Construindo uma Carteira de ETF Defensiva: Três Soluções Vanguard para Proteger-se contra uma Queda no Mercado de Ações

Os mercados financeiros têm proporcionado retornos impressionantes nos últimos anos, mas há evidências crescentes que sugerem que a recuperação pode estar a perder força. Quando uma crise no mercado de ações chegar — e a história sugere que eventualmente chegará — os investidores que concentraram a sua riqueza em ações podem enfrentar perdas devastadoras. A chave é identificar estratégias defensivas agora, antes que as condições de mercado se deteriorarem.

Duas indicações de aviso críticas merecem atenção. O índice CAPE de Shiller, que ajusta pela inflação e variações cíclicas nos lucros, atingiu níveis historicamente associados a picos de mercado. Entretanto, o indicador Buffett — que mede a capitalização total do mercado de ações em relação ao PIB — também mostra sinais de cautela semelhantes. Estas métricas não preveem crashes com precisão, mas sugerem um risco elevado nas avaliações atuais.

Felizmente, a Vanguard oferece vários fundos negociados em bolsa (ETFs) especificamente desenhados para amortecer carteiras contra quedas severas. Veja como três destas opções defensivas se comparam:

Vanguard Short-Term Treasury ETF: Repensar a Segurança dos Títulos

O pensamento tradicional sustentava que os Títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo ofereciam proteção à prova de falhas durante vendas de ações. Essa suposição foi desfeita. Uma análise de investimento da State Street revelou que “os Títulos de prazo mais longo já não compensam de forma fiável as perdas em ações”, uma conclusão reforçada pela retirada da China de títulos do Tesouro (agora nos mínimos de 2008) e pelo anúncio da Dinamarca de desinvestir toda a sua posição, citando deterioração fiscal nos EUA.

Os títulos do governo de curto prazo contam uma história diferente. O Vanguard Short-Term Treasury ETF (NASDAQ: VGSH) detém 92 títulos do Tesouro individual com uma duração média de apenas 1,9 anos. Este horizonte mais curto minimiza a sensibilidade às taxas de juro, mantendo estabilidade durante picos de volatilidade.

O fundo cobra apenas 0,03% ao ano — entre os mais baixos do setor. O seu rendimento SEC de 30 dias ronda os 3,6%, proporcionando uma renda modesta sem exposição ao risco de duração. Embora este ETF não gere ganhos elevados se as ações caírem, é improvável que diminua juntamente com uma crise no mercado de ações, tornando-se um âncora eficaz para a carteira.

Vanguard Total Bond Market ETF: Defesa Diversificada de Renda Fixa

Para além dos títulos do governo, a dívida corporativa de grau de investimento tem historicamente movido-se inversamente aos preços das ações — ou seja, os valores dos títulos frequentemente sobem quando as ações caem. O Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ: BND) incorpora esta dinâmica numa única posição.

Este fundo diversificado de obrigações inclui impressionantes 11.444 títulos de renda fixa, com uma duração média de 5,7 anos. Cerca de 69% provêm de emissão do governo dos EUA, enquanto o restante é composto por títulos corporativos classificados como BBB ou superior — títulos de qualidade com risco de crédito gerível.

Em comparação com títulos do Tesouro de curto prazo, esta abordagem apresenta um risco um pouco mais elevado. A compensação parece significativa: um rendimento SEC de aproximadamente 4,2% a 30 dias. Para investidores que procuram equilibrar os objetivos de uma renda estável e de amortecimento de perdas, este fundo oferece ambos. A sua exposição mais ampla também ajuda os investidores a resistir à tentação de abandonar a estratégia de mitigação de risco durante turbulências de mercado.

Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF: Exposição a Ações com Menor Turbulência

Enquanto os títulos formam o seguro tradicional da carteira, alguns investidores preferem manter uma participação significativa em ações, em vez de abandoná-las completamente. O Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF (NYSEMKT: VFMV) preenche esta lacuna através de uma seleção quantitativa que escolhe apenas as ações de menor volatilidade disponíveis.

O fundo mantém participações em 186 ações de 10 setores, com posições principais incluindo Lam Research, Johnson & Johnson, Keysight Technologies e The Coca-Cola Company. Notavelmente, nenhuma posição excede 1,6% da carteira, garantindo uma diversificação genuína e evitando riscos de concentração.

Uma taxa de despesa de 0,13% permanece razoável em comparação com fundos de mercado mais amplos. O beta do fundo de 0,56 sugere que deverá cair aproximadamente metade do S&P 500 durante uma correção severa — não à prova de crashes, mas substancialmente mais resistente do que o mercado geral.

Tomar a Decisão: Quando e Como Implementar

Construir uma proteção real contra perdas requer ver estes fundos não como oportunidades especulativas, mas como apólices de seguro. Em mercados em alta, provavelmente terão um desempenho inferior ao das ações — essa é a troca pelas suas propriedades protetoras. O verdadeiro valor surge durante os períodos inevitáveis em que uma crise no mercado de ações reorganiza a liderança do mercado e testa a disciplina dos investidores.

Investidores preocupados com as avaliações atuais podem considerar construir gradualmente posições em uma ou mais destas ofertas da Vanguard, permitindo a média do custo do dólar para reduzir o risco de timing. A combinação de títulos do Tesouro de curto prazo e uma exposição ampla a obrigações responde a diferentes horizontes de risco, enquanto o fundo de ações de menor volatilidade oferece uma alternativa mais resiliente para quem não pode abandonar totalmente as ações.

A história demonstra que as quedas acontecem eventualmente em todos os mercados em alta. A questão não é se devemos preparar-nos para uma crise no mercado de ações, mas como posicionar melhor as carteiras quando ela chegar.