O que é o Balancer

Histórico da Balancer

Na fase inicial de desenvolvimento, a Balancer Labs, uma empresa de tecnologia e investigação, adquiriu a Balancer, que começou por ser uma iniciativa de investigação conduzida pela Blockscience. O projeto visava criar soluções de liquidez personalizáveis, permitindo aos utilizadores definir os seus próprios parâmetros para a provisão de liquidez.

A Balancer criou uma plataforma semelhante aos Exchange Traded Funds (ETF), que pode ser reequilibrada automaticamente e de forma contínua. Os utilizadores obtêm rendimentos ao negociar tokens no sistema, assim como recompensas pela provisão de liquidez ao ecossistema. Esta abordagem inovadora à gestão de liquidez representou um avanço importante para a infraestrutura das finanças descentralizadas.

A aplicação foi lançada oficialmente por Fernando Martinelli e Mike McDonald, que assumiram os cargos de CTO e cofundador, respetivamente. Inicialmente, a Balancer Labs concedeu um apoio financeiro substancial ao projeto, com uma ronda de financiamento de 3 milhões de dólares, permitindo à equipa desenvolver e aperfeiçoar as funcionalidades principais do protocolo.

Desde meados do período de desenvolvimento, a rede implementou um sistema de liquidity mining, permitindo aos fornecedores de liquidez ganhar tokens BAL como recompensa. O token BAL confere direitos de voto e capacidades de governança na plataforma, permitindo um processo verdadeiramente descentralizado de tomada de decisão para atualizações do protocolo e ajustes de parâmetros.

O que é a Balancer

A Balancer é um Automated Market Maker (AMM) que se dedica à criação de Liquidity Pools flexíveis para a troca de vários ativos digitais, operando sem necessidade de intermediários terceiros ou sistemas centralizados. Esta abordagem descentralizada assegura que os utilizadores mantêm total controlo sobre os seus ativos ao longo de todo o processo de negociação.

A Balancer é uma bolsa de criptomoedas descentralizada construída sobre a blockchain Ethereum, facilitando o acesso dos utilizadores à plataforma caso disponham de carteiras cripto compatíveis como a MetaMask ou Coinbase Wallet. A integração com estas soluções de carteira garante uma experiência de utilização fluida e de fácil acesso.

A Balancer destaca-se pela capacidade de suportar múltiplos ativos num só pool, ao contrário de plataformas como a Uniswap, que apenas permitem dois ativos por pool. Esta funcionalidade multiativo permite estratégias de gestão de portefólio mais sofisticadas e possibilita criar fundos de índice personalizados com até oito tokens distintos num único pool de liquidez. Esta flexibilidade proporciona aos fornecedores de liquidez maior controlo sobre as suas abordagens de investimento e gestão de risco.

Como funciona a Balancer

A Balancer avalia o valor dos ativos comparando-os com outros ativos no ecossistema de Liquidity Pools. Quando os utilizadores adicionam ou removem ativos de um Liquidity Pool, as proporções são ajustadas de imediato para manter o equilíbrio do pool e refletir as condições atuais do mercado. Este mecanismo dinâmico de reequilíbrio garante que os pools se mantêm eficientes e competitivos.

A Balancer determina as rotas de negociação e calcula a percentagem de cada token para apurar os preços dos ativos ao utilizador. O algoritmo de smart routing analisa todos os pools disponíveis para encontrar o trajeto mais eficiente para cada transação. As trocas podem ser executadas diretamente (ETH para BAL) ou indiretamente, com múltiplos saltos (ETH>USDT>BAL), sendo o protocolo responsável por selecionar automaticamente a rota que oferece o melhor preço ao utilizador.

Três principais tipos de pools utilizados na negociação

Shared Pools

Este tipo de pool está acessível a qualquer utilizador que pretenda adicionar liquidez aos pares de moedas. É possível adicionar, remover ou trocar tokens livremente nestes pools. Os shared pools utilizam parâmetros fixos, permitindo que investidores de menor dimensão recebam comissões dos Liquidity Pools mais populares. Estes pools são ideais para quem deseja participar em mercados estabelecidos sem gerir parâmetros complexos. Por serem partilhados, vários fornecedores de liquidez contribuem para o mesmo pool, partilhando riscos e recompensas de forma proporcional à sua participação.

Smart Pools

Este tipo de pool é personalizado e gerido por smart contracts, garantindo que a rede mantém automaticamente a proporção adequada de ativos digitais. Os smart pools permitem estratégias sofisticadas, como ajustes graduais de pesos, comissões dinâmicas e controlos por whitelist. São particularmente úteis para projetos que querem lançar tokens com parâmetros de liquidez controlados ou criar produtos de investimento especializados. A governança por smart contract permite respostas automáticas às condições de mercado, tornando estes pools mais adaptáveis e eficientes.

