A Alibaba está a desenvolver um token de depósito com o objetivo de ultrapassar as restrições rigorosas impostas pela China à regulação de stablecoins, segundo um relatório.

Alibaba transfere-se para depósitos tokenizados emitidos por bancos enquanto a China endurece o controlo sobre iniciativas privadas de moeda digital

A estratégia de depósitos tokenizados da Alibaba surge como resposta direta à oposição da China às moedas digitais privadas, ao reestruturar o financiamento do comércio eletrónico internacional e ao integrar responsabilidades bancárias reguladas em redes blockchain.

À medida que Pequim reforça a sua posição contra moedas digitais privadas, a Alibaba está a desenvolver um sistema de pagamentos com depósitos tokenizados para agilizar o comércio global, cumprindo todos os requisitos regulamentares. Esta iniciativa reflete uma tendência crescente entre empresas chinesas que procuram modernizar pagamentos transfronteiriços sem atrair o escrutínio das autoridades, num contexto de aumento da vigilância sobre moedas digitais.

Este movimento resulta do rápido crescimento do setor internacional de comércio eletrónico da Alibaba, que lançou recentemente um serviço de subscrição baseado em IA para impulsionar receitas.

Guo Chang, Presidente da Alibaba.com, afirmou à CNBC que a empresa está a preparar-se para utilizar versões tokenizadas de euro e dólar norte-americano para liquidar pagamentos internacionais B2B de forma mais eficiente. Estes tokens — conhecidos como “deposit tokens” — são emitidos por bancos regulados e diretamente garantidos por depósitos dos clientes. Esta abordagem distingue-os dos tokens estáveis privados, contra os quais os reguladores chineses alertaram recorrentemente.

Os depósitos tokenizados digitalizam depósitos bancários tradicionais recorrendo à tecnologia blockchain. O grande diferencial é serem emitidos por instituições financeiras reguladas, com valor totalmente garantido por depósitos reais em moeda fiduciária. Esta estrutura afasta-os dos tokens estáveis emitidos por empresas privadas, assegurando conformidade com as políticas financeiras chinesas.

Chang antecipa que os pagamentos tokenizados da Alibaba vão reduzir prazos de liquidação e cortar taxas de intermediários, permitindo que fundos circulem “simultaneamente” entre mercados nos EUA, Europa, Hong Kong, Singapura e China continental. Acrescentou que a Alibaba.com irá associar-se a bancos globais, como o JPMorgan, que lançou em 2024 o sistema proprietário de tokenização JPMD para investidores institucionais.

Este timing é relevante. Entre julho e agosto de 2024, empresas chinesas como a JD.com e a Ant Group, afiliada da Alibaba, fizeram lobby em Hong Kong para emitir tokens estáveis em yuan, procurando desafiar o domínio dos tokens estáveis em dólar norte-americano, que representam mais de 90% do mercado de 304,9 mil milhões de dólares.

Contudo, em outubro de 2024, ambas as empresas suspenderam abruptamente estes planos, após o Banco Popular da China e outros reguladores terem orientado informalmente as principais tecnológicas a parar iniciativas de tokens estáveis — mesmo no novo quadro regulatório de Hong Kong. As autoridades receavam que tokens privados, garantidos por moeda fiduciária, pudessem comprometer a soberania financeira da China.

Reguladores alertaram posteriormente as empresas para não publicarem estudos ou organizarem seminários sobre tokens estáveis, alegando riscos de fraude e financiamento ilegal. No final de 2024, Pan Gongsheng, Governador do Banco Popular da China, classificou as moedas digitais privadas como ameaça crescente à estabilidade financeira global e reafirmou a política de tolerância zero da China para moedas digitais privadas, mesmo com a expansão do yuan digital.

Compreender o enquadramento regulatório chinês é fundamental: o governo considera a moeda digital um tema de soberania financeira. A emissão privada é vista como ameaça à capacidade do banco central para conduzir a política monetária, agravando riscos de saída de capitais e instabilidade financeira. Por conseguinte, enquanto a China promove ativamente a moeda digital de banco central (CBDC) — o yuan digital —, mantém elevada cautela em relação a iniciativas privadas de moeda digital.

