Fique à frente do mercado com o nosso Relatório Semanal de Cripto, cobrindo tendências macro, uma visão geral completa dos mercados de cripto e os principais destaques de cripto.
Gate Ventures
TL;DR
- A pressão sobre a liquidez intensificou-se e o dólar apertou, o Fed anunciou a suspensão do QT e pode reiniciar a expansão do balanço no próximo ano.
- Os dados que chegam esta semana incluem os dados de inflação dos EUA, pedidos iniciais de subsídio de desemprego, declaração mensal do orçamento, PPI, vendas a retalho e inventários das empresas.
- BTC e ETH caíram 5,26% e 8,29% respectivamente, cada um registrando os seus terceiros maiores saques de ETF de sempre (1,22B e 507,83M). A relação ETH/BTC deslizou para 0,0342, enquanto o Índice de Medo e Ganância do BTC caiu para 29 (Medo).
- A capitalização total de mercado caiu 5,26%, embora as altcoins tenham sido mais resilientes, com uma queda de apenas 1,05% fora do top 10. As moedas de privacidade lideraram os ganhos, com o volume de negociação do ZEC ultrapassando o do BTC e ETH, e o NEAR Intent ganhando tração como um protocolo multi-chain.
- ICP subiu 80,9% para liderar os 30 principais, seguido por ZEC (+68,7%) e XMR, apoiados por fundamentos sólidos e crescente demanda por privacidade.
- 0xIntuition lançou seu token apoiado pela ConsenSys e Polygon Ventures, listado em grandes exchanges, atingindo o pico de $0.58 e agora sendo negociado perto de $0.20.
- O primeiro Índice de Mercados Digitais 50 em cadeia da S&P a estrear-se através da Chainlink e Dinari.
- A Marathon Digital reporta um lucro recorde de $123M enquanto se desvia da mineração de bitcoin para IA e energia.
- A fila de staking do Ethereum dispara com 1,5M ETH à espera de ativação, em meio a uma crescente confiança institucional.
Visão Geral Macro
A pressão sobre a liquidez intensificou-se e o dólar apertou, o Fed anunciou a suspensão do QT e pode reiniciar a expansão do balanço no próximo ano.
Desde outubro, as instituições financeiras dos EUA enfrentaram crescentes pressões de financiamento, a liquidez em dólares apertou-se e o dólar teve um ressurgimento cíclico. Na reunião do FOMC em 29 de outubro, o Fed anunciou que planeja encerrar o endurecimento quantitativo (QT) em 1 de dezembro. Esta pausa no QT é semelhante a 2019, para parar de reduzir as participações em Treasuries e continuar a reduzir MBS com um limite mensal de $35 bilhões, e reinvestir os pagamentos de principal de MBS em títulos do Tesouro. Desde junho de 2022, o Fed encolheu cerca de $2,3 trilhões, o que representa mais de 25% do total do balanço, com os Treasuries e MBS reduzidos em aproximadamente $1,6 trilhões e $600 bilhões. Desde julho, o empréstimo através da janela de desconto aumentou e as pressões de liquidez intensificaram-se após fraudes em bancos regionais; o empréstimo através da instalação de recompra permanente do Fed ultrapassou $5 bilhões e superou $10 bilhões em 29 de outubro.
Este movimento não só apoia a liquidez em dólares no aggreGate, mas também liberta liquidez de forma direcionada para o mercado do Tesouro, com o objetivo de aliviar o recente stress de financiamento nos mercados de financiamento de curto prazo para evitar riscos sistêmicos de liquidez. Também sinaliza uma linha difusa entre a política monetária e a política fiscal. Pode ser possível que o Fed seja esperado para reiniciar a expansão do balanço patrimonial tão cedo quanto no primeiro trimestre e não mais tarde do que no terceiro trimestre do próximo ano. Se os principais spreads nos mercados de financiamento overnight garantidos, como SOFR-ONRRP ou SOFR-IORB, permanecerem em máximas pós-pandemia, o Fed pode até retomar a expansão do balanço patrimonial ainda este ano.
