Arthur Hayes: O Bitcoin Pode Ser "Muito Otimista" Se o Fed Expandir a Balança via Apoio ao Iene

Fonte: CoinEdition Título Original: Arthur Hayes: Bitcoin “Muito Otimista” Se o Fed Expandir a Balança via Apoio ao Iene Link Original: O ex-CEO da BitMEX, Arthur Hayes, afirma que uma possível intervenção para apoiar o iene japonês poderia beneficiar o Bitcoin se levar a uma nova liquidez em dólares dos EUA.

Seu comentário segue relatos de verificações da taxa dólar-yen pelo Fed de Nova York em janeiro. No entanto, os dados atuais do balanço do Federal Reserve não mostram evidências de expansão de liquidez.

Hayes Liga Intervenção no Iene ao Crescimento de Liquidez

Em uma publicação na X, Hayes afirmou que um possível apoio ao iene provavelmente exigiria que o Fed vendesse dólares e comprasse ienes, aumentando a liquidez no sistema financeiro.

Hayes apontou para o relatório semanal H.4.1 do Federal Reserve como o indicador principal a observar. Ele disse que um aumento na linha de “ativos denominados em moeda estrangeira” sinalizaria que o Fed está expandindo seu balanço.

Historicamente, períodos de crescimento do balanço coincidiram com um desempenho mais forte do Bitcoin.

Verificações de Taxa Aumentam Especulação, Mas Não Confirmam Ação

A especulação intensificou-se após relatos de que o Fed de Nova York realizou verificações de taxa dólar-yen em 23 de janeiro. Segundo observadores de mercado, verificações de taxa são frequentemente vistas como um sinal de que as autoridades estão monitorando de perto os mercados cambiais. Elas geralmente precedem intervenções, mas não confirmam que uma ação tenha ocorrido.

Autoridades japonesas também emitiram advertências repetidas contra movimentos excessivos na moeda neste mês. O iene se fortaleceu após esses desenvolvimentos, negociando brevemente perto de 155,90 por dólar após um período de fraqueza sustentada. Apesar dos sinais, nenhuma confirmação oficial de intervenção dos EUA ou coordenada foi anunciada.

Dados do Balanço Não Mostram Expansão Ainda

Os dados do Federal Reserve ainda não suportam o caso de alta impulsionada por liquidez delineado por Hayes. As últimas liberações do H.4.1 mostram que os ativos denominados em moeda estrangeira permanecem estáveis perto de $19 bilhões, sem aumento notável.

O balanço total do Fed permanece em torno de $6,58 trilhões e continua a encolher. Analistas de mercado observaram que a estimativa do balanço está diminuindo cerca de $75 bilhões por mês. As reservas bancárias também caíram acentuadamente nos dados mais recentes, indicando uma drenagem líquida de liquidez, e não uma injeção.

Embora as participações do Tesouro tenham aumentado ligeiramente no relatório mais recente, o balanço geral não se expandiu. Analistas disseram que isso indica uma continuação do aperto quantitativo, e não uma mudança de política.

Força do Iene Traz Riscos de Curto Prazo para o Bitcoin

Analistas também alertaram que a intervenção no iene poderia pressionar o Bitcoin no curto prazo se os movimentos cambiais se tornarem abruptos. Uma rápida alta do iene pode desencadear uma reversão do carry trade em iene, onde investidores tomam emprestado ienes para financiar investimentos em ativos de maior risco.

Quando esses trades se desfazem, os investidores frequentemente vendem ativos de risco para cobrir posições. Analistas disseram que esse processo pode pesar sobre ações e criptomoedas, incluindo o Bitcoin, mesmo que as condições de liquidez mais amplas melhorem posteriormente.

Até o momento, o Bitcoin é negociado a $89.470, enquanto a taxa de câmbio dólar-yen oscila entre 155 e 158.

O Que os Mercados Estão Observando a Seguir

Observadores de mercado notaram que a confirmação de uma mudança otimista exigiria evidências claras de expansão do balanço. Isso provavelmente apareceria como um aumento nos ativos em moeda estrangeira sem reduções compensatórias em outras partes do balanço do Fed.

Até lá, os observadores descrevem as condições atuais como uma realocação de liquidez, e não uma mudança de direção. Os investidores estão atentos às próximas liberações do H.4.1 para sinais de que os esforços de estabilização do iene estão se traduzindo em liquidez líquida em dólares.

Por ora, os analistas dizem que a intervenção no iene permanece uma potencial fonte de volatilidade para o Bitcoin, não um catalisador confirmado para ganhos sustentados.