Trump deve agir sobre a dívida de $39 trilhões de dólares dos EUA, enquanto os riscos globais aumentam

Com a dívida nacional dos EUA a atingir quase $39 triliões, Trump precisa de se concentrar nas potenciais consequências do endividamento da maior economia do mundo, que pode desencadear uma crise financeira global, alerta o CEO de uma das maiores organizações independentes de consultoria financeira do mundo.

Os comentários de Nigel Green, do deVere Group, surgem numa altura em que dados recentes do Tesouro mostram que as responsabilidades do governo dos EUA ultrapassaram os $38,4 trilhões no início de janeiro, tendo aumentado mais de $2,2 trilhões apenas no último ano e estando no caminho de ultrapassar $39 triliões em poucos meses.

Os EUA adicionaram mais de $10 triliões à sua dívida em apenas cinco anos, sublinhando o ritmo acelerado de empréstimos.

Ele afirma: “Só neste mês, Trump e a sua administração têm estado focados na Venezuela, em ações legais contra o Presidente do Federal Reserve, na aquisição da Groenlândia, em tarifas sobre aliados europeus, e agora a processar o CEO do JPMorgan Chase.

“Nos bastidores, a dívida nacional dos EUA continua a subir a um ritmo que deveria dominar a agenda económica.”

O CEO do deVere alerta que a escala e a velocidade do endividamento representam agora um risco sistémico global, e não apenas um tema político interno.

Ele diz: “A acumulação de dívida tornou-se rotina em Washington, mas os mercados não a tratarão como rotina para sempre.

“Os EUA estão a emprestar trilhões todos os anos, enquanto os custos de juros sozinhos estão a atingir níveis que ultrapassam os gastos com defesa e Medicare.

Esta é uma vulnerabilidade estrutural que investidores, formuladores de políticas e parceiros globais não podem, e não devem, ignorar.”

Os dados fiscais dos EUA mostram que o governo federal registou um défice orçamental de aproximadamente $1,8 triliões no ano fiscal de 2025, com os pagamentos de juros a aproximarem-se ou ultrapassarem $1 triliões pela primeira vez na história. Os custos líquidos de juros quase triplicaram nos últimos cinco anos, impulsionados por taxas de juro mais altas e pelo aumento do stock de dívida.

Nigel Green afirma: “Os juros são agora um dos maiores itens no orçamento federal. Pagar aos credores consome recursos que poderiam, de outra forma, financiar produtividade, inovação ou alívio fiscal.

“Esta é a dinâmica clássica do ciclo da dívida que todos os mercados emergentes temem, mas que agora é visível na maior economia do mundo.”

Ele acrescenta que os EUA desfrutam de um privilégio financeiro sem igual porque o dólar é a moeda de reserva global, mas esse privilégio não deve ser confundido com imunidade.

“Investidores globais compram Títulos do Tesouro porque confiam no sistema dos EUA. Se essa confiança enfraquecer, os rendimentos subirão, o dólar poderá tornar-se mais volátil, e os custos de empréstimo globais subirão. Cada proprietário de hipoteca, tomador de empréstimos corporativos e governo de mercado emergente sentirá o impacto.”

Ele argumenta que a trajetória da dívida dos EUA tem implicações diretas para a inflação, a política monetária e os mercados globais de ativos.

“Quando a dívida se torna politicamente intocável, os governos dependem dos bancos centrais para manter as taxas mais baixas e inflacionar as responsabilidades.

Isto corrói o poder de compra e distorce a alocação de capital. Os investidores devem entender que uma dívida elevada altera todo o regime macroeconómico.”

O CEO do deVere destaca que a dívida está a aumentar num momento em que os EUA enfrentam crescentes pressões demográficas e geopolíticas. Os gastos com Segurança Social e saúde estão a aumentar à medida que a população envelhece, enquanto os gastos com defesa e as ambições de política industrial continuam a expandir-se.

Ele continua: “A realidade fiscal é brutal. Os gastos obrigatórios aumentam automaticamente, os gastos discricionários são politicamente sensíveis, e as receitas fiscais são insuficientes para fechar a lacuna.

Sem uma reforma credível, o endividamento permanece a opção padrão.”

Ele adverte que os mercados muitas vezes estão complacentes, até que não estejam mais.

Nigel Green afirma: “As crises de dívida raramente se anunciam com anos de antecedência. Elas surgem quando a confiança muda, quando os compradores exigem uma compensação mais elevada, ou quando a disfunção política compromete a credibilidade fiscal.

A dívida dos EUA é a espinha dorsal das reservas globais, do colateral bancário e da fixação de preços de risco. Se essa espinha dorsal enfraquecer, as consequências irão propagar-se através de ações, moedas, commodities e mercados de crédito em todo o mundo.”

Apesar dos riscos, o CEO do deVere enfatiza que a situação ainda não é uma crise, mas sim um evento macroeconómico de movimento lento que exige liderança.

Ele diz: “Os EUA ainda têm tempo para estabilizar o seu percurso fiscal. É necessário enfrentar o crescimento dos gastos, a política fiscal, a reforma das prestações sociais e o custo de servir a dívida.

Ignorar a questão enquanto se perseguem projetos geopolíticos de destaque ou preferências pessoais é um erro estratégico.”

Ele conclui: “A dívida nesta escala remodela a geopolítica e os mercados financeiros. Os EUA têm a responsabilidade não só perante os seus cidadãos, mas perante o sistema global que depende da sua estabilidade.

Quanto mais Washington adiar uma reforma fiscal séria, maior será o custo eventual para todos.”

Sobre o deVere Group

deVere Group é uma das maiores consultoras independentes do mundo de soluções financeiras globais especializadas para clientes internacionais, de alta renda e com elevado património. Possui uma rede de escritórios em todo o mundo, mais de 80.000 clientes, e $14bn sob aconselhamento.