Muitas pessoas investem em ações há anos e ainda não entendem a taxa de troca, para ser honesto, isso é uma grande armadilha. Mas eu te digo, a taxa de troca na verdade é a maneira mais direta de encontrar os principais players, dominando esse indicador, você consegue enxergar o que os manipuladores estão fazendo.

Vamos começar pelo básico: a taxa de troca é a frequência de compra e venda de ações, refletindo o nível de atividade de uma ação. A fórmula simples é o volume de negociações dividido pelo capital circulante multiplicado por 100%. Por exemplo, se uma ação negocia 10 milhões de ações em um mês, com um capital circulante de 20 milhões, a taxa de troca será 50%.

Por que prestar atenção nesses dados? Porque eles ajudam a identificar o que os principais players estão fazendo. Uma baixa taxa de troca indica que as opiniões de compradores e vendedores estão alinhadas, o preço geralmente continua na tendência original, seja uma pequena queda ou lateralização. Mas uma alta taxa de troca é diferente, isso mostra divergência entre compradores e vendedores, e enquanto esse estado ativo persistir, o preço tende a subir.

Minha experiência pessoal é que diferentes faixas de taxa de troca representam diferentes intenções dos principais players. De 1% a 3%, extremamente baixa, indica que instituições não estão interessadas e os fundos de varejo também não gostam, geralmente ações de grande capital ou com temas pouco atraentes. De 3% a 5%, alguém está tentando construir posição de forma exploratória, mas ainda não é ativo. De 5% a 7%, começa a haver divergência entre compra e venda, o preço sobe lentamente, provavelmente os principais estão acumulando lentamente.

O mais interessante é a faixa de 7% a 10%, onde os principais estão comprando de forma mais agressiva, e se o preço estiver caindo, pode ser uma tentativa de manipular ou fazer uma limpeza. De 10% a 15%, fica ainda mais claro, os principais querem controlar o mercado, aumentando a absorção de capital, e após isso, puxam para cima. De 15% a 20%, a negociação fica mais ativa e volátil, se ocorrer um aumento de volume em uma posição baixa, pode estar iniciando um movimento; se ocorrer em alta, com volume, é preciso ficar atento.

Na faixa de 20% a 30%, a situação começa a ficar mais complexa. Em posições baixas, os principais podem estar absorvendo de forma agressiva, querendo atrair investidores de varejo; em posições altas, é sinal de saída de capital. Os principais hoje em dia são mais inteligentes, não vendem de uma vez só com ordens grandes, mas dividem em ordens menores, para reduzir custos de fricção e evitar que os investidores de varejo também vendam tudo de uma vez. Acima de 30% a 40%, há uma troca extremamente alta, geralmente só em ações muito populares, onde os principais estão trocando posições para transferir o controle para os investidores.

De 40% a 50%, o interesse já é enorme, o preço oscila bastante, e a maioria não consegue segurar, o risco é alto. De 50% a 60%, fica ainda mais louco, compradores e vendedores trocam insultos, geralmente por causa de uma notícia que gerou uma grande divergência. De 60% a 70%, é um estado de loucura extrema, se estiver na baixa, pode ser uma notícia positiva inesperada; se na alta, sinal de saída de capital. Acima de 70% a 80%, já saiu do normal, a incerteza é grande, e na queda, não arrisque comprar na sorte.

Minha sugestão é: volume em alta em posições baixas merece atenção, volume em alta em posições altas, pessoalmente, não entro, ainda mais em quedas contínuas, não arrisque. Mesmo que goste de uma ação, espere ela se estabilizar, só assim deve-se entrar pelo lado direito.

Sobre o significado de troca pelos principais, é simples: eles usam uma alta taxa de troca para construir posições, fazer limpeza ou vender. Ações de médio a longo prazo operadas por grandes fundos geralmente têm uma taxa de troca baixa, mas o preço sobe continuamente, indicando controle de longo prazo pelos principais, com risco baixo e forte continuidade. Por outro lado, se uma ação está em tendência de baixa e a troca é extremamente baixa, indica que ninguém está negociando, especialmente após uma limpeza dos principais, o que pode significar que o preço já atingiu o fundo.

Outro ponto importante: quando o preço ainda não está muito alto, uma alta taxa de troca costuma ser um bom sinal. Mas, se o preço já subiu bastante e se afastou do custo de construção dos principais, uma alta troca vira sinal de saída de capital. Isso é o que chamamos de “volume alto e preço alto”. Durante a alta, é necessário manter uma troca constante e elevada; se ela diminuir, indica que o fluxo de capital está diminuindo, e o impulso de alta enfraquece.

Na prática, minha experiência mostra que: uma taxa de troca abaixo de 3% é comum, indicando que não há grandes fundos operando. De 3% a 7%, entra na zona de atenção. De 7% a 10% ao dia, é comum em ações fortes, que já receberam atenção do mercado. De 10% a 15%, se não estiver em máximos históricos ou em topo de médio prazo, indica que há grandes fundos operando agressivamente; se ocorrer uma correção, pode ser uma oportunidade de entrada, seguindo a regra de 1/3. Acima de 15%, se mantida próxima de regiões de alta liquidez, indica potencial de alta forte, característica de ações com grandes fundos.

Também é importante acompanhar ações que mantêm uma troca constante e crescente, com preço e volume em alta, pois isso mostra que os principais já estão profundamente envolvidos. Como o preço sobe, há pressão de venda de lucros e de quem quer se livrar de posições, mas quanto mais ativa for a troca, mais a pressão de venda é limpa, e o custo médio dos investidores aumenta, facilitando a continuidade do movimento de alta.

Por fim, uma novidade: ações novas, no primeiro dia de negociação, geralmente têm uma troca muito alta, o que é normal. Como a subscrição é feita por meio de sorteio, as ações ficam bastante dispersas, e uma troca elevada no primeiro dia indica forte interesse de captação. Se a troca permanecer alta por vários dias, com o preço subindo bastante e superando o mercado, isso pode indicar que os manipuladores estão construindo posições, fundos de curto prazo estão especulando ou que os grandes investidores estão vendendo, sendo necessário analisar outros fatores para uma conclusão.

Resumindo, a taxa de troca alta indica alta liquidez e forte interesse dos principais fundos. Quanto maior a troca, mais ativo e mais desejado é o papel, sendo uma ação popular. Quanto menor, menos interesse há, sendo uma ação pouco negociada. Taxas elevadas geralmente indicam maior liquidez, facilidade de entrada e saída, mas também maior especulação, maior volatilidade e risco.

Minha recomendação final é: não compre na alta sem pensar, entenda a intenção dos principais fundos por trás da troca, uma troca alta em baixa é ponto de compra, uma troca alta em alta, com volume, é ponto de venda. Seja humilde, não vá contra a tendência, esse é o maior respeito que você pode ter pelo mercado.