Os dados a serem divulgados esta semana incluem os dados de inflação dos EUA, pedidos iniciais de subsídio de desemprego, declaração orçamental mensal, PPI, vendas a retalho e inventários de negócios. Enquanto o encerramento do governo dos EUA continua e a divulgação oficial de dados provavelmente será adiada, os dados do setor privado estão a indicar que a ansiedade do mercado em relação às perspetivas económicas está a acumular-se. Na semana passada, a pesquisa da Universidade de Michigan mostrou que o sentimento do consumidor estava no seu ponto mais baixo em mais de três anos, com as expectativas futuras a cair significativamente também. (1, 2)
Sentimento Nacional da Universidade de Michigan
DXY
O dólar dos EUA teve uma ligeira tendência de enfraquecimento na semana passada, caindo de mais de $100 para o nível atual de $99.654, à medida que outras moedas importantes subiram e os investidores buscaram equilibrar as posições agressivas do Fed e as incertezas sobre a economia dos EUA.(3)
Rendimentos dos Títulos do Tesouro a 10 Anos e 30 Anos dos EUA
Os rendimentos dos títulos de dívida a curto e longo prazo dos EUA subiram na semana passada devido ao apagão de dados económicos e à contínua paralisação do governo dos EUA. Os investidores esperam que a paralisação possa terminar em breve, após o líder da minoria no Senado ter proposto um novo plano.(4)
Ouro
Os preços do ouro subiram na semana passada à medida que o dólar enfraqueceu, e a incerteza em torno do fechamento do governo dos EUA aumentou a demanda por ativos seguros, enquanto o mercado de ações se preparava para quedas semanais. (5)
Cripto Mercados Visão Geral
1. Principais Ativos
Preço BTC
Preço ETH
Rácio ETH/BTC
O BTC caiu 5,26% na semana passada, enquanto o ETH diminuiu 8,29%. Os ETFs de Bitcoin registaram saídas líquidas de $1,22B, a terceira maior da história. Os ETFs de Ethereum também viram saídas de $507,83M, a terceira mais alta já registrada. (6)
A relação ETH/BTC caiu mais 3,17% para 0,0342, continuando a sua tendência de queda constante. O Índice de Medo e Ganância do BTC caiu para 29, voltando à zona de Medo. (7)
2. Capitalização Total de Mercado
Cripto Total Marketcap
Cripto Total Marketcap Excluindo BTC e ETH
Cripto Total Marketcap Excluindo a Dominância dos Top 10
A capitalização total do mercado de cripto caiu 5,26% na semana passada, enquanto o mercado excluindo BTC e ETH caiu 3,88%. BTC e ETH lideraram a queda, enquanto o mercado de altcoins mais amplo (excluindo a dominância dos 10 principais) viu apenas uma leve correção de 1,05%.
O setor de moedas de privacidade continuou a ter um bom desempenho, liderado pelo Zcash (ZEC), cujo número de transações de escudo a curto prazo atingiu um recorde histórico. Outro destaque foi o NEAR Intent, um protocolo de transação multi-chain que funciona como uma camada de infraestrutura subjacente e já integrou DEXs como SwapKit, Zashi e KyberSwap. As taxas do protocolo geradas também atingiram um recorde histórico, cerca de $300K por dia.
3. Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a partir de 10 de novembro de 2025
O mercado de altcoins manteve um forte impulso, liderado por ICP (Internet Computer), ZEC (Zcash) e XMR (Monero). ICP liderou a lista com um impressionante ganho de preço de 80,9%. Fundamentalmente, o ICP agora possui a maior capacidade de processamento em tempo real do mercado com 1.145 tx/s, superando até mesmo os 819 tx/s da Solana. (8)
O ZEC seguiu com um aumento de preço de 68,7%, continuando o seu forte desempenho. A contagem de transações semanal atingiu um máximo de um ano de 190k, enquanto os ativos protegidos permaneceram elevados em 4,8 milhões de ZEC, representando aproximadamente 26% da oferta total. As transações protegidas subiram para 22%, marcando um aumento de 46,7% em relação a 15% no ano passado, refletindo uma crescente preferência dos usuários por métodos de transação anônimos. (9)
4. Novo Token Lançado
A Intuition está a construir uma camada de infraestrutura de próxima geração para a “web semântica” do Web3, um sistema onde a reputação, a confiança, a identidade e o conhecimento centrado no ser humano se tornam ativos on-chain que podem ser monetizados, compostos e utilizados por aplicações. Apoiado por parceiros proeminentes, incluindo a ConsenSys e a Polygon Ventures, o projeto visa colmatar a lacuna entre a IA, a propriedade dos dados e redes de conhecimento descentralizadas.
