7 stablecoins de referência a acompanhar

O que são stablecoins

As stablecoins constituem uma classe específica de criptomoedas cujo valor está ligado a outra moeda ou classe de ativos. Na maioria dos casos, essa ligação é feita a uma moeda fiduciária, como o dólar dos EUA ou o euro, mas pode também estar associada a ativos como o ouro ou outros metais preciosos. Este mecanismo de indexação assegura uma estabilidade de preços relativa para as stablecoins, distinguindo-as das criptomoedas mais voláteis como o Bitcoin ou o Ethereum.

As stablecoins funcionam como uma ponte essencial entre moedas fiduciárias tradicionais e o mercado de criptoativos. Desempenham várias funções, desde a gestão de risco à facilitação de transações internacionais rápidas, sendo componentes indispensáveis nas operações de negociação de criptoativos e na infraestrutura das finanças descentralizadas (DeFi) atuais.

O que são stablecoins indexadas a moedas fiduciárias

As stablecoins indexadas a moedas fiduciárias são representações digitais de moedas fiduciárias reais em blockchain. A sua emissão requer o bloqueio de uma quantia específica de moeda fiduciária em reservas, seguido da cunhagem de uma quantidade equivalente de criptomoeda através de contratos inteligentes. A moeda fiduciária bloqueada serve como garantia da stablecoin e determina o seu valor de mercado.

Por exemplo, stablecoins como USDC e USDT são indexadas ao dólar dos EUA numa proporção de 1:1, ou seja, cada token é garantido por um dólar mantido nas reservas do emissor. Esta abordagem assegura preços previsíveis e reforça a confiança dos utilizadores no ativo.

Quais são as stablecoins mais populares

USD Coin (USDC) e Tether (USDT) apresentam a maior capitalização de mercado entre as stablecoins, com um valor combinado que ultrapassa largamente o das restantes moedas indexadas a moeda fiduciária. Estes dois ativos dominam o mercado graças à sua liquidez, aceitação generalizada nas plataformas de negociação e ao elevado grau de confiança de investidores institucionais e particulares.

É igualmente relevante referir que uma das principais plataformas de criptoativos deixou de suportar a sua stablecoin nativa, BUSD, modificando assim o equilíbrio competitivo entre as stablecoins.

USDT

USDT (Tether) é uma stablecoin indexada ao dólar dos EUA, lançada pela Tether Limited em 2014. O seu principal objetivo foi criar uma ligação entre moedas fiduciárias tradicionais e o mercado de criptoativos. Cada token USDT está indexado a 1 dólar, teoricamente garantido por um dólar nas reservas da empresa.

O USDT é a stablecoin mais utilizada no setor dos criptoativos. Está disponível em diversas blockchains—incluindo Ethereum, Tron, Binance Smart Chain e outras—proporcionando elevada liquidez e ampla versatilidade. Os traders recorrem frequentemente ao USDT para entrar e sair rapidamente de posições sem converter para moeda fiduciária.

USDC

USDC (USD Coin) é uma stablecoin indexada ao dólar dos EUA, lançada em 2018 pela Circle, empresa dedicada a pagamentos P2P e serviços financeiros. O USDC mantém o preço fixo de 1$ graças à total cobertura de reservas. O consórcio Centre, criado pela Circle, gere o USDC e colabora com uma das maiores exchanges de criptoativos e uma empresa de mineração de Bitcoin.

O USDC destaca-se pela transparência e pelas auditorias regulares das reservas, reforçando a confiança institucional. É uma stablecoin altamente líquida, listada na maioria das exchanges centralizadas e em protocolos descentralizados, tornando-se uma escolha preferencial para aplicações DeFi.

TUSD

True USD (TUSD) é uma stablecoin relativamente recente, lançada em 2018 pela TrustToken e PrimeTrust. O TUSD foi concebido para responder a questões fundamentais do setor das stablecoins—nomeadamente confiança, transparência e auditoria independente das reservas.

