R3 na sa Solana: Combina a Coluna de Rendimento Institucional e os Mercados de Capitais Onchain

Após mais de dez anos dedicados à construção de infraestruturas para os mercados tradicionais, a R3 pretende alterar a sua estratégia. A empresa colocou uma questão fundamental: como podem os clientes trocar os seus ativos na totalidade no mundo digital? A resposta levou-os a uma decisão importante—fazer do blockchain Solana a pedra angular do seu futuro.

Desde junho de 2025, a R3 concentra-se na resolução de um desafio crítico na indústria. Como otimizar a transferência de ativos de trilhões de dólares para onchain, não apenas por conversão simples, mas através do desenho de produtos que não sejam deixados para trás pelos investidores institucionais? Em oito a nove meses, a empresa viu o início de uma nova direção no mercado—uma que se foca em soluções práticas em vez de conceitos puramente teóricos.

Por que Solana é a Pedra Angular do Futuro dos Mercados de Capitais

A R3 analisou quase todas as principais redes blockchain para determinar onde deveria basear a sua estratégia. O resultado foi claro: Solana. “Achamos que a Solana é a melhor rede para esse futuro,” afirmou Todd McDonald, cofundador da R3, numa entrevista ao CoinDesk.

A escolha não foi aleatória. A Solana é reconhecida como “o Nasdaq das blockchains”—uma plataforma especializada em transações de alta velocidade e volume elevado, perfeita para mercados de capitais em vez de experimentação digital geral. O seu design, throughput e arquitetura são todos orientados para atender às necessidades de mercados de grau institucional.

Atualmente, o ecossistema DeFi na Solana detém mais de $9 bilhões em valor total bloqueado (TVL). Este número demonstra crescimento rápido e confiança crescente por parte dos investidores. Enquanto o Ethereum ainda lidera o ecossistema DeFi global devido a ativos onchain maiores, a Solana está emergindo como a plataforma de crescimento mais rápido. Os benefícios são claros: maior throughput de transações, taxas muito baixas e uma comunidade de desenvolvedores e utilizadores em rápida expansão.

O modelo da Solana resultou em maior volume de transações na cadeia e maior participação de carteiras ativas, especialmente para aplicações que requerem alta frequência de negociação. Este é o cenário ideal para mercados de capitais profissionais que demandam velocidade e eficiência.

Crédito Privado e Financiamento de Comércio: Os Pilares de uma Nova Estratégia de Rendimento

A R3 não se concentra em todas as classes de ativos. A empresa é estratégica na sua seleção, focando em ativos de grau institucional com alto rendimento e grande demanda. Os dois pilares principais da estratégia são o crédito privado e o financiamento de comércio.

O crédito privado é o núcleo da nova abordagem. “Precisas de um rendimento de destaque para captar atenção,” explica McDonald. Produtos de empréstimo com rendimento de até 10% conseguem atrair capital significativo da base de investidores onchain. Mas mais importante, esses produtos devem equilibrar três elementos essenciais: rendimento, liquidez e composabilidade no ecossistema DeFi—um equilíbrio difícil de alcançar, pois a liquidez de crédito privado no mercado tradicional é geralmente trimestral ou por “agendamento.”

O segundo pilar é o financiamento de comércio. Aqui, o potencial é ainda maior. A elasticidade de oferta e procura neste setor é altíssima. “Se os alocadores de DeFi realmente dependem do financiamento de comércio, a oferta do mundo tradicional é enorme,” afirma McDonald. O mercado de financiamento de comércio é comparável a um dos maiores mercados financeiros do mundo, mas geralmente ofuscado por opacidade e dificuldade de padronização. Trazer transparência e automação através do blockchain pode abrir grandes oportunidades.

Liquidez Sobre Tokenização: O Verdadeiro Obstáculo e a Solução

Contrariando a compreensão popular, o pilar do sucesso não é a tokenização em si. Converter ativos do mundo real em tokens digitais é importante, mas não suficiente. “O coração do DeFi é emprestar e tomar emprestado,” conclui McDonald com sua principal insight.

O verdadeiro desafio é a liquidez. Atualmente, muitos ativos do mundo real tokenizados oferecem altos rendimentos, mas são difíceis de usar como garantia devido à limitação de pools de liquidez. Os participantes do DeFi hesitam em transacionar com esses ativos por medo de ficarem presos em posições ilíquidas. Por isso, grande parte do capital permanece fora da cadeia.

A R3 não tenta forçar a demanda. Em vez disso, começa pelo que já existe na apetência onchain. A estratégia é colaborar com os alocadores existentes e desenhar produtos que eles realmente queiram usar. Essa abordagem é mais pragmática e orientada ao mercado do que tentar mudar o comportamento do investidor.

No que diz respeito à oferta, a R3 precisa de maior diversidade de instituições dispostas a alocar capital na cadeia. Gestores de investimentos tradicionais, proprietários de ativos, fabricantes e companhias de transporte veem a tokenização como um novo canal de distribuição e um novo modelo de formação de capital. O objetivo não é apenas replicar produtos off-chain, mas redesenhá-los para que possam ser realmente investidos, negociados e serem componentes do ambiente onchain.

Protocolo Corda: A Nova Pedra Angular do DeFi Institucional

Para concretizar essa visão, a R3 lançou o Protocolo Corda, um sistema nativamente construído na Solana. Previsto para lançamento na primeira metade de 2026, o protocolo visa trazer vaults de rendimento lastreados em ativos do mundo real, curados profissionalmente, que emitirão tokens de vaults líquidos e resgatáveis.

O design é simples, mas poderoso: dar acesso aos detentores de stablecoins a instrumentos de dívida tokenizados, fundos e títulos ligados a resseguros, sem sacrificar a liquidez ou a composabilidade ao estilo DeFi. Os ativos obtidos através do Corda serão suportados por uma camada de liquidez nativa do protocolo, permitindo uma transferência fluida de ativos ilíquidos ou com liquidez limitada para investidores onchain. Isso permitirá que esses ativos sejam usados como garantia em uma vasta gama de aplicações DeFi.

Como sinal de forte demanda inicial, o Corda já recebeu mais de 30.000 pré-registros. Este número reflete uma necessidade profunda no mercado por uma solução como esta.

O Futuro: Focar na Diversidade e Escala

À medida que os investidores DeFi se afastam de estratégias puramente especulativas, cresce a procura por rendimentos estáveis, diversificados e independentes dos movimentos do mercado de criptomoedas. Essa mudança cria uma oportunidade perfeita para a R3.

Mas não será fácil. O principal desafio é construir uma infraestrutura de capital onchain suficiente. Embora existam grandes players nativos de DeFi, a participação total ainda é limitada. “Precisamos de mais diversidade de balanços dispostos a usar capital,” afirma McDonald, incluindo mecanismos de resgate mais flexíveis que ofereçam opções reais aos investidores.

A visão da R3 é clara: trazer ativos de alta qualidade de Wall Street para onchain de uma forma que seja verdadeiramente significativa para o ecossistema DeFi. Paralelamente, levar o capital onchain para os mercados tradicionais em grande escala. Com a Solana como pedra angular da estratégia, crédito privado e financiamento de comércio como principais classes de ativos, e liquidez como foco final, a empresa possui uma base sólida para o futuro do financiamento digital institucional.