Criptomoedas enfrentam teste de resistência de expiração de opções de 2,3 bilhões de dólares enquanto Bitcoin e Ethereum mantêm níveis-chave

Bitcoin e Ethereum enfrentam um vencimento de opções de $2,3b que revelará se a nova estrutura de mercado orientada por opções pode absorver fluxos de hedge sem reativar a volatilidade ao estilo casino.

Resumo

• Cerca de $2,3b em opções de BTC e ETH expiram hoje, marcando o primeiro grande liquidação de derivativos de 2026 e um ponto de inflexão de liquidez chave.
• BTC negocia perto de $89,7k versus $92k max pain; ETH oscila entre $2.950–$2.980 contra um nível de max pain de $3.200, criando uma forte “gravidade” de strike.
• O interesse aberto em opções agora supera os futuros, sinalizando uma mudança para uma cobertura estruturada que pode diminuir ou amplificar a volatilidade dependendo dos fluxos pós-vencimento.

Uma onda de $2,3 bilhões de opções de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) está testando se a nova estrutura de mercado orientada por opções pode absorver fluxos mecânicos de hedge sem voltar à volatilidade ao estilo casino. Ao mesmo tempo, os preços à vista das principais moedas estão se aproximando apenas abaixo de níveis-chave de strike, aumentando a importância do liquidação de hoje.

Mudança estrutural nos derivativos

• Quase $2,3 bilhões de opções de Bitcoin e Ethereum expiram hoje, com aproximadamente $1,94 bilhão ligados ao Bitcoin e $347,7 milhões ao Ethereum, marcando a primeira liquidação ampla de derivativos de 2026.
• O interesse aberto em opções de Bitcoin subiu para cerca de $74,1 bilhões, ultrapassando aproximadamente $65,2 bilhões em futuros de Bitcoin — um “sinal claro de mudança de mercado” de alavancagem direcional bruta para “exposição mais sofisticada e estruturada através de opções.”​

Max pain e “pressão mecânica”

• Bitcoin está negociando em torno de $89.746, abaixo de um nível de “max pain” próximo de $92.000, enquanto Ethereum é negociado em torno de $2.958 contra uma zona de max pain de $3.200, criando o que analistas descrevem como uma “força gravitacional” em torno desses strikes.
• Com uma relação put‑to‑call de Bitcoin de 0,81 em 21.657 contratos (11.944 calls vs. 9.713 puts) e uma relação de Ethereum de 0,84 em 117.513 contratos, o livro reflete uma “otimismo cauteloso” em vez de euforia total, mas é suficientemente denso para que “o ato de hedge por parte dos formadores de mercado possa se tornar uma força auto‑reforçadora.”
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De reset de volatilidade a teste de maturidade

• Como o interesse aberto em opções agora supera os futuros, o mercado “depende menos de alavancagem simples e mais de gestão de risco complexa,” uma mudança que pode diminuir os choques parabólicos associados aos ciclos de futuros impulsionados por liquidações.
• O teste principal, argumentam os analistas, é se o Bitcoin pode sustentar níveis acima de $92.000 e Ethereum perto de $3.200 após a liquidação, o que “validaria o otimismo cauteloso embutido nos atuais rácios put‑to‑call” e confirmaria um regime de volatilidade mais estável; a falha exporia o quão frágeis são realmente esses livros de opções “pegajosos.”​

Referências spot nas últimas 24 horas

• Bitcoin negocia perto de $89.600–$89.700 nas últimas 24 horas, caindo cerca de 0,5% enquanto permanece logo abaixo da zona chave de $90.000–$92.000.
• Ethereum é negociado em torno de $2.950–$2.980, com uma queda de aproximadamente 1–1,3% no dia, ficando logo abaixo tanto da sua linha psicológica de $3.000 quanto do nível de max pain de $3.200 de opções.
• Solana (SOL) fica perto de $128,5 no mesmo período, moderadamente mais fraca do que sessões anteriores e reforçando a sensação de um mercado pausado enquanto o posicionamento em derivativos se redefine.