Acabei de entender o que aconteceu com o mercado de ações em abril e, honestamente, a recuperação é bem interessante. O S&P 500 e o Nasdaq atingiram novos recordes históricos nesta semana, o que é incrível considerando o quanto eles foram atingidos no início do ano durante as tensões entre EUA e Irã.

Tom Lee, da BitMine, fez alguns pontos sólidos sobre por que essa recuperação na verdade sinaliza um mercado mais saudável do que tínhamos no pico anterior, em janeiro. Ele explicou três razões na CNBC que me fizeram pensar de forma diferente sobre a situação atual.

Então, os números primeiro: o S&P 500 fechou em 7.022,95 em 15 de abril, superando o recorde antigo de 28 de janeiro. O Nasdaq atingiu 24.016, um novo recorde histórico. Isso acontece após o S&P ter caído cerca de 9% desde o pico de janeiro, quando tudo estava caótico, mas agora ambos estão positivos para o ano, apesar do período difícil de março.

A primeira observação de Tom Lee foi sobre os preços do petróleo. Sim, o petróleo disparou acima de 100 USD por barril após o fechamento do Estreito de Hormuz, o que prejudicou as economias de outros países. Mas aqui é onde fica interessante — Lee apontou que o mercado de ações dos EUA está lidando muito melhor com esses preços elevados do que o esperado. Não é a mesma fraqueza que normalmente veríamos. Os preços realmente esfriaram um pouco à medida que as pessoas começaram a esperar por uma desescalada, mas o mercado não entrou em pânico como costuma acontecer com choques de petróleo.

Seu segundo ponto foi sobre os lucros corporativos. Tom Lee observou que as empresas na verdade tiveram lucros maiores, apesar do conflito, o que é contraintuitivo. Parte disso é o aumento dos gastos com defesa, que estão chegando a cerca de 30 bilhões de USD por mês, potencialmente atingindo 60 bilhões. Isso realmente estimula a economia ao invés de puxá-la para baixo. Enquanto isso, o aumento de 20 USD no preço do petróleo só adiciona cerca de 12 bilhões de USD por mês ao peso por família. Fazendo as contas, a guerra na verdade está apoiando o crescimento dos lucros.

A terceira coisa que Tom Lee destacou foi sobre as expectativas de inflação. Historicamente, picos nos preços do petróleo criam uma grande pressão inflacionária, certo? Mas, olhando para os dados, a inflação núcleo na verdade absorveu melhor a volatilidade do petróleo do que esperávamos. Então, o choque inflacionário que pode vir pode ser menor do que tememos.

Tom Lee ainda mira 7.300 para o S&P 500 neste ano, o que significa cerca de 4% de alta em relação aos níveis atuais. Esse é o tipo de nuance que as pessoas perdem quando estão apenas olhando os títulos sobre caos geopolítico.