Private Pools

Os private pools permitem apenas ao proprietário do pool adicionar ou remover liquidez, bem como configurar comissões, ponderações dos ativos e selecionar os ativos disponíveis. Este tipo de pool é indicado para utilizadores com grandes portefólios de investimento que pretendem controlo total sobre a sua estratégia de provisão de liquidez. São frequentemente utilizados por investidores institucionais, sistemas de gestão de tesouraria ou projetos que necessitem de manter rácios específicos de ativos por razões estratégicas. O controlo exclusivo dos private pools permite técnicas de gestão de portefólio avançadas, impossíveis de replicar em pools partilhados.

Balancer vs. Uniswap

Características da Uniswap

A Uniswap é reconhecida como uma das pioneiras do conceito de AMM, tendo estabelecido muitos dos princípios fundamentais seguidos por protocolos posteriores. A simplicidade e eficiência da plataforma fizeram dela a principal escolha para muitos traders e fornecedores de liquidez no ecossistema DeFi.

Os utilizadores da Uniswap podem adquirir tokens UNI, que conferem direitos de voto para decisões relativas ao desenvolvimento da plataforma e à sua governança. Este modelo de governança tem-se revelado eficaz na criação de um protocolo orientado para a comunidade, que evolui consoante as necessidades dos utilizadores e as exigências de mercado.

A Uniswap apresenta o maior total value locked (TVL) entre as exchanges descentralizadas, tornando-se especialmente atrativa para traders que lidam com ativos de grande volume. A liquidez profunda disponível na Uniswap assegura um desvio mínimo de preço (slippage) em grandes operações, garantindo preços consistentes em toda a plataforma.

Características da Balancer

A Balancer pode gerir até oito ativos digitais num único Liquidity Pool, oferecendo uma flexibilidade sem precedentes na construção de portefólios. Esta capacidade multiativo permite criar produtos de investimento diversificados, semelhantes a fundos de índice tradicionais, mas com o benefício acrescido de gerar comissões de negociação e manter o controlo descentralizado.

Os fornecedores de liquidez podem ajustar as comissões de negociação nos seus pools, promovendo uma dinâmica de mercado mais competitiva e permitindo estruturas de comissões adaptadas à volatilidade dos ativos e ao contexto de mercado. Esta flexibilidade permite otimizar os retornos conforme a tolerância ao risco e a perspetiva de mercado de cada fornecedor.

A composição dos ativos nos pools pode ser altamente personalizada e variável, possibilitando a criação de pools inovadores para estratégias de investimento específicas ou nichos de mercado. Esta adaptabilidade torna a Balancer especialmente apelativa para projetos que pretendam criar soluções de liquidez diferenciadas ou para investidores que procurem estratégias de gestão de portefólio únicas.

Roadmap e desenvolvimento

Lançamento da V2

A Balancer lançou a atualização do protocolo V2 para responder aos desafios de liquidez no DeFi e melhorar a eficiência do capital. A V2 possibilitou a agregação de liquidez numa arquitetura de single vault, permitindo aos utilizadores manter saldos internos dos seus tokens sem necessidade de transferências constantes na blockchain. Esta melhoria arquitetónica reduziu de forma significativa os custos de gas para os utilizadores e aumentou a eficiência global do protocolo.

A atualização V2 introduziu inovações relevantes, incluindo o conceito de Protocol Vault, que separa a contabilidade dos tokens da lógica dos pools, permitindo estruturas de pool mais flexíveis e reduzindo os custos de gas em transações multi-hop. O recurso Asset Managers permite que tokens inativos nos pools sejam aplicados em protocolos externos para rendimento adicional, maximizando a eficiência do capital para os fornecedores de liquidez.

Fases subsequentes de desenvolvimento

Nas fases seguintes, a aplicação concentrou-se em frameworks DAO-to-DAO para fornecer infraestrutura a outras plataformas e protocolos. Esta orientação estratégica posiciona a Balancer como um elemento fundamental para o ecossistema DeFi mais vasto, permitindo a outros projetos construir sobre a sua infraestrutura de liquidez.

A plataforma evolui continuamente sob governança comunitária, implementando novos tipos de pool, otimizando a eficiência de gas e expandindo capacidades cross-chain. Os próximos desenvolvimentos vão reforçar a composabilidade com outros protocolos DeFi e melhorar a experiência do utilizador, tanto para traders como fornecedores de liquidez.

O que é o BAL

O BAL é o token nativo da Balancer, construído sobre a blockchain Ethereum segundo o padrão ERC-20. Os tokens BAL conferem direitos de governança sobre o protocolo e sobre o desenvolvimento do ecossistema de aplicações Balancer. Os detentores podem votar em propostas e alterações à infraestrutura, assegurando que a plataforma evolui de acordo com o consenso da comunidade.

O token BAL tem múltiplas funções no ecossistema, para lá da governança. Atua como mecanismo de incentivo para fornecedores de liquidez, recompensa early adopters e contribuidores, e alinha os interesses das diferentes partes no sucesso do protocolo. A utilidade do token inclui descontos em taxas do protocolo e eventuais funcionalidades futuras introduzidas por via de propostas de governança.

Tokenomics

No lançamento inicial, a Balancer não tinha token nativo próprio. O token da plataforma começou a ser distribuído a partir de uma data específica, marcando o início da fase de governança descentralizada.