Após o seu evento de geração de tokens, o token 0xIntuition foi listado em bolsas importantes como Gate, Upbit, Bithumb e Coinbase. O token atingiu um pico de $0,58 no seu primeiro dia de negociação e atualmente está a rondar os $0,20.
Os Principais Destaques Cripto
1. O primeiro Índice Digital Markets 50 onchain da S&P será lançado através da Chainlink e Dinari
A Chainlink e a Dinari estão se unindo para lançar o Índice S&P Digital Markets 50 onchain, rastreando 35 empresas dos EUA que adotam blockchain e 15 ativos digitais principais. Desenvolvido com a S&P Dow Jones Indices, o benchmark usará oráculos Chainlink para fornecer preços verificados em tempo real e transparência entre TradFi e cripto. A iniciativa segue a parceria da Chainlink com a FTSE Russell e reforça o papel da Dinari na tokenização de ações por meio de sua plataforma dShares, que já oferece acesso a mais de 200 ativos tokenizados dos EUA. (10)
2. A Marathon Digital reporta um lucro recorde de $123M à medida que se desvia da mineração de bitcoin para IA e energia
A MARA Holdings (NASDAQ: MARA) registou um lucro recorde de 123 milhões de dólares no terceiro trimestre, um aumento de 92% em comparação com o ano anterior, com uma receita de 252 milhões de dólares, impulsionada por preços mais altos de BTC, eficiência melhorada e um aumento de 64% na taxa de hash. A empresa agora detém 53.250 BTC (~5,6 mil milhões de dólares) e planeia um projeto de 1,5 GW de energia a gás e centro de dados no Texas com a MPLX LP, estendendo a sua mudança para a infraestrutura de IA e energia. Com 6,8 mil milhões de dólares em dinheiro combinado e BTC, a MARA tem como alvo uma taxa de hash de 75 EH/s até ao final do ano, apesar do desempenho das ações estar abaixo do esperado.(11)
3. A fila de staking do Ethereum aumenta com 1,5M ETH aguardando ativação em meio à crescente confiança institucional
A fila de entrada dos validadores do Ethereum cresceu para 1,5M ETH, enquanto 2,45M ETH aguarda saída, refletindo a intensificação da participação na rede. A fila de limitação de taxa impede a volatilidade ao regular a ativação e as retiradas dos validadores. O aumento destaca a confiança institucional e uma mudança para o staking nativo, à medida que os participantes de longo prazo renunciam à liquidez para garantir controle direto e rendimentos estáveis. Apesar do limite de 32 ETH e dos atrasos na saída, o crescimento do staking reforça o papel do Ethereum como a camada de liquidação central para a atividade global de DeFi e stablecoins. (12)
Negócios de Venture Key
1. A BH Digital da Brevan Howard e a Galaxy Digital apoiam a Canaan com um acordo de capital de 72M $ para reforçar a infraestrutura de mineração
A Canaan Inc., a miner de bitcoin listada no Nasdaq, arrecadou $72 milhões através de um acordo de capital envolvendo a BH Digital (Brevan Howard), Galaxy Digital e Weiss Asset Management. A rodada inclui a emissão de 63,7 milhões de ADSs a $1,131 cada, sem warrants ou derivados. Os fundos irão melhorar o balanço patrimonial da Canaan, financiar infraestrutura de energia e reduzir a dependência de futuras captações de capital. O acordo destaca a renovada confiança institucional na tecnologia da Canaan e sua mudança estratégica para projetos de computação de grau utilitário. (13)
2. Harmonic angaria 6 milhões de dólares na ronda de Seed para otimizar o desempenho da Solana
Harmonic, uma startup de infraestrutura Solana, arrecadou $6M em uma rodada de seed liderada pela Paradigm com o apoio de anjos-chave do ecossistema Solana. A empresa está desenvolvendo o primeiro sistema de construção de blocos aberto da Solana, permitindo que validadores obtenham blocos de múltiplos construtores concorrentes em tempo real — eliminando gargalos de líder único e melhorando o desempenho. O modelo de agregação aberto da Harmonic traz execução "de qualidade de troca" para a Solana, posicionando-a mais próxima da confiabilidade e capacidade de nível Nasdaq à medida que as atualizações da rede continuam.(14)
