O presidente da BitMine, Tom Lee, alerta que o Bitcoin pode enfrentar correções de até 50%, mesmo com o entusiasmo gerado pelos ETF.

A volatilidade do Bitcoin permanece presente e, segundo Tom Lee, presidente da BitMine, o ativo pode ainda perder até metade do seu valor.

Pontos-chave:

• Tom Lee, presidente da BitMine, alertou que o Bitcoin pode enfrentar correções de até 50%, mesmo com o aumento da adoção institucional.
• Lee referiu que o Bitcoin continua a acompanhar os movimentos do mercado acionista, amplificando frequentemente as oscilações do mercado de ações.
• Apesar de advertir para a volatilidade, Lee mantém-se otimista no longo prazo, prevendo que o Bitcoin possa atingir entre 200 000$ e 250 000$ nos próximos tempos.

Numa entrevista concedida recentemente a Anthony Pompliano, Lee afirmou esperar que as “correções de 50%” continuem a ser uma constante na trajetória do preço do Bitcoin, mesmo com o crescimento da adoção institucional. Esta análise ganha relevância numa altura em que muitos intervenientes do mercado debatem se a introdução dos ETF de Bitcoin à vista e o reforço da participação institucional alteraram de forma estrutural o perfil de volatilidade da criptomoeda.

Tom Lee afirma que o Bitcoin continua a espelhar o mercado acionista e alerta para quedas de 40%

As declarações de Lee surgem num contexto de otimismo crescente quanto à redução das oscilações do preço do Bitcoin, graças à existência de ETF à vista e à maior participação institucional. No entanto, Lee alertou que o Bitcoin mantém uma forte correlação com os mercados tradicionais, tendendo a amplificar esses movimentos.

A correlação entre o Bitcoin e os mercados acionistas tradicionais tem sido alvo de extensa análise nos últimos anos. Lee explicou que esta relação impede os investidores em criptomoedas de se protegerem totalmente da turbulência do mercado global. “O mercado acionista tem correções de 25% com mais frequência”, salientou. “Assim, se o S&P cair 20%, o Bitcoin poderá cair 40%.”

Este efeito de amplificação tem consequências relevantes para a gestão do risco de carteira. Apesar de o Bitcoin ser frequentemente promovido como proteção contra a volatilidade dos mercados tradicionais, a análise de Lee sugere que, em períodos de tensão, o Bitcoin pode registar quedas mais acentuadas do que os ativos convencionais. Este padrão de correlação tem-se verificado em várias correções de mercado recentes, nas quais a evolução do preço do Bitcoin acompanhou de perto — e muitas vezes superou — a dos principais índices acionistas.

Lee acrescentou que, embora a economia global tenha amadurecido nos últimos anos, a correlação do Bitcoin com as ações mantém a probabilidade de correções bruscas. Ainda assim, continua otimista a longo prazo. Num podcast recente, Lee reiterou a previsão de que o Bitcoin poderá atingir valores entre 200 000$ e 250 000$ num futuro próximo.

Uma queda de 50% a partir desses patamares colocaria o Bitcoin novamente em torno dos 125 000$, próximo do atual máximo histórico. Por outro lado, se o Bitcoin já tiver atingido o topo neste ciclo, como defendem alguns analistas que seguem o modelo tradicional de quatro anos, uma descida de 50% a partir do preço atual de cerca de 110 000$ levaria o ativo para aproximadamente 55 000$, níveis não observados desde setembro de 2024, segundo a CoinMarketCap.

O experiente trader Peter Brandt fez recentemente um alerta semelhante, comparando o gráfico do Bitcoin ao do mercado da soja nos anos 1970, que caiu para metade após um forte rally. O histórico reforça este risco: após atingir os 69 000$ em novembro de 2021, o Bitcoin afundou quase 50% para 35 000$ em apenas três meses.

Contudo, nem todos partilham deste cenário pessimista. Michael Saylor, da MicroStrategy, afirmou a meio de 2024 que a era dos crypto winters profundos terminou: “O inverno não vai voltar.” Já Lee considera que o Bitcoin pode estar a entrar num “ciclo mais longo”, que poderá redefinir a forma como os investidores encaram quer as subidas, quer as inevitáveis correções.

Tom Lee reforça aposta no Ethereum enquanto bolha DAT começa a rebentar

Lee reafirmou a sua posição otimista em relação ao Ethereum, anunciando uma compra de 1,5 mil milhões de dólares após uma recente correção do mercado. Este investimento substancial demonstra a convicção de Lee no valor do Ethereum a longo prazo, mesmo com a incerteza dos movimentos de curto prazo.

