#USFebPPIBeatsExpectations

Os preços nos produtores acabaram de contar ao mercado o que ele não queria ouvir — e a criptografia está na interseção de cada ondulação consequente.

O IPC de fevereiro dos EUA superou as expectativas, registando inflação de preços dos produtores mais quente do que previsto ao nível do pipeline. O IPC é o sinal ascendente — o que as empresas pagam antes de os consumidores o sentirem. Quando o IPC supera as previsões por cima, juntamente com a Fed a manter as taxas de juro em 3,50%–3,75%, a mensagem aos mercados é inequívoca: cortes nas taxas de juro não estão para breve, e a negociação de desinflação está em pausa. O petróleo já está elevado devido às tensões no Médio Oriente. Um pedido orçamental do Pentágono de $200 mil milhões para a Guerra contra o Irão adiciona um vetor de inflação fiscal direto que as cadeias de abastecimento — e portanto os preços dos produtores — absorverão nos próximos meses. O IPC não supera as previsões no vácuo. Compõe-se.

Para a criptografia, isto alimenta diretamente o ambiente que já estava a construir-se:

O BTC está em $70,583, em alta de 1,24% no dia, mas em baixa de 20,4% nos últimos 90 dias. O ETH está em $2,147, em baixa de 0,62% e em queda de 28,5% nos últimos 90 dias. O Índice de Medo e Ganância está em 11 — profundamente em território de Medo Extremo. Os ETFs de BTC à vista viram saídas de -$90,19M e os ETFs de ETH -$131,2M na sessão mais recente. Estas são as pegadas do capital institucional a reduzir a exposição ao risco perante um regime macroeconomico onde a inflação é mais persistente e o alívio nas taxas está mais longe do que já estava avaliado no preço.

Eis o argumento estrutural que não recebe suficiente cobertura mediática: um IPC quente é um argumento para ativos duros, não contra eles. Toda a tese do BTC como cobertura macroeconomica está construída na premissa de que os sistemas monetários fiduciários têm dificuldade em conter a inflação sem destruir o crescimento. Quando os preços dos produtores estão elevados juntamente com a expansão fiscal geopolítica e um ciclo de taxa de juro congelado, intensificam-se as condições que tornam estruturalmente atraentes os ativos de oferta fixa e sem permissão — mesmo que a ação do preço fique atrás da narrativa no curto prazo.

O mínimo de $68,787 da sessão atual é a linha a acompanhar no BTC. Uma manutenção ali com acumulação contínua de baleias — 753 carteiras com 100+ BTC adicionadas em três meses de declínio — sugere que a tese de distribuição ainda não está confirmada. A legislação de Reserva de Bitcoin ao nível estadual continua a avançar independentemente dos registos de IPC ou IPC.

A inflação acima das expectativas não é o fim da história da criptografia. No grande arco, pode ser o início do próximo capítulo.

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