"Os juros nos EUA vão subir ou descer" JPMorgan desafia a opinião contrária, questionando o consenso do mercado de redução de juros

O mercado de criptomoedas tem estado ansioso pela chegada de cortes de juros, mas o JPMorgan lançou uma ducha de água fria. Este banco de investimento global de topo prevê que a Federal Reserve (Fed) não só manterá as taxas de juros inalteradas este ano, como também poderá optar por aumentá-las no terceiro trimestre de 2027, completamente contrariando as expectativas predominantes de cortes de juros no mercado. A direção das taxas de juros nos EUA está a tornar-se uma variável-chave que influencia todo o mercado financeiro.

Previsão rigorosa do JPMorgan: as taxas de juros nos EUA permanecerão inalteradas a curto prazo

De acordo com a Reuters, o JPMorgan indica que a Federal Reserve manterá as taxas de juros nos EUA entre 3,5% e 3,75%, sem alterações ao longo de 2025. Ainda mais surpreendente é a previsão de que a próxima orientação de política só ocorrerá no terceiro trimestre de 2027, momento em que a decisão mais provável será de um aumento de 1 ponto base (25 pontos base), e não de um corte como o mercado espera.

Esta previsão vem exatamente contrariar o sonho recente de “alta de juros” que tem sido muito discutido no mundo das criptomoedas. Muitos traders e analistas de criptomoedas estavam convencidos de que cortes de juros reduziriam os custos de empréstimo, estimulando o apetite ao risco na economia e nos mercados financeiros, beneficiando ativos de alto risco como o Bitcoin.

Traders vs Wall Street: quem tem uma previsão mais precisa para as taxas de juros nos EUA?

A ferramenta FedWatch do CME mostra uma imagem diferente. Os traders estão a apostar fortemente que a Fed cortará as taxas pelo menos duas vezes este ano, cada uma de 1 ponto base. Lukman Otunuga, analista sénior de mercado da FXTM, também afirmou: “Apesar dos desafios de 2025, com a redução da oferta ativa e a expectativa de cortes de juros, o Bitcoin pode recuperar fortemente em 2026.”

Este otimismo contrasta claramente com a previsão pessimista do JPMorgan. Quem os investidores devem acreditar na previsão das taxas de juros nos EUA? Essa é a questão que mais os preocupa.

Indicadores do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA sugerem que as taxas podem continuar a subir

Mais importante ainda, a forma técnica do rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos está a emitir sinais de alerta. Este padrão indica que este importante benchmark de precificação de ativos globais pode desafiar a alta de cerca de 4,18% atual, chegando a 6% no próximo ano. Se isso acontecer, não só as taxas de juros nos EUA enfrentarão pressão de alta, como ativos com avaliações elevadas e investimentos de risco também sofrerão impactos significativos, o que é claramente negativo para o mercado de criptomoedas.

Instituições financeiras como Goldman Sachs e Barclays já começaram a ajustar as suas previsões. Elas atrasaram a expectativa de cortes de juros de março e junho para setembro e dezembro. Embora esta mudança não seja tão extrema quanto a do JPMorgan, ela reflete uma reavaliação do mercado sobre a direção futura das taxas de juros nos EUA.

Resiliência do mercado de trabalho torna difícil uma mudança na política de juros

Os analistas do JPMorgan destacam que, a menos que o mercado de trabalho mostre sinais claros de fraqueza ou que a inflação caia significativamente, a Fed terá dificuldades em inverter a sua postura de política monetária a curto prazo. Os dados mais recentes parecem não apoiar essa hipótese otimista — os dados de emprego de dezembro mostraram uma taxa de desemprego inesperadamente baixa de 4,4%, com o mercado de trabalho a demonstrar forte resiliência.

Este sólido cenário fundamental é um suporte importante para a manutenção de uma política de juros elevados por parte da Fed. Desde que o mercado de trabalho permaneça robusto e a inflação não mostre sinais claros de recuo, as taxas de juros nos EUA terão dificuldades em iniciar um ciclo de queda esperado.

A possibilidade de mudança na direção das taxas com a nova presidência?

Vale notar que o mandato de Jerome Powell como presidente da Fed termina em maio de 2025. O mercado espera que o seu sucessor seja mais dovish, adotando uma postura mais moderada em relação às taxas de juros. No entanto, a previsão do JPMorgan sugere que, mesmo com mudanças na política, a trajetória geral das taxas de juros nos EUA será difícil de inverter.

Atualmente, o sonho de cortes de juros no mercado de criptomoedas ainda parece distante. Os investidores só podem esperar com paciência e acompanhar de perto os desenvolvimentos nas taxas de juros e no mercado de trabalho dos EUA.