Powell ontem, essencialmente, disse o essencial, mas entre as linhas.

Guerra - aceleração da inflação (mas não imediatamente)
Tarifas - mais um impulso inflacionário até ao meio do ano
E o desfecho: ninguém vai baixar as taxas enquanto tudo isto não se manifestar completamente

Tradução para linguagem normal:

- dinheiro barato «agora mesmo» não haverá
- a Fed assume uma posição de espera e observação
- o mercado fica sem o principal motor de crescimento

E é aqui que fica interessante.

Todos esperam que assim que as coisas piorarem —
a Fed salvará imediatamente.

Mas agora a lógica é diferente:
primeiro piora - depois pensam.

Daí o comportamento do mercado:

— sem tendência sustentável
— há recuperações, mas são vendidas
— qualquer movimento é rapidamente sufocado

Isto não é um mercado em alta.
É um mercado de espera.

E enquanto não aparecer um sinal claro sobre as taxas,
espera-nos uma serra nervosa, liquidações e movimentos laterais.

Por isso sim…
para os compradores agora não se trata de «xs»,
mas de sobrevivência na estrutura.#Gate13thAnniversaryGlobalCelebration