O ouro tokenizado ultrapassa o crédito privado: RWA alcança 35,67 mil milhões$

Pontos-chave

O setor dos ativos do mundo real tokenizados (Real World Assets – RWA) está a crescer rapidamente, com o valor total a atingir 35,67 mil milhões de dólares, excluindo stablecoin. Isto representa um aumento de 2,91% nos últimos 30 dias, evidenciando o crescente interesse dos investidores pelo setor.

O ecossistema RWA integra agora 539 898 carteiras blockchain únicas, um crescimento de 9,54% face ao mês anterior — um sinal claro do aumento de participantes no mercado. Há também 251 emissores ativos, garantindo uma oferta diversificada de produtos de ativos tokenizados.

O destaque do período foi o ouro tokenizado ultrapassar o crédito privado, ocupando agora a segunda e terceira posições a nível global. Esta evolução revela uma preferência crescente dos investidores por ativos de refúgio em contexto de volatilidade de mercado. O período ficou ainda marcado por novos enquadramentos regulatórios e pela participação de grandes instituições financeiras.

Visão geral do mercado

Os ativos do mundo real tokenizados (excluindo stablecoin) chegaram aos 35,67 mil milhões de dólares, o que corresponde a um crescimento de 2,91% nos últimos 30 dias. Esta evolução resulta da maior adesão das instituições financeiras tradicionais e de avanços regulatórios.

O número de carteiras únicas subiu para 539 898, mais 9,54% face ao mês anterior, refletindo o interesse crescente de investidores individuais e institucionais. Com 251 emissores ativos, o setor apresenta concorrência saudável e uma ampla diversidade de produtos.

O Fundo BUIDL da BlackRock mantém-se na liderança, com 2,325 mil milhões de dólares, reforçando o estatuto pioneiro da BlackRock na tokenização de ativos. O fundo investe sobretudo em Treasuries dos EUA tokenizados, proporcionando aos investidores acesso a ativos tradicionais através da blockchain.

Os produtos de ouro tokenizado atingiram 2,921 mil milhões de dólares, com a Tether Gold (XAUT) em segundo lugar com 1,576 mil milhões de dólares e a Pax Gold (PAXG) em terceiro com 1,345 mil milhões de dólares. O crescimento do ouro tokenizado evidencia a forte procura por ativos de refúgio e reserva de valor em tempos de incerteza económica.

Entre as tendências principais destaca-se o lançamento do stablecoin USDKG lastreado em ouro no Quirguistão — um marco para moedas digitais soberanas com ativos físicos subjacentes. A primeira transação imobiliária tokenizada na Arábia Saudita sinaliza o enorme potencial do mercado imobiliário do Médio Oriente. O quadro regulamentar final para stablecoin da VARA Dubai estabelece uma base jurídica sólida para emissão e negociação, enquanto a inclusão das regras para stablecoin no orçamento federal do Canadá para 2025 mostra o compromisso regulatório do país. As alterações do Comité de Basileia aos requisitos de capital para ativos tokenizados de alta qualidade reforçam ainda mais a participação dos bancos no setor.

Top 5 ativos do mundo real tokenizados

Segundo a RWA.xyz, estes são os cinco principais ativos tokenizados por valor de mercado:

O Fundo BUIDL da BlackRock lidera com 2,325 mil milhões de dólares, apesar de ter registado uma queda de 7,89% na última semana e de 18,47% nos últimos 30 dias. Este decréscimo pode resultar de reequilíbrios de carteira ou resgates de grandes investidores, mas o volume do fundo demonstra confiança sustentada.

Tether Gold (XAUT) e Pax Gold (PAXG) ocupam o segundo e terceiro lugares, somando quase 3 mil milhões de dólares. Ambas registaram ligeiras quedas a curto prazo, acompanhando a volatilidade global do preço do ouro. As suas classificações evidenciam que o ouro tokenizado está a consolidar-se como uma escolha preferencial entre investidores.

