「Crise de fundos criptográficos 2.0」Instituições assumem o lugar dos investidores individuais, e o tamanho ainda será maior em 2026

As últimas análises do JPMorgan mostram que, em 2025, o mercado de criptomoedas atraiu quase 130 mil milhões de dólares, atingindo um recorde histórico, e atualmente, estima-se que o fluxo de fundos para 2026 continuará a expandir-se — mas o protagonista desta onda já mudou silenciosamente de lugar. De investidores individuais e empresas, para a era dos “investidores institucionais”.

JPMorgan: Em 2025, fundos surpreendentes, a mudança só está a começar

A equipa de análise liderada pelo Managing Director do JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, indica que o fluxo de fundos em 2025 aumentou cerca de um terço em relação ao ano anterior. Isto não é apenas um aumento na popularidade do mercado, mas também um sinal de que a maturidade do ecossistema de criptomoedas está a crescer.

Para 2026, com o ambiente regulatório a tornar-se mais claro, a entrada de investidores institucionais no mercado é uma tendência inevitável. O JPMorgan acredita que os investidores institucionais serão a força motriz de uma nova vaga de capital, o que irá transformar completamente a estrutura de fundos do mercado.

Investidores individuais em alta, empresas acumulando moedas, instituições a manterem a calma — Revelação do mapa de fundos de 2025

O JPMorgan delineou o panorama completo do fluxo de fundos em 2025 através de dados de fluxos de ETF, contratos futuros na CME, financiamento de venture capital e compras corporativas.

Investidores individuais dominam o mercado à vista: Os fluxos de fundos para ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista são impulsionados principalmente por investidores individuais. Por outro lado, os dados de contratos futuros na CME, que representam as tendências de instituições profissionais e fundos de hedge, mostram uma atividade relativamente calma, mais moderada do que em 2024, revelando a postura das instituições financeiras tradicionais na altura.

A explosão de acumulação por empresas torna-se a força principal: Empresas de reserva de ativos digitais (DAT) compraram Bitcoin em grande quantidade, tornando-se o motor de fundos mais importante em 2025. O relatório indica que mais da metade do fluxo de fundos (cerca de 68 mil milhões de dólares) veio de compras corporativas. Entre elas, a Strategy contribuiu com cerca de 23 mil milhões de dólares, mantendo-se estável em relação a 2024, enquanto o total de criptomoedas adquiridas por outras empresas DAT foi de aproximadamente 45 mil milhões de dólares, um crescimento explosivo em comparação com os 8 mil milhões de dólares do ano anterior — tornando-se uma nova norma de mercado.

Curiosamente, apesar da melhoria no ambiente regulatório, o mercado de venture capital em criptomoedas de 2025 não atingiu as expectativas. A razão é que os fundos que deveriam entrar em startups foram, em vez disso, atraídos por empresas DAT que oferecem liquidez imediata. Muitas venture capitals participaram diretamente em financiamentos de mineradoras listadas ou empresas de acumulação de moedas.

Clarificação regulatória como gatilho, forte retorno de fundos institucionais

O JPMorgan menciona que, em 2026, o retorno de fundos institucionais será impulsionado por uma maior implementação de regulamentações de criptomoedas, sendo a “Lei de Claridade do Mercado de Ativos Digitais (Clarity Act)” considerada um catalisador importante.

Após a aprovação da lei, espera-se que uma nova onda de adoção institucional seja desencadeada, estimulando também atividades de venture capital, fusões e aquisições, e ofertas públicas iniciais (IPOs) no setor de criptomoedas. Em outras palavras, o retorno das instituições irá impulsionar toda a estrutura do ecossistema, representando uma oportunidade de grande mudança para startups e projetos de médio porte.

No presente, a transferência de poder no mercado de criptomoedas está em andamento

De momento, o comportamento de redução de posições por investidores individuais e instituições no quarto trimestre de 2025 já terminou, e o mercado está a entrar numa nova fase de acumulação. O JPMorgan prevê que, em 2026, o fluxo de fundos para criptomoedas continuará a crescer, mas o motor principal será os investidores institucionais, e não os investidores individuais ou as empresas DAT.

Esta transição de uma era “pessoal e empresarial” para a “era institucional” não significa apenas uma expansão do volume de fundos, mas também uma reestruturação do mercado como um todo. A maior clareza regulatória está a atrair cada vez mais instituições financeiras tradicionais, marcando a entrada oficial do mercado de ativos digitais na era da institucionalização.