Explore o crescente mercado japonês de negociação de criptoativos, onde encontrará perspetivas sobre os enquadramentos regulatórios, a adoção institucional e o papel da Gate no ecossistema de ativos digitais. Descubra como as novas políticas fiscais e as iniciativas do governo estão a dinamizar o crescimento junto dos investidores e das empresas fintech.
Valor das transações duplica com a adesão dos investidores aos ativos digitais no Japão
O mercado japonês de negociação de criptomoedas registou uma expansão excecional nos últimos períodos, refletindo uma mudança significativa na perceção dos investidores face aos ativos digitais. Segundo dados da Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association, os valores transacionados ascenderam a cerca de ¥33,7 biliões (aproximadamente 230 mil milhões de dólares) nos primeiros sete meses do período analisado, o que representa o dobro da atividade de mercado em comparação com períodos anteriores.
Vários fatores estão na origem deste aumento de volume. Em particular, políticas regulatórias favoráveis nos principais mercados, como os Estados Unidos, criaram um contexto global mais propício à adoção dos ativos digitais. A nível nacional, reformas previstas — incluindo reduções fiscais e novos enquadramentos regulatórios para fundos de investimento orientados para cripto — impulsionaram consideravelmente o dinamismo entre investidores de retalho e institucionais.
A aceitação crescente das criptomoedas pelo setor financeiro tradicional japonês acelerou ainda mais o crescimento do mercado. A Daiwa Securities, segunda maior corretora do país, anunciou recentemente que os clientes das suas 181 sucursais podem agora utilizar Bitcoin e Ether como garantia para empréstimos em ienes. Este avanço constitui um marco importante na integração dos ativos digitais nos serviços bancários convencionais, evidenciando a confiança crescente das instituições financeiras estabelecidas no mercado de criptomoedas.
A estratégia da Nomura Holdings, através da subsidiária Laser Digital Holdings, espelha esta evolução. A unidade sediada na Suíça está em fase de pré-consultas com a Agência de Serviços Financeiros do Japão para obter uma licença que permita prestar serviços de negociação abrangentes a clientes institucionais. O Diretor Executivo Jez Mohideen sublinhou que este pedido revela a forte confiança do grupo no ecossistema japonês de ativos digitais e nas perspetivas de crescimento a longo prazo.
A postura proativa do governo japonês na regulação das criptomoedas foi determinante para o desenvolvimento do mercado. As políticas recentes visaram criar um ambiente mais favorável tanto para investidores particulares como institucionais, respondendo a preocupações antigas sobre tributação e clareza regulatória.
Uma das reformas de maior impacto diz respeito ao tratamento fiscal dos ativos digitais. Tradicionalmente, a tributação das criptomoedas no Japão era considerada pesada, com ganhos sujeitos a taxas de imposto sobre o rendimento que podiam chegar aos 55%. O compromisso do governo em aliviar estes encargos foi recebido positivamente, pois reduz obstáculos à entrada e incentiva a adoção dos ativos digitais como instrumentos legítimos de investimento.
Além disso, aperfeiçoamentos regulatórios alargaram a classificação dos tokens que podem ser tratados como instrumentos de investimento, e não apenas como ativos especulativos. Esta mudança é relevante para investidores institucionais, frequentemente sujeitos a regras estritas sobre os ativos que podem integrar nas suas carteiras. Ao garantir maior segurança regulatória e ampliar o universo dos ativos digitais em conformidade, as autoridades japonesas facilitaram o acesso de fundos de pensões, seguradoras e outros investidores institucionais ao mercado de criptomoedas.
A autorização do primeiro emissor de stablecoin respaldada por ienes constitui mais um marco na evolução regulatória do Japão. As stablecoins, desenhadas para manter um valor estável face às moedas fiduciárias, contribuem para mitigar a volatilidade das criptomoedas. A existência de uma stablecoin regulada e denominada em ienes oferece aos investidores japoneses uma entrada mais estável nos mercados digitais e simplifica a conversão entre ativos tradicionais e cripto.
O conjunto destas reformas resultou num aumento significativo da participação de mercado. Os investidores mais jovens, com maior afinidade para o digital, têm aderido de forma particularmente ativa às criptomoedas. Ao mesmo tempo, os intervenientes institucionais consideram cada vez mais os ativos digitais essenciais para carteiras diversificadas, sobretudo num contexto de baixos retornos tradicionais devido às taxas de juro reduzidas e à instabilidade económica.
Instituições globais acompanham a rápida evolução do mercado cripto japonês
O mercado de criptomoedas do Japão tornou-se um dos mais dinâmicos na Ásia-Pacífico, atraindo o interesse de instituições financeiras e investidores internacionais. No período de doze meses até meados de 2025, o país registou um aumento de 120% no valor recebido em cadeia, ultrapassando largamente outros mercados relevantes como a Coreia do Sul, Índia e Vietname.
Esta taxa de crescimento excecional deve-se a várias particularidades do mercado japonês. Em primeiro lugar, o Japão implementou um dos enquadramentos regulatórios mais completos do mundo para ativos digitais, oferecendo clareza e segurança jurídica que muitas jurisdições ainda não garantem. A Agência de Serviços Financeiros adotou uma abordagem equilibrada, com supervisão rigorosa para proteger os consumidores, sem recorrer a restrições excessivas que poderiam travar a inovação.