Syrup USDC da Maple Finance, representando crédito privado, surge em quarto lugar, com 1,269 mil milhões de dólares. O produto valorizou 3,79% em 7 dias, refletindo uma forte procura por soluções de empréstimo descentralizado.

Circle USYC está em quinto, com 1,074 mil milhões de dólares e um notável aumento de 37,41% em 30 dias. Este stablecoin remunerado, lastreado em Treasuries dos EUA, atrai investidores em busca de rendimento em ativos estáveis.

Top 5 tokens de protocolo & infraestrutura RWA

Os tokens de infraestrutura são fundamentais para sustentar o ecossistema RWA:

Chainlink (LINK) lidera, com uma capitalização de mercado de 8,38 mil milhões de dólares, mais 15,03% na última semana. Chainlink presta serviços de oracle, permitindo que smart contracts interajam com dados do mundo real e verifiquem reservas de ativos — essencial para produtos RWA que requerem verificação de colateral.

Stellar (XLM) surge em segundo, com 7,19 mil milhões de dólares e um aumento de 15,36%. Stellar destaca-se nos pagamentos internacionais, facilitando transferências rápidas e económicas de ativos e moeda. É especialmente adequado para aplicações RWA com exigências cross-border.

Avalanche (AVAX) ocupa o terceiro lugar, com 5,58 mil milhões de dólares, subindo 16,18%. Avalanche permite criar subnets personalizadas, possibilitando a instituições desenvolver blockchains compatíveis ligadas à mainnet.

Hedera (HBAR) mantém-se em quarto, com 5,40 mil milhões de dólares e o maior ganho semanal (19,56%). O ledger distribuído empresarial da Hedera foi concebido para elevada velocidade e baixo custo por transação.

Tether Gold (XAUT) também se destaca aqui, com 1,52 mil milhões de dólares, refletindo o seu papel duplo de ativo tokenizado e instrumento de infraestrutura no mercado digital de ouro.

Visão geral do mercado de stablecoin – A principal camada de liquidez para RWA

As stablecoin desempenham um papel fundamental como ponte entre as finanças tradicionais e os ativos do mundo real tokenizados, assegurando liquidez estável e permitindo movimentação eficiente de capital entre produtos RWA sem exposição à volatilidade dos preços.

A capitalização total do mercado de stablecoin está nos 297,72 mil milhões de dólares, descendo 0,47% nos últimos 30 dias — provavelmente por investidores a migrarem para ativos de maior rendimento, dado o aumento das taxas de juro.

O número de carteiras detentoras atingiu 203,30 milhões, um acréscimo de 3,03% face ao mês anterior. Este aumento reflete uma adoção alargada, tanto no universo cripto como em aplicações reais de pagamentos.

Entre os principais emissores estão USDT (183,6 mil milhões de dólares, –0,53% na semana) e USDC (72,7 mil milhões de dólares, –0,80%). A USDT da Tether mantém a liderança, com mais de 60% do mercado. A USDC da Circle surge em segundo, valorizada pela transparência na apresentação das reservas.

O stablecoin PYUSD da PayPal subiu para 3,6 mil milhões de dólares, mais 3,23% na semana, impulsionado pela integração crescente na rede de pagamentos PayPal e pelo fácil acesso dos utilizadores para transações diárias.

USDtb desceu para 1,3 mil milhões de dólares após reestruturação de reservas, assegurando sustentabilidade e conformidade com novos requisitos regulatórios.

As stablecoin remuneradas — incluindo rcUSD+, sUSDe e variantes USYC — têm já uma oferta em circulação superior a 15 mil milhões de dólares. Estes produtos permitem aos detentores obter juros ou recompensas de staking, conferindo valor adicional face às stablecoin tradicionais.

O volume anual de transferências on-chain de stablecoin mantém-se acima do volume global combinado da Visa e Mastercard, comprovando a sua importância como método de pagamento global, sobretudo para pagamentos internacionais e remessas.

