Pânico do relógio no Japão: Crise global de liquidez que se espalha do mercado obrigacionista para o mercado cripto

A atividade do mercado bolsista, que começou no início da hora no Japão, começou a criar um efeito dominó nos mercados financeiros globais. A súbita queda no mercado de obrigações do governo japonês (JGB) na abertura das negociações na quinta-feira não se limitou a Tóquio; Afetou uma vasta variedade, desde mercados de criptomoedas a ações.

A crise que irrompeu no início da hora no mercado obrigacionista japonês

O mercado japonês de obrigações do governo, que tem estado sob pressão há meses, sofreu um colapso súbito que marcou a noite de quinta-feira. O rendimento do JGB a 30 anos subiu mais de 31 pontos base de uma só vez, para 3,91%. Para os líderes japoneses, este momento foi crucial; Porque os rendimentos começaram a testar os níveis mais elevados dos últimos 27 anos.

“Um dos suportes de liquidez mais fiáveis do mundo está a começar a desaparecer”, levantou a voz de alerta Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities no Saxo Bank. A razão por trás deste aviso é simples, mas alarmante: esta crise no Japão, naquele momento, significou dinamitar a base não só dos investidores japoneses em obrigações, mas também das estratégias globais de carry trade.

O choque dos mercados cripto na altura mudou

Quando o mercado abriu por volta das 09:00 no Japão, os investidores em busca de estabilidade começaram a fugir de ativos de risco. O Bitcoin sofreu uma forte queda em relação ao seu preço, que tem estado à volta dos 95.000 dólares nas últimas semanas. Mais cedo na quinta-feira, o mercado de criptomoedas estava sob pressão significativa; O preço do Bitcoin caiu para 83.920 dólares e a sua perda em 24 horas atingiu 6,23%.

O pânico dos mercados no Japão também se espalhou para os mercados bolsistas. Enquanto o índice Nikkei perdeu 2,5 por cento do seu valor, os mercados futuros dos EUA também sinalizaram uma queda de cerca de 1,5 por cento. À medida que os volumes de negociação de criptomoedas à vista diminuíram para metade, passando dos 1,7 biliões de dólares do ano passado para 900 mil milhões de dólares, tornou-se evidente o quão frágil é o mercado perante a incerteza macroeconómica.

Oferta de liquidez: Sinal de risco para os mercados globais

A subida implacável dos rendimentos das obrigações japonesas é, na verdade, sintomática de um problema muito mais amplo. “À medida que os rendimentos sobem, o capital é puxado para casa e a liquidez é retirada dos mercados globais, quase por definição”, alertou Hansen.

Os mercados globais, que flutuam nos ombros das estratégias carry trade, tornaram-se completamente vulneráveis a esta contração da liquidez que ocorreu no início da hora japonesa. Durante décadas, o baixo rendimento das obrigações japonesas levou os investidores internacionais a apostar em ativos mais arriscados. Agora, esta dinâmica está a inverter-se; o capital estava a ser retirado para o Japão e retirado dos mercados globais.

Os metais preciosos atingiram novos máximos recordes sob este sentido de risco. O ouro ultrapassou os 4.700 dólares por onça e ganhou 3 por cento, enquanto a prata aproximava-se dos 100 dólares por onça, um aumento de 7,5 por cento.

As opções que o Banco do Japão pode fazer por hora são limitadas

Os caminhos políticos que o Banco do Japão pode seguir contra esta crise estreitaram consideravelmente. Se tentar impor um teto de rendimento, a pressão de venda será transferida diretamente para o iene. Se tentarem apertar a política monetária, será inevitável uma queda maior no mercado obrigacionário.

“Seja qual for o caminho que o Banco do Japão tomar, o resultado é o mesmo — uma liquidez global mais apertada”, avaliou Hansen. Jim Bianco, Presidente da Bianco Research, reforçou esta visão, alertando: “O velho ditado do mercado é que os seus rendimentos continuarão a subir até que algo se parta.”

Aspetos insolúveis do problema que surge no início da hora no Japão

No cenário atual, os decisores políticos japoneses estão presos num ciclo vicioso. O dano que cada decisão causa à liquidez global acaba por voltar aos mercados cripto, ações e outros ativos de risco. Esta descida, que começou no início da hora no Japão, é na verdade um indicador de quão interligado está o sistema financeiro global.

Depois de se ter mantido acima dos 95.000 dólares durante a maior parte da semana passada, esperam-se tempos mais difíceis para os investidores em criptomoedas, a menos que o Bitcoin consiga resistir a esta crise de liquidez baseada no Japão. A subida de quinta-feira não é apenas uma atividade de mercado; É um prenúncio de uma mudança na estrutura do capital global.