A principal caraterística do TUSD é que todos os fundos dos utilizadores em dólares são mantidos em contas escrow de terceiros, inacessíveis às entidades emissoras. Esta estrutura mitiga o risco de uso indevido. O TUSD oferece ainda verificação em tempo real das reservas por entidades independentes, assegurando máxima transparência para os utilizadores.

BUSD

BUSD é uma stablecoin emitida através de uma parceria entre uma grande plataforma de criptoativos e a empresa de blockchain Paxos Trust. O BUSD está indexado ao dólar dos EUA numa proporção de 1:1. A Paxos Trust gere a emissão, a administração das reservas, o burn de tokens e a cunhagem de novos tokens após depósitos em dólares.

BUSD foi desenvolvido sobre Ethereum e suporta o padrão de token BEP-2, garantindo compatibilidade entre várias blockchains. O token dispõe de aprovação regulatória do Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque, o que reforça a sua credibilidade junto de investidores institucionais.

DAI

O DAI é a única stablecoin totalmente descentralizada entre as principais alternativas. Ao contrário do USDT e do USDC, geridos por intermediários centralizados, o DAI é emitido por uma aplicação descentralizada (DApp) na Ethereum—o protocolo Maker.

O DAI foi lançado em 2018 pela MakerDAO, uma organização autónoma descentralizada (DAO). O token mantém uma ligação flexível de 1:1 ao dólar dos EUA, mas o seu mecanismo de colateralização difere dos das stablecoins centralizadas.

O DApp Maker Protocol gera novos tokens DAI exigindo que os utilizadores bloqueiem ativos cripto como Bitcoin ou Ethereum como garantia. Estes ativos são mantidos em contratos inteligentes na Ethereum, designados Maker Vaults. Se o valor da garantia cair abaixo de um determinado limite, a posição é automaticamente liquidada para manter a estabilidade do DAI.

eUSD e peUSD da Lybra

Lybra Finance é uma plataforma descentralizada que oferece aos utilizadores tokens inovadores de staking líquido (LSTs). eUSD e peUSD são stablecoins com rendimento, criadas pelo protocolo Lybra e garantidas por tokens de staking líquido.

A principal vantagem reside no facto de os detentores beneficiarem de rendimento passivo atrativo ao fazer staking dos ativos subjacentes, mantendo simultaneamente liquidez em forma de stablecoin. Isto resolve o desafio tradicional do staking, em que os ativos ficam bloqueados durante longos períodos sem utilidade.

USD sintético

O USD sintético destina-se a utilizadores que procuram a estabilidade do dólar sem recorrer à banca tradicional. O objetivo principal é garantir um preço estável equivalente ao dólar, através de um mecanismo de indexação baseado em dois ativos interligados.

Por exemplo, a Galoy disponibiliza a funcionalidade Stablesats, que permite aos utilizadores obter preços estáveis em USD usando Bitcoin como ativo subjacente. Esta funcionalidade resulta da utilização de derivados avançados e estratégias de cobertura que compensam a volatilidade do Bitcoin, mantendo os benefícios de uma rede descentralizada.

Porque estão as stablecoins a ganhar popularidade

As stablecoins continuam a conquistar popularidade por diversas razões. Proporcionam estabilidade em mercados de criptoativos voláteis, permitindo que traders e investidores preservem valor sem recorrer a moeda fiduciária. Têm também um papel central na DeFi, funcionando como meio de troca e unidade de conta principal.

Além disso, as stablecoins dão acesso a ativos denominados em dólares a utilizadores em países com moedas instáveis, promovendo a inclusão financeira e protegendo contra a inflação. A facilidade de utilização, transferências internacionais rápidas e taxas reduzidas tornam-nas uma alternativa muito competitiva aos sistemas bancários tradicionais de remessas.

Stablecoins e finanças descentralizadas (DeFi)

As stablecoins são amplamente utilizadas no setor DeFi em plena expansão, sendo parte integrante do mesmo.

O DeFi constitui um ecossistema dinâmico de serviços financeiros baseados em blockchain, permitindo o acesso a uma vasta gama de produtos e serviços financeiros sem intermediários centralizados. Em vez de depender dos bancos, o DeFi utiliza contratos inteligentes para automatizar transações financeiras.