As stablecoin são o ponto de entrada e saída dominante em praticamente todas as operações RWA. Os investidores podem facilmente trocar moeda fiduciária por stablecoin em plataformas exchange ou OTC, e usar stablecoin para adquirir ativos tokenizados como obrigações, ouro, crédito ou imobiliário. O processo é rápido, económico e está disponível 24/7, superando os canais bancários tradicionais.

Destaques semanais

Esta semana registaram-se avanços importantes em diversas regiões, desde emissões nacionais de ativos até reformas políticas e progresso de infraestrutura.

Emissões nacionais & regionais

Quirguistão lança stablecoin USDKG lastreado em ouro

O Banco Nacional do Quirguistão emitiu oficialmente o USDKG, o primeiro stablecoin nacional da região, lastreado 1:1 em ouro físico. O USDKG é emitido na BNB Chain e auditado por uma das Big Four, com o lote inicial de 50 milhões de dólares.

A aplicação blockchain pública permite a verificação transparente do ouro em colateral. Cada USDKG representa uma quantidade específica de ouro detida no tesouro nacional, sujeito a auditorias regulares.

Significado: É o primeiro token soberano de mercadoria da Ásia Central, sinalizando uma adoção nacional relevante de blockchain na gestão de reservas. USDKG reforça a soberania financeira do Quirguistão, reduz a dependência do dólar e capta capital institucional internacional. Esta iniciativa pode servir de referência para outros países que ponderem lançar moedas digitais com ativos subjacentes.

Arábia Saudita conclui a primeira transação imobiliária tokenizada

A REGA, plataforma imobiliária em blockchain, realizou a primeira transferência de propriedade totalmente on-chain na Arábia Saudita. A operação baseou-se num modelo de propriedade fracionada, permitindo a vários investidores co-deterem um imóvel.

A transação recorreu ao registo imobiliário nacional digitalizado, garantindo legalidade e execução ao abrigo da lei saudita. Este modelo viabiliza o acesso de investidores de retalho a imobiliário premium com capital limitado.

Significado: Esta operação estabelece as bases legais para imobiliário tokenizado no Conselho de Cooperação do Golfo (GCC), desbloqueando liquidez num mercado superior a 100 mil milhões de dólares e permitindo o investimento internacional no imobiliário do Médio Oriente. É um passo crucial na modernização económica “Vision 2030” da Arábia Saudita.

Legal & política

VARA Dubai publica quadro definitivo para stablecoin

A Dubai Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) concluiu o regime de licenciamento para stablecoin indexadas a moeda fiduciária. Os emissores devem manter reservas a 100% em ativos altamente líquidos, realizar auditorias diárias e publicar relatórios transparentes.

Só são permitidas stablecoin totalmente colateralizadas, apoiadas por numerário, obrigações governamentais ou ativos líquidos equivalentes. Stablecoin algorítmicas são excluídas devido ao elevado risco de instabilidade.

Significado: O regulamento reforça a transparência e segurança do mercado de stablecoin do Dubai, promovendo a confiança dos investidores. A VARA pretende atrair mais de 5 mil milhões de dólares em stablecoin licenciadas até 2026, posicionando o Dubai como o centro regional e global das stablecoin e das finanças digitais.

Canadá inclui regulamentação de stablecoin no orçamento federal de 2025

O governo canadiano avançou com um quadro regulatório para stablecoin no orçamento federal de 2025 — a primeira lei federal a abranger o setor. A legislação cobre stablecoin lastreadas em moeda fiduciária, exigindo reservas integrais e supervisão do Banco do Canadá.

Os emissores terão de se registar junto das autoridades, manter reservas em bancos canadianos e submeter-se a auditorias regulares. A lei define responsabilidades claras para todas as partes em caso de incidente.

Significado: É o primeiro reconhecimento do G7 das stablecoin de pagamento e títulos tokenizados. O Canadá é dos primeiros países desenvolvidos a dispor de um enquadramento completo para stablecoin, dando o mote global e incentivando instituições financeiras a adotar blockchain.

