Citações políticas agitam os mercados globais de moeda à medida que o dólar enfrenta múltiplos obstáculos

A incerteza política emergiu como uma força dominante que está a remodelar as avaliações das moedas em todo o mundo. O índice do dólar (DXY) caiu para um mínimo de quase 4 anos na terça-feira, encerrando com uma queda de 0,86% em meio a crescentes preocupações sobre a saúde fiscal dos EUA e o risco político. Investidores estrangeiros continuam a retirar capital dos Estados Unidos à medida que as tensões políticas aumentam, criando uma pressão descendente sustentada sobre o dólar. Os participantes do mercado permanecem vigilantes após uma série de declarações políticas que repercutiram nos pisos de negociação, sublinhando como os mercados cambiais agora acompanham de perto os desenvolvimentos políticos.

Tensões Políticas e Disputas Geopolíticas Pesam sobre o Desempenho do Dólar

Citações políticas recentes de altos responsáveis dos EUA têm injectado volatilidade significativa nos mercados cambiais. As declarações do Presidente Trump relativas a possíveis tarifas sobre importações canadianas — incluindo ameaças de tarifas de 100% caso o Canadá prossiga com acordos comerciais com a China — abalaram os mercados já nervosos com a incerteza mais ampla na política comercial. Separadamente, discussões sobre a Groenlândia têm capturado a atenção do mercado, embora Trump tenha declarado anteriormente que existia um acordo-quadro para maior acesso dos EUA sem ação militar.

A acumulação de fatores de risco político criou uma tempestade perfeita para o dólar. Além das tensões comerciais, a ameaça de um encerramento parcial do governo dos EUA paira, uma vez que os democratas do Senado ameaçaram bloquear um acordo de financiamento devido às políticas do Departamento de Segurança Interna e do ICE. A medida de financiamento provisório atual expira nesta sexta-feira, aumentando a possibilidade de outra interrupção nas operações do governo e acrescentando mais incerteza económica.

Divergência na Política Monetária e Sinais de Intervenção do Banco Central

Os mercados cambiais estão cada vez mais a precificar trajetórias divergentes de política monetária entre os principais bancos centrais, uma dinâmica parcialmente moldada por considerações políticas. Espera-se amplamente que a Federal Reserve corte as taxas de juro em aproximadamente 50 pontos base em 2026, enquanto o Banco do Japão projeta um aumento de mais 25 pontos base no mesmo período. O Banco Central Europeu deve manter as taxas inalteradas ao longo de 2026.

Especulações sobre uma possível intervenção cambial entre os EUA e o Japão têm pressionado particularmente o USD/JPY, que caiu acentuadamente 1,02% na terça-feira, enquanto o iene atingiu uma máxima de 2,75 meses. Autoridades americanas contactaram, na sexta-feira passada, os principais bancos solicitando cotações de dólar/iene, sinalizando uma possível intervenção coordenada futura. O Ministro das Finanças do Japão, Katayama, reforçou essa possibilidade, afirmando que os responsáveis “tomarão medidas” em conformidade com um acordo cambial EUA-Japão. Tais sinais de intervenção alinham-se com as preferências aparentes da administração Trump por um dólar mais fraco para estimular a competitividade das exportações.

Euro Ganha Terreno em Meio à Fraqueza do Dólar e à Resiliência da Zona Euro

EUR/USD subiu para um máximo de 4,5 anos na terça-feira, avançando 0,87% à medida que a fraqueza do dólar se tornou o principal fator de impulso para o euro. Apoiado pelo avanço do euro, o registo de novas matrículas de carros na zona euro em dezembro expandiu 5,8% em relação ao ano anterior, marcando o sexto mês consecutivo de crescimento. Os mercados estão a precificar uma probabilidade zero de uma subida de juros do BCE na reunião de política de 5 de fevereiro, sugerindo que o banco central manterá a sua postura atual.

Dados Económicos Apresentam Sinais Mistas em Meio a Ventos Políticos

As publicações económicas dos EUA de terça-feira trouxeram resultados decepcionantes que agravaram a fraqueza do dólar. O índice de confiança do consumidor dos EUA de janeiro, divulgado pelo Conference Board, caiu inesperadamente para um mínimo de 11,5 anos de 84,5, uma queda de 9,7 pontos, falhando drasticamente na expectativa de uma subida para 91,0. Esta forte queda provavelmente reflete a ansiedade dos consumidores derivada da incerteza política e das preocupações com a política comercial.

Os dados de emprego privado do ADP revelaram ganhos médios semanais de apenas 7.750 empregos nas quatro semanas até 3 de janeiro — o valor mais baixo em seis semanas. A pesquisa de manufatura do Fed de Richmond apresentou uma melhoria mínima, subindo apenas 1 ponto para -6, ligeiramente abaixo das expectativas de -5. Em contraste, o índice de preços de habitação composto S&P de novembro nos EUA subiu 1,39% em relação ao ano anterior, excedendo marginalmente as expectativas de 1,20%.

Os mercados estão atualmente a precificar apenas uma probabilidade de 3% de uma redução de 25 pontos base na taxa na reunião do FOMC desta semana, de 27 a 28 de janeiro, sugerindo que os mercados esperam que o Fed mantenha a sua política atual apesar das incertezas políticas.

Metais Preciosos Encontram Apoio na Procura por Refúgio Seguro e Preocupações de Política

Os mercados de metais preciosos tiveram um desempenho misto na terça-feira após a sua recente corrida parabólica até máximos históricos impulsionada pela fraqueza do dólar e pela incerteza política. O ouro de fevereiro na COMEX fechou praticamente inalterado após recuperar perdas, enquanto a prata de março na COMEX caiu 8,25%.

A procura por refúgio seguro sustenta os metais preciosos, alimentada por tensões geopolíticas que abrangem Irã, Ucrânia, Médio Oriente e Venezuela. Além disso, as preocupações dos investidores de que a administração Trump nomeará um presidente do Federal Reserve dovish — potencialmente adotando uma política monetária mais fácil em 2026 — reforçaram o apelo dos metais preciosos como proteção de carteira.

A forte procura dos bancos centrais oferece um suporte robusto aos preços do ouro. O Banco Popular da China aumentou as suas reservas de ouro em 30.000 onças para 74,15 milhões de onças troy em dezembro, marcando o décimo quarto mês consecutivo de aumentos. O Conselho Mundial do Ouro relatou que os bancos centrais globais compraram 220 toneladas métricas de ouro durante o terceiro trimestre, representando um crescimento de 28% em relação ao segundo trimestre.

A posição dos fundos permanece construtiva para os metais preciosos, com posições longas em ETFs de ouro a atingirem um máximo de 3,5 anos na segunda-feira. As posições longas em ETFs de prata também atingiram um máximo de 3,5 anos a 23 de dezembro. Estas posições elevadas dos fundos, combinadas com preocupações sistémicas sobre o dólar e riscos geopolíticos mais amplos, sugerem um apoio contínuo às avaliações dos metais preciosos.

O anúncio do Federal Reserve em 10 de dezembro de uma injeção de liquidez de 40 mil milhões de dólares por mês no sistema financeiro dos EUA também aumentou a procura por metais preciosos, uma vez que a maior liquidez do sistema incentiva a diversificação de ativos, afastando-se das tradicionais posições em dólares.

Na data de publicação, Rich Asplund não tinha (nem direta nem indiretamente) posições em quaisquer dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Para mais informações, consulte a Política de Divulgação da Barchart. As opiniões e pontos de vista aqui expressos são de autoria do próprio autor e não refletem necessariamente os de Nasdaq, Inc.