As stablecoins são fundamentais no ecossistema DeFi, especialmente nas transações peer-to-peer. Servem frequentemente de garantia em plataformas descentralizadas de empréstimos e financiamentos, como Aave, Compound e MakerDAO. Os utilizadores podem depositar stablecoins para obter juros ou utilizá-las para contrair empréstimos garantidos por ativos cripto.

As stablecoins são também muito utilizadas em protocolos de market maker automatizados (AMM) e pools de liquidez em exchanges descentralizadas, servindo como par de negociação para garantir estabilidade e previsibilidade aos participantes do mercado.

Vantagens da dolarização

Por estarem ligadas ao dólar dos EUA, as stablecoins permitem que os utilizadores recebam e armazenem valor em dólares sem necessidade de abrir uma conta bancária nos EUA ou noutra moeda estável. Este benefício é especialmente relevante para pessoas em países em desenvolvimento e regiões com elevada inflação.

Quando uma moeda nacional enfrenta inflação ou desvalorização significativa, as stablecoins podem proporcionar estabilidade financeira e ajudar a preservar o poder de compra das poupanças. Por exemplo, residentes na América Latina, África e certas regiões da Ásia utilizam stablecoins para proteger os seus ativos da depreciação.

As stablecoins permitem aos cidadãos dos países em desenvolvimento participar plenamente na economia global, acedendo a mercados e serviços internacionais. A tecnologia blockchain e as stablecoins possibilitam transferências internacionais rápidas e de baixo custo—essencial para migrantes que enviam remessas. Os sistemas tradicionais de remessas cobram frequentemente taxas elevadas (até 10%), enquanto as stablecoins podem reduzir este custo para menos de 1%.

Riscos associados às stablecoins

Apesar das vantagens, as stablecoins apresentam riscos específicos que os utilizadores devem conhecer.

A resiliência das stablecoins depende diretamente da fiabilidade do ativo de suporte e da robustez financeira do emissor. Se o valor da garantia cair abruptamente, ou se o emissor enfrentar problemas financeiros ou legais graves, a stablecoin pode perder a sua indexação. Já ocorreram vários casos históricos de stablecoins a perderem o indexante (“depegging”), causando perdas significativas aos detentores.

A incerteza regulatória é outro risco importante para o setor das stablecoins. Os reguladores em diferentes jurisdições continuam a definir abordagens para a supervisão das stablecoins, e futuras alterações legais podem afetar a sua disponibilidade e utilização.

Os riscos técnicos incluem vulnerabilidades em contratos inteligentes, especialmente nas stablecoins descentralizadas como o DAI. Mesmo com tempos de transação normalmente rápidos, a congestão da rede blockchain pode provocar atrasos e limitar temporariamente o acesso aos fundos—situação crítica em períodos de elevada volatilidade.

As stablecoins centralizadas expõem ainda os utilizadores ao risco de contraparte: é preciso confiar que as reservas do emissor existem e são devidamente geridas. A ausência de total transparência por parte de alguns emissores representa um risco adicional para os detentores.

Como obter stablecoins

A forma mais rápida e simples de adquirir stablecoins é comprá-las numa exchange centralizada com moeda fiduciária. A maioria das grandes plataformas permite a compra direta das principais stablecoins (USDT, USDC, BUSD) utilizando cartões bancários, transferências ou outros métodos de pagamento. Este processo exige geralmente verificação de identidade (KYC) em conformidade com os requisitos regulatórios.

Os utilizadores podem também obter stablecoins através de trocas com outras criptomoedas, como Bitcoin ou Ethereum. Esta opção é conveniente para quem já possui ativos cripto e pretende fixar ganhos ou reduzir a volatilidade sem converter para moeda fiduciária.

As stablecoins estão igualmente disponíveis em plataformas descentralizadas, quer por intermédio de marketplaces P2P, quer através de protocolos automatizados de troca. Muitos utilizadores preferem plataformas descentralizadas por serem não-custodiais, permitindo total controlo sobre chaves privadas e fundos. Contudo, esta abordagem exige maior conhecimento técnico.

