a publicação — se ambos subirem, isso pressionará o Bitcoin; se ambos recuarem, poderá reacender o apetite por risco.

De modo geral, a data de divulgação do CPI de setembro nos EUA foi um ponto de inflexão de mercado, gerando uma atenção sem precedentes. Na ausência de outros dados económicos devido ao encerramento do governo, este relatório tornou-se a única referência de política do Federal Reserve e uma variável decisiva para a direção de curto prazo do Bitcoin. A volatilidade permaneceu elevada antes e depois do anúncio, e a continuidade do fluxo de fundos para ETFs e as mudanças nas expectativas de política acabaram por determinar se o Bitcoin conseguiria recuperar o impulso de alta após a divulgação dos dados.