Ações de Dividendos Internacionais atingem máximos históricos, mas continuam a ser negociadas com um desconto significativo

Quando os principais índices bolsistas atingem novos máximos históricos, é natural que os investidores se preocupem com as avaliações. Mas a recente subida a níveis históricos não significa que todas as oportunidades de investimento tenham desaparecido. Na verdade, alguns fundos internacionais focados em dividendos oferecem um paradoxo convincente: estão perto dos seus próprios picos enquanto negociam muito abaixo dos seus equivalentes nos EUA em métricas fundamentais.

O ETF Vanguard International High Dividend Yield (NASDAQ: VYMI) representa um estudo de caso intrigante. Apesar de as ações negociarem perto de máximos históricos, as participações subjacentes apresentam uma proposta de valor inesperada — uma que merece uma análise mais aprofundada para diversificação de carteira e geração de rendimento.

Por que a avaliação importa mais do que o nível de preço

É crucial distinguir entre o preço das ações de um fundo e a avaliação real das suas participações. O VYMI negocia a avaliações muito diferentes das de fundos comparáveis nos EUA, mesmo ambos atingindo máximos recorde.

Considere os números: ações neste fundo internacional apresentam um rácio P/E médio de apenas 13,5 vezes os lucros, com um crescimento anual dos lucros médio de 12,8%. Compare isso com o Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEMKT: VYM) — o seu equivalente focado nos EUA — que possui um rácio P/E superior a 20 e uma expansão dos lucros mais lenta de 11,6%. Essa é uma diferença significativa na eficiência de avaliação, especialmente quando a versão internacional cresce mais rápido.

O rácio de despesas de 0,17% é particularmente competitivo para um fundo especializado em ações internacionais. Muitos títulos cotados no estrangeiro incorrem em custos operacionais adicionais, tornando esta estrutura de taxas atraente para investidores conscientes de custos que procuram rendimento sem um arrasto excessivo.

Diversificação global numa carteira concentrada

A estrutura do fundo equilibra amplitude com concentração. Ele detém mais de 1.500 ações em mercados desenvolvidos e emergentes em todo o mundo, proporcionando benefícios reais de diversificação. Ainda assim, nenhuma posição excede 1,8% dos ativos — evitando o risco de concentração visto em muitos índices principais.

As participações parecem um “quem é quem” de empresas multinacionais de topo. Novartis (NYSE: NVS), Nestlé (OTC: NSRGY) e Toyota (NYSE: TM) representam apenas uma fração da carteira, mas ancoram o fundo com qualidade e estabilidade. Esta combinação de empresas multinacionais reconhecíveis com players regionais menores cria uma estrutura de participações verdadeiramente diversificada.

A preços atuais, o VYMI oferece um rendimento de dividendos de aproximadamente 3%, proporcionando uma renda constante juntamente com potencial de valorização do capital. A combinação de exposição internacional, avaliações razoáveis e rendimento significativo faz dele uma consideração legítima para investidores que procuram melhorar os retornos da carteira através da diversificação geográfica.

Avaliação do perfil risco-retorno para investidores de longo prazo

Investir internacionalmente inevitavelmente introduz complexidades ausentes na exposição pura a ações dos EUA. Flutuações cambiais podem amplificar ou atenuar os retornos, e tensões geopolíticas ocasionalmente perturbam mercados em vários países simultaneamente. Estes são riscos reais que merecem reconhecimento.

No entanto, a vantagem de avaliação é suficientemente significativa para compensar esses riscos adicionais. Negociar a um desconto tão pronunciado em relação aos equivalentes nos EUA — apesar de atingirem máximos históricos — sugere que os mercados podem estar a subavaliar o potencial de crescimento e rendimento a longo prazo das ações internacionais que pagam dividendos.

Para investidores com um horizonte de investimento de vários anos, o ponto de entrada atual oferece uma oportunidade atrativa ajustada ao risco. As avaliações mais baixas proporcionam uma margem de segurança mesmo enquanto o fundo atinge níveis de preço históricos, enquanto o rendimento de 3% suaviza os retornos e fornece uma renda regular durante a volatilidade do mercado.