Estratégia Zhejiang: As ações A estão a preparar-se para avançar e alcançar patamares superiores. Recomenda-se aproveitar quatro grandes direções.

Pontos principais

Perspectivas para o mercado futuro, o índice Shanghai Composite pode estabilizar-se progressivamente após meados de março, enquanto alguns índices de crescimento podem estabilizar-se até o final de abril. A visão trimestral de uma “corrida lenta e sistemática” ainda persiste, prevendo que após o segundo trimestre de 2026, na segunda metade do período até o terceiro trimestre, o Shanghai Composite possa desafiar o intervalo entre 5178 e 2440, com o percentil 0,809. Quanto à rotação de estilos, os grandes e médios setores predominam, com equilíbrio entre crescimento e valor. A estratégia de alocação setorial é “equilibrar novas e antigas fontes de energia, e complementar o consumo cíclico”, recomendando-se focar em quatro direções principais: força dos novos motores, valorização de setores tradicionais sob o contexto de negociações HALO, expansão interna de produtos cíclicos e subdivisões de bens de consumo. No tema, a IA está remodelando a base de valor, com atenção às oportunidades de negociação “HALO” e à expansão internacional de tokens.

Resumo do conteúdo

1. Análise geral: preparação para avançar, subir ainda mais

Considerando fatores como a situação internacional, ciclo econômico, políticas domésticas, fluxo de capital, sentimento de mercado e avaliação de índices amplos, mantemos uma postura neutra otimista. Perspectivando o mercado futuro, o índice Shanghai Composite pode estabilizar-se progressivamente após meados de março, enquanto alguns índices de crescimento podem estabilizar-se até o final de abril. A visão trimestral de uma “corrida lenta e sistemática” ainda persiste, prevendo que após o segundo trimestre de 2026, na segunda metade do período até o terceiro trimestre, o Shanghai Composite possa desafiar o intervalo entre 5178 e 2440, com o percentil 0,809.

2. Rotação de estilos: grandes e médios setores predominam, crescimento e valor equilibrados

1) Estilo setorial da CITIC: A “diferença de temperatura” entre setores está se reduzindo, com setores cíclicos, HALO e tecnologia de crescimento avançando juntos, sendo cíclicos > consumo > estáveis ≈ crescimento > financeiro.

2) Estilo de valor de mercado: O poder de precificação dos fundos públicos permanece estável, a liquidez global ainda é relativamente frouxa, apoiando o predomínio de estilos de grande e médio porte, com o mid-cap na Bolsa de Cingapura ≈ large-cap > small-cap.

3) Estilo de avaliação: O crescimento e o valor estão mais equilibrados, com mais “pontos de pontuação” previstos para o segundo trimestre, aproximadamente o mesmo para crescimento e valor na China (Zhongzhen).

4) Perspectiva de classes de ativos principais: A relação ouro-ouro de petróleo, que estava em níveis elevados históricos, está se ajustando, e o estilo de ações na China pode tender para setores tradicionais.

3. Alocação setorial: equilibrar novas e antigas fontes de energia, impulsionar o consumo cíclico

Durante a fase de preparação do índice Shanghai Composite, espera-se uma reavaliação mais ampla dos setores. Com base na pontuação do segundo trimestre e nos fundamentos, a estratégia de alocação é “equilibrar novas e antigas fontes de energia, e impulsionar o consumo cíclico”, recomendando-se focar em quatro áreas principais: primeiro, força dos novos motores, com atenção a setores beneficiados por “colaboração de computação e eletricidade” e fornecimento de equipamentos de energia (fotovoltaica, eólica, íons de lítio); segundo, sob o contexto de negociações HALO, setores tradicionais podem passar por valorização, com foco em ativos de “alto capital”, como energia, telecomunicações, fibra de vidro, aço, coque, gás e mineração de carvão, e em setores de “barreiras altas”, como telecomunicações, energia e equipamentos de rede elétrica; terceiro, expansão interna de produtos cíclicos, com atenção a setores de química básica, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca que tiveram menor crescimento; quarto, subdivisões de bens de consumo, como medicamentos biotecnológicos inovadores e serviços de consumo com potencial de crescimento impulsionado por políticas e maior participação no mercado de serviços.

4. Investimento temático: IA remodela a base de valor, atenção às oportunidades de negociação “HALO” e expansão internacional de tokens

Desde as leis dos recursos na Revolução Industrial até a reconstrução do valor da energia na era da IA, a disrupção tecnológica, a demanda por infraestrutura de IA e o ambiente macroeconômico impulsionam estratégias “HALO” e oportunidades de investimento em tokens no exterior sob a colaboração de computação e eletricidade. Além disso, recomenda-se atenção a temas como AI Agents relacionados ao Openclaw, inteligência incorporada e baterias de estado sólido.

5. Aviso de riscos

Riscos geopolíticos internacionais além do esperado; recuperação econômica doméstica abaixo do esperado; subjetividade dos modelos; dados históricos não representam o futuro.

(Origem: Zheshang Securities)