Os utilizadores mais avançados podem cunhar stablecoins diretamente nos protocolos dos emissores, fornecendo garantia ou depositando moeda fiduciária junto do emissor.

Conclusão

As stablecoins são essenciais para o ecossistema cripto, assumindo um papel fulcral no desenvolvimento do setor. A sua indexação a ativos reais constitui uma ponte fiável entre ativos fiduciários e digitais, resolvendo o desafio da volatilidade que tem dificultado a adoção generalizada de criptoativos.

À medida que o setor global de criptoativos amadurece e cresce, a influência e a relevância das stablecoins vão continuar a aumentar. São a base do avanço das finanças descentralizadas, promovem a inclusão financeira para milhares de milhões sem acesso à banca tradicional e oferecem soluções eficazes para pagamentos internacionais.

Contudo, os utilizadores devem conhecer os riscos envolvidos e adotar práticas diligentes na escolha das stablecoins—avaliando a transparência das reservas, reputação do emissor e enquadramento regulatório. Com a evolução dos regimes legais e a subida dos padrões de transparência, as stablecoins podem vir a tornar-se um instrumento padrão no sistema financeiro global.

Perguntas Frequentes

O que é uma stablecoin? Em que se distingue de uma criptomoeda comum?

Uma stablecoin é uma criptomoeda cujo valor está associado a um ativo estável (geralmente o dólar dos EUA) ou a um algoritmo. Ao contrário das criptomoedas comuns, as stablecoins reduzem a volatilidade, sendo mais adequadas para pagamentos e poupança.

Quais são as stablecoins mais populares no mercado? Quais as principais caraterísticas de USDT, USDC e DAI?

O USDT lidera em volume de negociação e é garantido por ativos tradicionais. O USDC é uma stablecoin regulada e particularmente transparente. O DAI é uma stablecoin descentralizada em contratos inteligentes na Ethereum, sobrecolateralizada por ativos cripto.

Que riscos apresentam as stablecoins? Como avaliar a segurança e fiabilidade de uma stablecoin?

Os principais riscos incluem volatilidade da garantia, alterações regulatórias e risco de contraparte. Para avaliar a fiabilidade, é importante considerar reservas, auditorias, contexto legal, capitalização de mercado e histórico do projeto.

Quais são as principais utilizações das stablecoins? Porque são necessárias para traders e investidores?

As stablecoins são usadas para armazenamento seguro de valor, transferências rápidas e redução da volatilidade. Os traders utilizam-nas para fixar ganhos, cobrir riscos e negociar entre pares de criptoativos. Os investidores recorrem às stablecoins para preservar capital e obter rendimento através de empréstimos.

Como funcionam os mecanismos de colateralização das diferentes stablecoins? O que diferencia as stablecoins centralizadas das descentralizadas?

As stablecoins centralizadas são garantidas por reservas fiduciárias (como USDT e USDC). As descentralizadas usam colateral cripto ou algoritmos (como DAI, UST). As primeiras são mais simples, mas dependem do emissor; as segundas são mais transparentes, mas estão sujeitas à volatilidade do colateral.

Como escolher uma stablecoin para negociar ou manter? Quais os principais critérios a considerar?

Escolha stablecoins com elevada liquidez e volume de negociação, garantia de ativos fiável e baixas taxas. Avalie capitalização de mercado, volatilidade de preço e reputação do emissor. Prefira stablecoins em blockchains principais, com reservas transparentes.

Como funciona o mecanismo de indexação das stablecoins? Como se mantém a estabilidade do preço da stablecoin?

As stablecoins são indexadas à moeda fiduciária por colateralização—mantendo reservas em bancos ou ativos equivalentes. O preço é estabilizado por arbitragem: quando há desvios, os utilizadores podem resgatar a stablecoin ao valor nominal, restabelecendo o equilíbrio. Algumas utilizam ainda mecanismos algorítmicos de estabilização.