Acabei de lembrar de uma questão comum que tem incomodado muitas pessoas: deve-se escolher alta alavancagem ou baixa alavancagem? Para ser honesto, não há uma resposta absoluta, tudo depende da sua tolerância ao risco, objetivos de negociação e experiência operacional. Essencialmente, trata-se de um equilíbrio entre risco e eficiência de capital.

Vamos falar primeiro das diferenças principais entre as duas. Com baixa alavancagem e alta margem, seu capital fica mais ocupado. Por exemplo, comprar uma posição de 100U com 10x de alavancagem requer 10U de margem, mas a influência da volatilidade do preço na conta é pequena, dificultando a liquidação. Os lucros e perdas também são mais moderados; à medida que o preço oscila lentamente, as perdas por operação são controláveis. O risco de liquidação é baixo, pois você tem uma margem de buffer suficiente para suportar reversões de preço maiores.

Por outro lado, alta alavancagem com baixa margem é diferente. Comprar uma posição de 100U com 100x de alavancagem requer apenas 1U de margem, o que parece muito atraente, mas o pouco capital ocupado significa risco extremamente alto. Mesmo uma pequena oscilação de preço pode disparar a liquidação, e as perdas podem acontecer rapidamente. Os lucros e perdas são ampliados; ao ganhar, seu retorno pode ser multiplicado, mas ao perder, você pode zerar sua conta em um instante. O risco de liquidação é quase astronômico, uma oscilação de 5%-10% na direção oposta pode levar à liquidação imediata.

Então, quem deve usar qual? Baixa alavancagem com alta margem é mais adequada para investidores conservadores ou iniciantes. A vantagem é que o risco é controlável, a tolerância a erros é maior, ideal para quem tem pouca experiência de negociação ou quer sobreviver a longo prazo, não ficar rico da noite para o dia. Mesmo que a direção esteja errada, uma reversão de 10% no preço com 10x de alavancagem só acionaria a liquidação, dando tempo suficiente para ajustar a estratégia, fazer stop loss ou adicionar margem, sem que uma única operação ultrapasse a margem disponível. Essa abordagem é especialmente indicada para traders iniciantes, investidores de tendência de longo prazo ou pessoas avessas ao risco.

Já a rota de alta alavancagem com baixa margem é completamente diferente, sendo adequada apenas para traders profissionais ou de curto prazo. Se você consegue captar movimentos pequenos de curto prazo, como operações intradiárias ou de swing, essa estratégia realmente maximiza a eficiência do capital. Com 1U de margem e 100x de alavancagem, uma oscilação de 1% no preço pode gerar 100% de lucro ou prejuízo — se a operação for bem feita, você lucra 1U com 1U investido; se errar, perde tudo, e ainda pode haver perdas adicionais por slippage. Essa estratégia só é viável para quem tem anos de experiência com alavancagem, consegue seguir rigorosamente o stop loss, ou para quem aceita que uma única operação pode liquidar toda a conta, com espaço de tolerância financeira para isso.

Para ser sincero, acho que 90% das pessoas não deveriam usar alta alavancagem. A essência da alavancagem é amplificar o risco, não aumentar o lucro, embora o potencial de lucro e risco de perda sejam iguais. A natureza humana tende a se deixar atrair pelo lucro e ignorar o risco. Para a maioria, a escolha racional é baixa alavancagem com alta margem. Mesmo que o ganho seja mais lento, pelo menos você consegue sobreviver, ganhar experiência e aumentar suas chances de sucesso. E, se errar, uma ou duas operações podem acabar com todo o seu capital, sem chance de recuperação.

O ponto mais importante é que o núcleo do trading com alavancagem não está na quantidade de vezes, mas na disciplina de stop loss. Baixa alavancagem sem stop loss pode levar a perdas totais, e alta alavancagem com stop loss rigoroso pode controlar o risco. Mas, na prática, 90% das pessoas não conseguem seguir rigorosamente o stop loss, seja por teimosia em fechar a posição ou por medo de perder, acabando por ser liquidadas.

A razão de eu estar tão reflexivo sobre isso é que, nesta semana, usei alta alavancagem para transformar minha conta de simulação de 200U para apenas 40U, com 98x de alavancagem. Apesar de ter colocado stop loss, perdi 60U, e com 50x de alavancagem, fui liquidado imediatamente com 98U. Essas duas lições me fizeram lembrar que preciso reduzir a alavancagem máxima para 10x, para ver quanto tempo ainda posso brincar com esses 40U.