Em segundo lugar, o perfil demográfico e económico japonês favorece a adoção das criptomoedas. O envelhecimento da população e as taxas de juro reduzidas levam os investidores a procurar alternativas de rendimento, tornando os ativos digitais cada vez mais atrativos. A infraestrutura tecnológica avançada e o elevado nível de literacia digital facilitam os processos técnicos de negociação e armazenamento de criptomoedas.
Em terceiro lugar, a participação de grandes instituições financeiras tradicionais como a Nomura Holdings e a Daiwa Securities legitima o mercado cripto e disponibiliza aos investidores de retalho canais de confiança para acederem aos ativos digitais. Ao contrário do que sucede noutros mercados, onde a negociação cripto permanece restrita a plataformas especializadas, o Japão observa uma integração crescente entre finanças tradicionais e digitais.
Os planos de expansão da Nomura através da Laser Digital Holdings exemplificam o crescente interesse institucional no mercado japonês de criptomoedas. Esta unidade, lançada em 2022, oferece serviços que vão desde a gestão de ativos ao capital de risco e, potencialmente, serviços de corretagem para instituições financeiras e empresas cripto. A Laser obteve licença plena para negócios cripto no Dubai em 2023 e criou uma subsidiária japonesa nesse mesmo ano, evidenciando uma estratégia global coordenada.
Com aprovação regulatória, a Laser prevê prestar serviços de corretagem abrangentes a clientes institucionais, incluindo bolsas de ativos digitais no Japão. Isto posiciona a Nomura como elo entre as finanças tradicionais e o ecossistema cripto, promovendo a participação institucional nos mercados de ativos digitais.
Apesar disso, subsistem desafios. A Nomura reportou perdas trimestrais nas operações europeias no início de 2025, com o Diretor Financeiro Hiroyuki Moriuchi a referir que o desempenho da Laser foi "pouco satisfatório". Embora o CEO Mohideen tenha inicialmente previsto que a Laser atingisse rentabilidade em dois anos, admitiu posteriormente que o ponto de equilíbrio poderá demorar mais do que o esperado.
Apesar destes obstáculos, a aposta continuada da Nomura na expansão dos ativos digitais no Japão demonstra confiança nas perspetivas de longo prazo do mercado. Para os reguladores, a entrada de instituições financeiras estabelecidas como a Nomura representa oportunidades e desafios: por um lado, a participação institucional pode reforçar a estabilidade, liquidez e profissionalismo dos mercados cripto; por outro, exige supervisão criteriosa para garantir que as práticas de gestão de risco se adequam às características únicas dos ativos digitais.
A evolução do mercado cripto japonês reflete uma tendência global de adoção dos ativos digitais na economia convencional. Com o amadurecimento dos enquadramentos regulatórios e o aumento da participação institucional, as criptomoedas estão a passar de instrumentos especulativos de nicho para componentes reconhecidos do sistema financeiro. A experiência japonesa oferece ensinamentos relevantes para outros países que procuram equilibrar inovação e proteção dos investidores num setor em rápida transformação.
Perguntas Frequentes
Porque pretende a Nomura Securities expandir o negócio da negociação de criptomoedas no Japão?
A Nomura Securities procura expandir a negociação cripto no Japão para responder ao aumento da procura de mercado, reforçar a participação institucional, fortalecer a sua posição competitiva e criar novas fontes de receita num setor de ativos digitais em rápida transformação.
Quais são as políticas regulatórias do Japão para negociação de criptomoedas?
O Japão regula a negociação cripto através da Payment Services Act (PSA), exigindo o registo das bolsas na FSA. O enquadramento destaca a proteção dos consumidores, o cumprimento das normas anti-branqueamento de capitais e a supervisão de mercado para garantir operações de negociação de criptomoedas justas e seguras.
O que implica o acesso alargado da unidade da Nomura à negociação cripto para o mercado japonês?
Significa adoção institucional e progresso regulatório no Japão. O acesso alargado permite volumes superiores de negociação, maior liquidez e atrai mais investidores institucionais. Isto reforça o estatuto do Japão como hub cripto de referência e acelera a integração dos ativos digitais nas finanças tradicionais.
Os investidores podem criar uma conta na plataforma da Nomura, realizar a verificação de identidade, depositar fundos e aceder à negociação cripto através de uma interface intuitiva. A plataforma oferece dados de mercado em tempo real, vários pares de negociação e soluções de custódia seguras para transações de criptomoedas sem complicações.
O que distingue esta iniciativa dos serviços financeiros cripto noutras geografias?
A abordagem japonesa privilegia uma supervisão regulatória mais exigente e a participação institucional via entidades licenciadas, permitindo acesso mais amplo enquanto mantém padrões de proteção dos consumidores superiores aos de muitos mercados internacionais.
Quais os riscos e desafios da entrada da Nomura no setor da negociação de criptomoedas?
A Nomura enfrenta desafios de conformidade regulatória em diferentes jurisdições, riscos de volatilidade de mercado, ameaças de cibersegurança, requisitos de infraestrutura operacional e concorrência de plataformas cripto estabelecidas. A gestão de soluções de custódia e a integração de sistemas legados com tecnologia blockchain apresentam também dificuldades relevantes de implementação.
* As informações não se destinam a ser e não constituem aconselhamento financeiro ou qualquer outra recomendação de qualquer tipo oferecido ou endossado pela Gate.