3. Liquid arrecada $7.6M em Seed para trazer infraestrutura de nível institucional para perps onchain
Liquid, um agregador de perpétuos descentralizado que combina negociação, rendimento e gestão de risco em uma única aplicação, levantou $7,6M em financiamento inicial liderado pela Paradigm com a participação da General Catalyst e de investidores anjos, incluindo Ashwin Ramachandran (Nova Fund | BH Digital), Eric Wu (Opendoor) e Vlad Novakovski (Lighter). A plataforma conecta locais de perpétuos como Hyperliquid, Lighter e Ostium, oferecendo acesso unificado e análises. Liquid já processou mais de $500M em volume, visando usabilidade de nível institucional para traders de varejo.(15)
Métricas do Mercado de Ventures
O número de negócios fechados na semana anterior foi de 18, com a Infra tendo 7 negócios, representando 39% para cada setor do número total de negócios. Enquanto isso, a Data teve 5 (28%) e a DeFi teve 6 (33%) negócios.
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Criptorank e Gate Ventures, a partir de 10 de Novembro de 2025
O valor total de financiamento divulgado na semana anterior foi de $250M, 11% dos negócios (2/18) na semana anterior não divulgaram o montante arrecadado. O maior financiamento veio do setor de Infra com $137M. Negócios mais financiados: Canaan $72M, Future $35M.
Resumo Semanal de Acordos de Empreendimento, Fonte: Criptorank e Gate Ventures, a partir de 10 de Novembro de 2025
O total de arrecadação semanal subiu para $250M na 1ª semana de Nov-2025, um aumento de +26% em comparação com a semana anterior. A arrecadação semanal na semana anterior subiu +616% ano a ano para o mesmo período.
Sobre a Gate Ventures
Gate Ventures, o braço de capital de risco da Gate.com, está focado em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão remodelar o mundo na era Web 3.0. Trabalhando com líderes da indústria em todo o mundo, a Gate Ventures ajuda equipas e startups promissoras que possuem as ideias e capacidades necessárias para redefinir as interações sociais e financeiras.
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Referência:
- S&P Global Semana Antecipada Dados Económicos,https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-10-november-2025.html
- Universidade de Michigan: Sentimento do Consumidor, https://www.sca.isr.umich.edu/
- Índice DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Preço do Ouro, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- Índice de Ganância e Medo BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- tps em tempo real do ICP, https://chainspect.app/dashboard
- Desempenho do ZCash, https://zechub.wiki/dashboard
- O primeiro Índice Digital Markets 50 da S&P em blockchain a estrear através da Chainlink e Dinari,
https://www.theblock.co/post/377812/chainlink-and-dinari-bringing-sp-crypto-stock-index-onchain - A Marathon Digital reporta um lucro recorde de $123M à medida que faz a transição da mineração de bitcoin para IA e energia,
https://cointelegraph.com/news/mara-hut-8-profits-q3-bitcoin-reserves-grow - A fila de staking do Ethereum aumenta com 1,5M ETH aguardando ativação, em meio a uma crescente confiança institucional,
https://www.theblock.co/post/377317/ethereum-validator-queue-grows-with-1-5-million-eth-waiting-to-start-staking - A BH Digital da Brevan Howard e a Galaxy Digital apoiam a Canaan com um acordo de capital de 72 milhões de dólares para impulsionar a infraestrutura de mineração,
https://investor.canaan-creative.com/news-releases/news-release-details/canaan-inc-announces-strategic-investment-brevan-howard-galaxy - Harmonic levanta 6M $ em rodada Seed para otimizar o desempenho da Solana,
https://www.theblock.co/post/377791/paradigm-harmonic-funding-solana-nasdaq-speed - Liquid levanta $7,6M em Seed para trazer infraestrutura de nível institucional para perps em cadeia,
https://www.theblock.co/post/377341/paradigm-leads-funding-perp-dex-aggregator-liquid
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