Melhor Ação para Comprar Agora: Nike vs. Lululemon

Investidores que procuram oportunidades de desconto podem estar com sorte. Nike (NKE +0,04%), que há muito tempo é a força dominante no mercado mundial de vestuário desportivo, viu as suas ações caírem 69% desde o pico (em 17 de março). Também a pioneira em athleisure Lululemon Athletica (LULU +0,11%), cujas ações estão atualmente 69% abaixo do seu máximo histórico.

Ao analisar ambas estas ações de consumo discricionário, qual delas é a melhor para comprar agora?

Fonte da imagem: The Motley Fool.

A marca Nike é poderosa, mas uma recuperação está a testar a paciência dos investidores

Os atletas que Nike apoia parecem estar sempre em posições vencedoras no campo de jogo. No entanto, a empresa tem vindo a perder nos últimos anos. Segundo opiniões consensuais, a Nike deverá gerar 46,7 mil milhões de dólares em receitas no exercício fiscal de 2026 (que termina a 31 de maio). Isto representaria uma queda de 9% em comparação com dois anos antes.

Sob a liderança do CEO Elliott Hill, a Nike tem focado incessantemente em reverter a situação. Anteriormente, alienava parceiros de retalho e dependia demasiado de designs clássicos de calçado. As prioridades estratégicas agora concentram-se em áreas que parecem óbvias, incluindo inovação de produtos, equilíbrio na distribuição e impacto do marketing.

A Nike tem um trabalho difícil pela frente. Precisa de encontrar formas de destacar-se numa indústria altamente competitiva. Os gostos dos consumidores estão sempre a mudar, por isso a novidade nos produtos é obrigatória. Este período de recuperação é a altura perfeita para a Nike dar um salto de qualidade e voltar mais forte do que nunca.

Mas não há risco tangível de a Nike ficar para trás. A sua presença global e a distribuição de produtos incomparável dificultam a concorrência. Além disso, a marca da empresa é inigualável no setor. Isto é apoiado por um orçamento de marketing considerável. Denominado despesa de criação de procura, a Nike planeia gastar 10% das suas receitas nestes esforços de branding. Os rivais menores não dispõem destes recursos.

Expandir

NYSE: NKE

Nike

Variação de hoje

(0,04%) $0,02

Preço atual

$53,49

Dados principais

Capitalização de mercado

$79B

Variação do dia

$52,59 - $53,62

Variação em 52 semanas

$52,28 - $80,17

Volume

484K

Volume médio

17M

Margem bruta

40,72%

Rendimento de dividendos

3,03%

O crescimento da Lululemon desacelerou, embora os lucros continuem impressionantes

A Lululemon também não está a ter o melhor desempenho neste momento. Os EUA, que representam o seu mercado mais importante, registaram uma queda de 6% nas vendas no último trimestre fiscal (quarto trimestre do exercício fiscal de 2025, encerrado a 1 de fevereiro). Parte desta queda pode certamente ser atribuída ao ambiente macroeconómico. Mas a Lululemon não está a ajudar a sua causa. Tem enfrentado dificuldades na área da criatividade para lançar produtos inovadores, uma crítica expressa pelo fundador Chip Wilson.

Entre o exercício fiscal de 2025 e 2028, as estimativas dos analistas consensuais apontam para um crescimento de receitas de apenas 4,8% ao ano em média. Isto indicaria uma desaceleração significativa em relação aos anos anteriores, uma previsão que o mercado não gosta.

Para agravar o pessimismo, a Lululemon passou recentemente por uma mudança na liderança, o que acrescenta muita incerteza. Calvin McDonald, que foi CEO desde 2018, saiu no final de janeiro. A empresa ainda está a decidir quem será o próximo CEO. Mas quem quer que seja, terá de trabalhar para superar as áreas em que McDonald não conseguiu, nomeadamente impulsionar o crescimento, promover inovação de produtos e aumentar o preço das ações.

No entanto, a nível geral, os números financeiros não parecem tão maus como os da Nike. A receita total da empresa aumentou 4,8% em 2025. E a China registou um aumento de 29% nas vendas. A rentabilidade da Lululemon também é impressionante, tendo registado uma margem operacional de 22,3% no quarto trimestre.

Expandir

NASDAQ: LULU

Lululemon Athletica Inc.

Variação de hoje

(0,11%) $0,18

Preço atual

$165,57

Dados principais

Capitalização de mercado

$19B

Variação do dia

$161,32 - $167,70

Variação em 52 semanas

$156,64 - $348,50

Volume

3,9M

Volume médio

2,7M

Margem bruta

56,54%

As expectativas estão extremamente baixas

Comparando com a Nike, a Lululemon está, talvez, numa posição mais forte neste momento. O negócio de athleisure continua a crescer de forma sólida, algo que a Nike tem dificuldade em fazer. A rentabilidade da Lululemon também supera a do seu rival.

Adicione a esta perspetiva a avaliação da Lululemon. As suas ações estão atualmente a negociar a um rácio preço-vendas (P/S) de 1,7, o nível mais baixo dos últimos 16 anos. É difícil ignorar esta configuração.

Por outro lado, a Nike também parece descontada. O seu múltiplo P/S de 1,8 está perto do mais baixo em 13 anos. Apesar dos números financeiros fracos, a Nike mantém uma posição de marca que domina a nível global, uma posição que a Lululemon nunca alcançará.

Investidores dispostos a enfrentar uma maior incerteza e aceitar riscos mais elevados podem achar ambas as ações uma adição interessante a uma carteira. Avaliações iniciais baratas, aliadas à possibilidade de os lucros estabilizarem e voltarem a crescer, podem gerar retornos vantajosos se tudo correr bem.

Lembre-se apenas de considerar estas duas ações como parte de uma carteira diversificada, dado que ambas oferecem exposição aos mesmos mercados finais.