Comité de Basileia finaliza novos requisitos de capital

O Comité de Basileia de Supervisão Bancária concluiu as regras de capital para ativos tokenizados. A partir de janeiro de 2026, ativos tokenizados de alta qualidade terão o mesmo peso de risco que títulos tradicionais.

Os bancos que detenham obrigações ou ações tokenizadas não terão de reservar mais capital do que para títulos tradicionais equivalentes. As regras aplicam-se a ativos emitidos por entidades reputadas e totalmente conformes.

Significado: O novo enquadramento reduz significativamente os custos de capital dos bancos no setor RWA, eliminando uma das principais barreiras à adoção de ativos tokenizados e acelerando a transformação digital global das finanças.

Organizações & infraestrutura

Tether investe na Parfin

A Tether, emissora da USDT, fez um investimento estratégico na Parfin, plataforma de custódia, tokenização e pagamentos para a América Latina. Esta parceria permite integração profunda da USDT nos serviços Parfin.

A Parfin suporta atualmente grandes bancos e instituições financeiras no Brasil, Argentina e região. A colaboração expande os casos de uso empresariais da USDT, incluindo pagamentos B2B e financiamento comercial.

Significado: Este investimento reforça a liderança da Tether na tokenização de instrumentos de rendimento fixo e financiamento comercial regulado no mercado cripto latino-americano de 1,5 biliões de dólares — uma das regiões de adoção cripto mais dinâmicas. A Tether amplia assim o seu alcance para além da negociação, abrangendo aplicações financeiras mais vastas.

HSBC lança depósitos USD tokenizados

O HSBC, um dos maiores bancos mundiais, vai disponibilizar depósitos USD tokenizados em blockchain para clientes institucionais nos EUA e EAU a partir do primeiro semestre de 2026. Estes depósitos em balanço são tokenizados para liquidação em blockchain.

Os depósitos tokenizados permitem pagamentos instantâneos 24/7 e integração com smart contracts. Ao contrário das stablecoin, mantêm-se como passivos bancários e contam com seguro de depósito.

Significado: O HSBC é o primeiro banco global sistémico (G-SIB) a colocar depósitos em balanço on-chain para pagamentos 24/7 — uma integração sem precedentes entre banca tradicional e blockchain e concorrente direto das stablecoin nos pagamentos empresariais.

Securitize celebra parceria com a Plume Network

A Securitize, plataforma líder de tokenização, associou-se à Plume Network para lançar fundos geridos numa Layer 2 especializada em RWA. Fundos da Hamilton Lane e outros gestores de ativos ficarão disponíveis na Plume.

A Plume Network foi desenhada para RWA, com compliance, KYC on-chain e interoperabilidade cross-chain incorporados, contando já com mais de 280 000 titulares registados.

Significado: Esta parceria liga capital tradicional a mais de 280 000 titulares on-chain, criando liquidez no mercado secundário. Os investidores passam a negociar fundos tokenizados de forma mais acessível, democratizando o acesso a fundos de topo.

Dinari integra LayerZero para títulos on-chain multi-chain

A Dinari adotou a tecnologia Omnichain Fungible Token (OFT) da LayerZero, viabilizando transferências nativas cross-chain para mais de 200 ações tokenizadas dos EUA e ETF. Assim, tokens de segurança transitam entre blockchains sem intermediários.

A tecnologia OFT garante atomicidade — um token só existe numa cadeia de cada vez — eliminando riscos de integridade de ativos. Os investidores podem negociar ações tokenizadas da Apple ou Tesla em Ethereum e transferir para Arbitrum ou Polygon para taxas de gás mais baixas.

Significado: Esta inovação elimina a fragmentação do mercado, sustenta liquidez centralizada e permite negociação global 24/7 de títulos tokenizados conformes. Investidores internacionais negociam ações dos EUA sem limitações de horário da NYSE — passo decisivo rumo a um mercado global de títulos sempre operacional.

Resumo

O mercado de ativos do mundo real tokenizados atingiu 35,67 mil milhões de dólares, com o ouro tokenizado a ultrapassar o crédito privado e a tornar-se o segundo e terceiro maiores segmentos RWA do mundo. Isto demonstra a crescente preferência dos investidores por ativos de refúgio em contexto económico incerto.

