Quando terminará esta corrida de touros de criptomoedas? Análise da Fidelity aponta para uma desaceleração em 2026

A questão que assombra os investidores em criptomoedas neste momento não é se os lucros existem—é quando a corrida de alta das criptomoedas finalmente vai terminar. O preço atual do Bitcoin de $89.910 reflete um mercado já lidando com essa incerteza, tendo caído drasticamente de seu pico de outubro próximo de $126.000. Segundo Jurien Timmer, Diretor de Macro Global da Fidelity e um longo tempo defensor do bitcoin, a resposta pode ser mais previsível do que a maioria imagina: a corrida de alta das criptomoedas pode estar entrando em sua fase final, com 2026 potencialmente servindo como um ano prolongado de mercado em baixa.

O Ciclo de Quatro Anos do Bitcoin Sinaliza uma Possível Baixa à Frente

A mudança de perspectiva de Timmer para uma visão pessimista não se baseia em sentimento, mas no reconhecimento de padrões. Historicamente, o Bitcoin seguiu um ciclo de halving de quatro anos que se repete, e o pico atual se alinha de forma notável com os anteriores, tanto em preço quanto em tempo. O pico de $126.000 de outubro, atingido após aproximadamente 145 meses de rally, encaixa-se na estrutura esperada para a conclusão do ciclo.

“Se alinharmos visualmente todos os mercados em alta, podemos ver que o pico de outubro após 145 meses de rally se encaixa bem com o que se poderia esperar”, observou Timmer. Os mercados em baixa do Bitcoin—frequentemente chamados de “invernos”—têm durado historicamente cerca de um ano. Essa observação leva a uma conclusão sóbria: 2026 pode marcar uma fase de declínio prolongado após o ciclo impulsionado pelo halving.

O analista mantém uma visão secular de alta no bitcoin a longo prazo, mas o quadro de curto prazo parece cada vez mais desafiador. Níveis de suporte-chave devem se manter entre $65.000 e $75.000 durante possíveis fraquezas, sugerindo um risco de queda significativo a partir dos níveis atuais, caso a tese de baixa se concretize.

Níveis de Suporte e Fraqueza no Mercado Pintam um Quadro Pessimista

O contraste entre o desempenho recente do bitcoin e a força do ouro em 2025 reforça a mudança na dinâmica do mercado. O ouro subiu aproximadamente 65% no ano até agora e manteve a maior parte de seus ganhos mesmo durante sua última correção—comportamento típico de um ativo em mercado em alta sustentada. O bitcoin, por outro lado, enfrentou dificuldades ao longo de 2025, com um retorno anual negativo de -15,24%, sugerindo que a corrida de alta das criptomoedas pode ter atingido seu pico.

Timmer não espera uma reversão à média de curto prazo entre os dois ativos, indicando que o desempenho superior do ouro pode persistir durante o período turbulento que se aproxima. Essa divergência levanta questões desconfortáveis sobre onde o capital está fluindo e quais ativos os investidores realmente consideram refúgios seguros em tempos de incerteza.

Atividade de Negociação Revela Fragmentação do Mercado

Dados de negociação de início de 2026 mostram que os mercados permanecem altamente ativos, apesar dos sinais de baixa. Uma das principais exchanges de criptomoedas registrou um volume total de negociação superior a $1,25 trilhão ao longo de 2025—uma média de aproximadamente $114 bilhão por mês e seu ano mais forte já registrado. Os volumes de spot e derivativos foram divididos de forma equilibrada, cada um ultrapassando $500 bilhão no ano, indicando participação sustentada em diferentes linhas de produtos.

Altcoins dominaram a atividade de negociação, reforçando seu papel como principais veículos de liquidez além do bitcoin e ethereum. Mesmo com a redução geral de volumes de criptomoedas no meio do ano, a atividade básica permaneceu elevada, sugerindo um engajamento estrutural e não apenas picos temporários.

A Onda de Liquidações Revela Riscos de Alavancagem em Tempos de Incerteza

As pressões que se acumulavam sob a superfície tornaram-se visíveis através de um evento massivo de liquidação. Mais de $625 milhão em posições alavancadas de criptomoedas foram eliminadas em um período de 24 horas, com perdas divididas aproximadamente de forma igual entre posições longas e curtas, envolvendo cerca de 150.000 traders. O episódio serviu como um lembrete contundente de como os mercados usam alavancagem de forma agressiva, apesar dos riscos inerentes.

A Hyperliquid, uma plataforma descentralizada de derivativos, viu a maior liquidação única—uma posição de $40,22 milhões em ETH-USD—e suportou a maior parte das perdas totais, com aproximadamente $220,8 milhões liquidados, principalmente de posições curtas atingidas por uma reversão de preço. Essa volatilidade decorre de incertezas macroeconômicas relacionadas à política comercial dos EUA, movimentos no mercado de títulos e especulações sobre grandes eventos geopolíticos.

O Panorama Geral: Quando Terminará a Corrida de Alta das Criptomoedas?

Como sugere a análise de Timmer, a corrida de alta das criptomoedas pode já estar entrando em sua fase de conclusão. A convergência de padrões baseados no tempo, níveis de preço e desempenho divergente de ativos cria uma estrutura onde 2026 pode realmente se tornar um “ano de pausa” para o bitcoin—uma fase prolongada de mercado em baixa antes do próximo ciclo começar.

Para os investidores, a principal lição não é entrar em pânico, mas se preparar. Compreender os ciclos históricos, respeitar os níveis de suporte em torno de $65.000-$75.000 e gerenciar cuidadosamente a alavancagem tornam-se essenciais enquanto o mercado navega por esse potencial ponto de inflexão. Se a previsão de Timmer se confirmar, ficará claro nos próximos meses, mas os padrões que ele identificou merecem consideração séria, pois a corrida de alta das criptomoedas pode estar entrando em sua fase final.