Alibaba integra IA e finanças tokenizadas na renovação da estratégia global B2B

Neste contexto, a aposta da Alibaba nos depósitos bancários tokenizados reflete uma estratégia calculada de adoção de pagamentos em blockchain, gerindo a sensibilidade política em torno das moedas digitais privadas. Os depósitos tokenizados permitem liquidação em redes distribuídas, mantendo-se plenamente no setor bancário, garantidos por moeda fiduciária em balanço.

Este modelo corresponde à preferência de Pequim por finanças digitais ligadas ao Estado em detrimento da emissão privada de tokens. Entre os benefícios técnicos dos depósitos tokenizados estão liquidações muito mais rápidas do que transferências internacionais tradicionais, redução de taxas pela eliminação de intermediários bancários e melhor rastreabilidade e conformidade regulatória, graças à transparência do blockchain.

Chang referiu que a Alibaba.com planeia lançar “pagamentos por agente” em dezembro. Esta solução baseada em IA cria automaticamente contratos comerciais ao analisar o histórico de mensagens entre compradores e fornecedores, integrando-se na estratégia mais ampla da empresa para renovar o ecossistema B2B com inteligência artificial.

A nova funcionalidade de pesquisa “AI Mode” permite às empresas comparar fornecedores por preço, logística e capacidade de produção. A Alibaba prevê cobrar cerca de 20$ por mês ou 99$ por ano pelo serviço, criando nova fonte de receita baseada em subscrição. Esta aposta nas subscrições representa uma mudança estratégica face às tradicionais taxas de transação, visando um modelo de receitas mais previsível.

O renovado impulso tecnológico da Alibaba surge numa altura em que modelos chineses de IA captam atenção mundial. No final de outubro de 2024, o Qwen 3 Max da Alibaba obteve um lucro de 108% num concurso ao vivo de trading cripto, superando vários sistemas ocidentais de IA. Apenas o DeepSeek, outro modelo chinês, obteve retorno superior, enquanto o GPT-5 da OpenAI e o Gemini 2.5 Pro da Google registaram perdas significativas.

Estes avanços em IA são centrais na estratégia de inovação financeira da Alibaba. Contratos criados por IA e ferramentas de pesquisa reduzem barreiras para pequenas e médias empresas no comércio global, facilitando o matching empresarial eficiente. Com sistemas de pagamento por depósito tokenizado, a Alibaba pretende digitalizar todo o processo internacional de comércio eletrónico e garantir transações fluidas.

Esta abordagem está alinhada com as políticas de desenvolvimento da economia digital da China, servindo de exemplo na promoção da inovação tecnológica com risco regulatório minimizado. Os esforços da Alibaba podem servir de referência para outras empresas chinesas que pretendem inovar sob restrições regulamentares.

Perguntas Frequentes

Em que diferem os depósitos tokenizados da Alibaba dos stablecoins tradicionais?

Os depósitos tokenizados da Alibaba são garantidos por depósitos bancários, oferecendo maior conformidade regulatória e estabilidade face aos stablecoins tradicionais. A gestão centralizada assegura funcionamento sob rigorosa supervisão.

Por que razão a China aplica regulamentação rigorosa aos stablecoins?

A China mantém controlo apertado sobre a emissão e circulação de stablecoins para proteger a estabilidade financeira e a soberania monetária. Os reguladores receiam que a emissão privada e irrestrita de stablecoins possa facilitar branqueamento de capitais e criar riscos sistémicos.

Os depósitos tokenizados conseguem efetivamente contornar as regras da China sobre stablecoins?

Os depósitos tokenizados podem operar fora dos atuais enquadramentos regulatórios, mas permanecem sob supervisão das autoridades chinesas. A evasão total é improvável — persistem riscos de conformidade, tornando a operação legal essencial.

Qual o impacto desta inovação no mercado cripto e na conformidade empresarial?

Os depósitos tokenizados ajudam instituições a cumprir requisitos regulatórios e diminuem barreiras de entrada para investidores. Melhoram a transparência e fiabilidade do mercado, impulsionando o crescimento a longo prazo e reforçando sistemas de conformidade empresarial.

Outras grandes tecnológicas estão a apostar em soluções semelhantes para inovação regulatória?

Sim, muitos líderes tecnológicos mundiais aceleram o desenvolvimento de soluções de ativos digitais em conformidade regulatória. Estão em curso experiências no setor com novos modelos de tokens que combinam blockchain e conformidade jurídica.