Principais destaques do mercado da semana passada
Foco do mercado: Um choque energético fez com que os preços do petróleo subissem acentuadamente, criando um ambiente de aversão ao risco temporário nos mercados globais. Embora seja improvável que o aumento dos preços do petróleo provoque diretamente uma recessão, poderá elevar a inflação e adiar cortes das taxas de juro nos próximos meses. O mercado de criptomoedas acompanhou de forma geral a retração dos ativos de risco, com BTC e ETH a negociar num intervalo volátil. O mercado mantém-se num período de reprecificação do risco macroeconómico.
Análise de liquidez: Os fluxos de entrada nos ETF à vista permaneceram estáveis. BTC registou um fluxo líquido positivo temporário, enquanto ETH atraiu menos capital. Nos Perp DEX, os volumes de negociação TradFi continuaram a recuperar, com as matérias-primas a tornarem-se a maior categoria de negociação, representando cerca de metade do volume total. O livro de ordens da XAUT revelou pressão de venda persistente e compras dispersas, refletindo uma postura cautelosa do mercado a curto prazo.
Perspetivas de dados on-chain: O volume total de negociação em DEX foi de cerca de 96,5 mil milhões $, praticamente inalterado face à semana anterior, mas a liquidez continuou a concentrar-se nos principais protocolos, com PancakeSwap a liderar. A capitalização total do mercado de stablecoin situou-se em cerca de 330 mil milhões $, com USDC como principal fonte de fluxos líquidos positivos esta semana. O staking líquido manteve-se fraco; os TVL dos principais protocolos ETH diminuíram ligeiramente, enquanto alguns protocolos do ecossistema SOL permaneceram bastante ativos.
Monitorização de derivados: As taxas de financiamento dos contratos perpétuos BTC mantiveram-se negativas, sinalizando uma perspetiva pessimista. O interesse aberto recuperou à medida que os preços subiram, indicando o regresso de capital alavancado. O volume de negociação de opções aumentou significativamente, a volatilidade implícita ultrapassou os 60%, e o mercado entrou numa fase de reprecificação da volatilidade e de cobertura de risco.
Perspetivas para a próxima semana: Os principais dados a acompanhar incluem o IPC de fevereiro, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego e o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan. Estes indicadores influenciarão diretamente as expectativas de inflação e o rumo da política da Fed.
Desenvolvimentos institucionais: A API Gate TradFi está agora operacional, com os serviços TradFi totalmente disponíveis para clientes institucionais.
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