A defesa do ouro de Ray Dalio perdeu um momento interessante ao perder a oportunidade. Na semana passada, o fundador da Bridgewater, enquanto explicava no All-In Podcast que o bitcoin não deve ser comparado ao ouro, o mercado fazia exatamente o oposto. No dia em que ouviram as palavras de Dalio, o ouro caiu 3%, enquanto o bitcoin caiu apenas 0,7%. O ativo que deveria ser um porto seguro, exatamente nesses momentos de crise, sofreu um golpe mais forte do que o ouro, que é considerado uma proteção.

Os argumentos de Dalio são conhecidos: sem apoio de bancos centrais, sem privacidade garantida, ameaça de computação quântica. Ao enfatizar que "só existe um ouro", ele também destacava a importância histórica do metal ao questionar quanto valem nove barras de ouro completas. Mas o comportamento do mercado conta uma história diferente. Nos últimos meses, o bitcoin caiu 45%, enquanto o ouro subiu 30%, ultrapassando os 5.100 dólares. Mas nesta semana? Ambos apresentaram volatilidade. O bitcoin enfrentou pressão de venda no sábado, se recuperou no domingo e rejeitou os 70.000 dólares na terça-feira. Atualmente, negocia-se na faixa de 67 a 68 mil dólares. O ouro, inicialmente subiu, mas depois devolveu os ganhos.

Dalio não é totalmente contrário, na verdade. Ele mantém 1% de seu portfólio em bitcoin e sugeriu uma alocação de 15% no verão passado. Em um cenário de mudança na trajetória da dívida dos EUA e na ordem mundial, ele afirma que os investidores precisam repensar formas de proteger suas fortunas. Mas o que aconteceu nesta semana mostra que nem o ouro nem o bitcoin são por si só um porto seguro. Ambos apresentaram movimentos voláteis. Talvez seja necessário diversificar e considerar diferentes classes de ativos. É interessante também que, segundo dizem, Dalio conseguiu prever com 89% de precisão os movimentos de fim de semana nos mercados de derivativos de criptomoedas, antecipando a abertura de segunda-feira. Ou seja, os mercados de criptomoedas lideram a descoberta de preços com um volume de negociação 38% maior do que os níveis durante a semana. Ainda é uma discussão ativa se o ouro continua sendo o porto seguro por excelência.