Nos últimos meses, têm ocorrido avanços paralelos em emissões nacionais, enquadramentos regulatórios e infraestrutura institucional em várias regiões. O stablecoin nacional do Quirguistão, lastreado em ouro, abre caminho a novas iniciativas e a primeira transação imobiliária tokenizada da Arábia Saudita desbloqueia um mercado de centenas de mil milhões de dólares.

No plano regulatório, a VARA Dubai publicou um quadro abrangente para stablecoin, o Canadá legislou regras para stablecoin no orçamento federal e o Comité de Basileia ajustou requisitos de capital para ativos tokenizados de alta qualidade — estabelecendo uma base legal robusta para o futuro do setor.

Grandes instituições financeiras como o HSBC lançam depósitos tokenizados, enquanto a Tether reforça a presença na América Latina via Parfin. A parceria Securitize-Plume impulsiona liquidez no secundário e a integração LayerZero da Dinari viabiliza negociação multi-chain.

Estes progressos em simultâneo demonstram que o setor RWA entra numa nova fase de crescimento, com crescente participação de governos, reguladores e grandes instituições financeiras. O mercado deverá ultrapassar os 50 mil milhões de dólares até ao final do ano, excluindo stablecoin.

Perguntas frequentes

O que é ouro tokenizado e como difere do investimento tradicional em ouro?

O ouro tokenizado converte ouro físico em tokens digitais na blockchain. Face ao ouro tradicional, proporciona mais transparência, permite investimento fracionado e torna a negociação mais acessível em plataformas digitais.

O que é RWA (tokenização de ativos do mundo real)? Porque pode o crédito privado também ser tokenizado?

RWA corresponde à conversão de ativos físicos em tokens blockchain para aumentar a liquidez e o acesso aos mercados globais. O crédito privado pode ser tokenizado porque gera fluxos de caixa regulares, permite propriedade fracionada, atrai investidores internacionais e diminui custos de intermediação financeira.

Porque pode o mercado de crédito privado tokenizado alcançar 35,67 mil milhões de dólares? Qual o significado deste valor?

O mercado de crédito privado tokenizado atingiu 35,67 mil milhões de dólares devido à liquidez acrescida e maior acessibilidade global. Isto revela o enorme potencial das RWA, abrindo novas oportunidades financeiras no ecossistema Web3.

Quais são os riscos de investir em ouro tokenizado e crédito privado tokenizado?

Estes produtos comportam risco de volatilidade do mercado, risco de crédito, incerteza regulatória, possíveis restrições de liquidez e riscos técnicos associados à tokenização.

Como comprar e negociar produtos de ouro tokenizado? Quais os requisitos?

Selecionar uma plataforma reputada, conhecer as taxas de negociação, garantir a segurança da conta e confirmar que a plataforma está devidamente licenciada. É obrigatório ter uma conta verificada para negociar ouro tokenizado.

Que vantagens oferece o ouro tokenizado face aos ETF de ouro tradicionais?

O ouro tokenizado proporciona maior liquidez, negociação peer-to-peer mais flexível e reforça segurança e transparência através da blockchain — superando os ETF de ouro tradicionais.

Como assegura a tokenização do crédito privado a autenticidade e segurança do ativo?

Através de verificação legal dos ativos subjacentes, estruturação financeira internacional e tecnologia blockchain. Os smart contracts integram controlos de risco, ligando os tokens on-chain a ativos off-chain. O cumprimento regulatório é essencial para a proteção dos investidores.

Qual a perspetiva para o setor RWA? Que impacto terá nas finanças tradicionais?

O setor RWA tem potencial de crescimento expressivo e deverá expandir-se rapidamente à medida que a tecnologia blockchain evolui. A tokenização pode aumentar a eficiência das transações, reduzir custos e reforçar a transparência nas finanças tradicionais, promovendo uma integração profunda com as finanças descentralizadas e transformando o ecossistema financeiro global.