Apesar de alertar que as digital asset treasuries estão a negociar abaixo do valor líquido dos seus ativos, sugerindo um possível rebentamento da bolha, Lee afirmou à Fortune que vê esta retração como uma oportunidade de compra a longo prazo. Esta abordagem contracorrente reflete a crença de que as atuais distorções do mercado representam pontos de entrada atrativos para investidores convictos e pacientes, que acreditam no valor fundamental e na evolução tecnológica do Ethereum.

A aposta de Lee foi seguida pela BitMine Immersion Technologies, que acumulou 379 271 ETH, avaliados em cerca de 1,5 mil milhões de dólares, em três grandes operações nos últimos dias, de acordo com a Arkham Intelligence. A empresa de mineração detém agora mais de 3 milhões de ETH, equivalentes a 2,5% do fornecimento total, tornando-se um dos maiores detentores empresariais de Ether.

Esta estratégia agressiva de acumulação revela uma forte confiança institucional nas perspetivas futuras do Ethereum. A BitMine terá como objetivo controlar 5% de todo o ETH em circulação, posicionando-se como um interveniente de referência no ecossistema Ethereum. Uma concentração tão significativa de detenções por parte de uma única entidade pode ter efeitos relevantes na dinâmica do mercado e na governança do Ethereum.

Numa conversa com Cathie Wood, Lee comparou o futuro do Ethereum à transição de Wall Street do ouro para as ações após 1971, defendendo que o ETH poderá eventualmente “ultrapassar o Bitcoin” como principal reserva de valor. Esta analogia sugere que, tal como as ações substituíram o ouro como investimento preferencial para investidores orientados para o crescimento, a utilidade e programabilidade do Ethereum podem torná-lo mais atrativo do que a proposta de reserva de valor do Bitcoin. A tese de Lee assenta no ecossistema em expansão de aplicações descentralizadas do Ethereum, na sua transição para o proof-of-stake e na sua capacidade de captar valor com a transformação digital da economia.

Perguntas Frequentes

Porque pode o Bitcoin enfrentar o risco de uma correção de 50%?

O Bitcoin pode enfrentar correções de 50% devido à volatilidade do mercado, incerteza macroeconómica, pressões regulatórias e realização de mais-valias após subidas significativas. Apesar da adoção dos ETF potenciar o interesse institucional, choques económicos externos e alterações de sentimento continuam a ser fatores críticos para correções nos mercados cripto.

Qual o impacto dos ETF de Bitcoin nos preços de mercado?

Os ETF de Bitcoin aumentam o investimento institucional, expandindo o volume de negociação e a liquidez. Esta dinâmica tende a reforçar a estabilidade de preços e pode impulsionar subidas relevantes. A aprovação dos ETF sinaliza aceitação regulatória, atraindo mais investidores e podendo levar o Bitcoin a novos máximos a longo prazo.

Qual é a perspetiva de longo prazo de Tom Lee para o Bitcoin?

Tom Lee mantém uma perspetiva otimista a longo prazo para o Bitcoin, apesar dos riscos de volatilidade a curto prazo. Considera que o Bitcoin assenta em fundamentos robustos e potencial de crescimento, mas alerta para possíveis correções de 50% no curto prazo, decorrentes dos ciclos de mercado e pressões especulativas.

Mesmo com o apoio dos ETF, que riscos persistem para os investimentos em Bitcoin?

O Bitcoin enfrenta riscos de volatilidade, incluindo potenciais correções de 50% resultantes de ajustes de mercado, incerteza regulatória, mudanças macroeconómicas e eventos geopolíticos. A aprovação dos ETF reduz o risco de custódia, mas não elimina a volatilidade de preços nem os riscos sistémicos próprios dos ativos cripto.

Como avaliar o atual nível de valorização do Bitcoin?

A valorização do Bitcoin pode ser analisada por vários indicadores: atividade on-chain, volume de transações, capitalização de mercado face ao valor realizado e fatores macroeconómicos. O preço atual reflete a adoção institucional através dos ETF e o sentimento macroeconómico. Compare rácios históricos preço/valor realizado e métricas de crescimento da rede para uma avaliação mais abrangente do valor justo.

O Bitcoin já registou correções semelhantes de grande dimensão ao longo da sua história?

Sim, o Bitcoin já passou por várias correções profundas. Destacam-se quedas superiores a 80% em 2018, 65% em 2022 e descidas superiores a 50% em 2014 e 2020. Estas correções são padrões cíclicos na história do mercado do Bitcoin.