Inicialmente, a Balancer distribuiu 25 milhões de tokens a fundadores, investidores e developers principais, para assegurar o alinhamento e compromisso a longo prazo com o projeto. O total de BAL atribuído é de 100 milhões de tokens, com um calendário de distribuição cuidadosamente estruturado para equilibrar os interesses das várias partes.

A distribuição dos tokens segue esta estrutura:

• 5 milhões de tokens atribuídos ao fundo do ecossistema para apoiar o desenvolvimento do protocolo e iniciativas comunitárias, com mais 5 milhões reservados para necessidades de financiamento futuras e parcerias estratégicas
• Os restantes 65 milhões de tokens são destinados a fornecedores de liquidez, através de um programa de distribuição estruturado, com um orçamento anual para incentivar a liquidez de longo prazo
• A plataforma distribui tokens regularmente para recompensar participantes ativos e manter níveis de incentivo consistentes

O BAL introduz novos tokens em circulação semanalmente através do programa de liquidity mining, garantindo um aumento de oferta constante e previsível. O token tem um limite máximo de oferta, que impede inflação além do previsto, protegendo o valor dos detentores ao longo do tempo.

Como comprar Balancer

O processo de compra inclui vários passos simples:

1. Aceder ao site oficial da Balancer e certificar-se de que está a utilizar a plataforma legítima
2. Ligar a sua MetaMask Wallet ou outra carteira Web3 compatível ao site da Balancer em segurança
3. Selecionar a criptomoeda que pretende vender e o ativo a adquirir em troca
4. Introduzir o montante a comprar ou vender; a plataforma calcula de forma automática o valor correspondente
5. A Balancer apresenta várias opções, filtrando diferentes pools para oferecer as melhores taxas para a troca desejada
6. Clicar em "Swap"; a MetaMask redireciona-o para uma página de confirmação de transação onde pode rever os detalhes, incluindo taxas de gas estimadas e impacto no preço
7. Confirmar a transação na carteira e aguardar a confirmação na blockchain

É importante rever cuidadosamente os detalhes da transação, incluindo a tolerância à slippage e o impacto no preço, sobretudo para operações de maior valor. Os utilizadores devem ainda estar atentos às taxas de gas, que podem variar consoante a congestão da rede.

A Balancer como tendência em crescimento no DeFi

A Balancer representa uma das plataformas de troca descentralizada mais sofisticadas do ecossistema DeFi, desafiando continuamente os limites do que é possível com automated market makers. A rede está a desenvolver inovações e criou o seu próprio token BAL, facilitando a governança da plataforma e alinhando os interesses das partes envolvidas.

A plataforma oferece valor significativo aos investidores que procuram preços ótimos nas trocas de tokens e para quem pretende rentabilizar ativos parados do portefólio. A flexibilidade dos pools da Balancer permite criar estratégias de investimento personalizadas, impossíveis de replicar em plataformas centralizadas.

À medida que o ecossistema DeFi amadurece, as capacidades multiativos dos pools e o desenvolvimento orientado pela governança posicionam a Balancer como uma infraestrutura central. O compromisso com a descentralização, aliado à inovação técnica na provisão de liquidez, faz da Balancer um interveniente cada vez mais relevante no universo das criptomoedas. A versatilidade do protocolo para servir utilizadores particulares e investidores institucionais demonstra o seu potencial de crescimento contínuo no mercado DeFi em evolução.

Perguntas Frequentes

O que é a Balancer? Em que difere da Uniswap?

A Balancer é uma exchange descentralizada que utiliza fórmulas AMM personalizáveis, suportando até oito criptomoedas por pool com rácios flexíveis. Ao contrário dos pools fixos de dois ativos (50:50) da Uniswap, a Balancer oferece mais flexibilidade na provisão de liquidez e combinações de ativos.

Como fornecer liquidez na Balancer e obter rendimentos?

Depositar os seus ativos num pool de liquidez da Balancer para receber recompensas em tokens BAL e comissões de negociação. Recebe tokens BPT que representam a sua quota e podem ser colocados em staking na Aura para rendimento adicional. Processo simples e com APY competitivo.

Qual é a função do token de governança BAL da Balancer?

O token BAL permite a governança da comunidade no protocolo Balancer. Os detentores podem votar em decisões importantes, como a introdução de novas funcionalidades e a implementação de smart contracts em diferentes blockchains. Os detentores de BAL determinam a direção do desenvolvimento da plataforma por meio de votação descentralizada.

Quais os riscos de fornecer liquidez na Balancer? Como evitar impermanent loss?

Os fornecedores de liquidez na Balancer enfrentam impermanent loss sempre que os preços dos tokens divergem significativamente. Pode mitigar este risco mantendo a liquidez por mais tempo, optando por pares estáveis ou utilizando posições de liquidez concentrada com uma gestão de risco adequada.

Que pares de negociação e tipos de pools de liquidez suporta a Balancer?

A Balancer suporta weighted pools, stable pools e custom pools em Ethereum e blockchains compatíveis com EVM. Permite negociar múltiplos pares de tokens com baixas comissões, sendo possível criar pools personalizados adaptados a necessidades específicas de cada fornecedor de liquidez.