Porque é que a Chinese Meme Coin tem tanta popularidade?

I. O que estamos a testemunhar?

No início de 2026, o mercado de criptomoedas está a atravessar uma mudança cultural sem precedentes:

Os traders ocidentais na X procuram compreender o significado de “我踏马来了”, tentando perceber porque é que estes cinco caracteres chineses sustentam um token avaliado em centenas de milhões de dólares. Memes como “Laozi” e “Binance Life”, antes exclusivos da internet chinesa, dominam agora as discussões na comunidade global de criptomoedas.

Pela primeira vez, a subcultura chinesa tornou-se global como ativo financeiro, e é também a primeira ocasião em que um emoji ou expressão popular consegue captar centenas de milhões em capital real em apenas 72 horas.

No entanto, estes tokens não têm qualquer fundamento de valor tradicional. Não existe whitepaper, equipa de desenvolvimento, caso de utilização, nem sequer uma narrativa coerente. As capitalizações de mercado podem passar de dezenas de milhares para centenas de milhões de dólares em 72 horas — ou serem reduzidas a metade em apenas três horas. Todas as ferramentas tradicionais de avaliação financeira — rácios P/E, análise de fluxos de caixa, roadmaps técnicos — simplesmente não se aplicam.

Em vez disso, surgiu uma nova lógica de valorização: atenção equivale a valor, consenso é verdade, e o sentimento impulsiona a liquidez.

He Yi respondeu na X, “Wish you a Binance Life”, e quatro dias depois, a capitalização de mercado desse token atingiu 524 milhões de dólares. Dados on-chain mostram que alguém entrou com 3 000$ e viu as suas detenções subir para 1,6 milhões de dólares. Inúmeros outros compraram no topo e perderam tudo quando o preço colapsou.

Isto é muito mais do que uma simples bolha especulativa. O termo “bolha” é demasiado simplista — sugere um desvio “irracional”, como se tudo regressasse ao normal quando a razão voltasse.

Mas quando o consenso é o único ponto de referência e todos jogam o mesmo jogo de soma zero, o que significa “normal”?

Os gráficos das meme coins são o registo mais honesto do sentimento coletivo desta era. Captam não só as oscilações de preço, mas também as ansiedades, a euforia e a desilusão de uma geração — alguns encontram oportunidades que mudam vidas, enquanto muitos ficam com prejuízos permanentes.

II. Do meme da internet ao ativo financeiro

Em dezembro de 2013, o engenheiro da IBM Billy Markus e o colaborador da Adobe Jackson Palmer passaram duas horas a copiar o código do Bitcoin, trocaram o logótipo por um Shiba Inu e criaram o Dogecoin.

O objetivo era satirizar a febre especulativa das criptomoedas da época. Inesperadamente, esta “piada” disparou 300% nas primeiras 72 horas, com o Reddit inundado por atividades de gorjetas — as pessoas usavam-no para comprar pizza a desconhecidos e recompensar criadores de conteúdo.

O sucesso do Dogecoin revelou uma verdade disruptiva: na finança descentralizada, o consenso por si só pode criar valor.

Não é preciso construir um produto real ou resolver um problema específico. Se um número suficiente de pessoas acredita que algo tem valor, então tem. O instrumento mais eficaz para criar consenso é um símbolo cultural que desperte emoção coletiva.

Entre 2013 e 2021, as meme coins mantiveram-se na periferia.

Os primeiros imitadores, como Nyancoin (Nyan Cat) e Coinye (tributo a Kanye West), desapareceram rapidamente, falhando por dependerem excessivamente de um único meme e por falta de envolvimento comunitário e narrativas evolutivas.

O ponto de viragem surgiu em 2021, quando a SHIB (Shiba Inu) proporcionou retornos superiores a 100 000 vezes em seis meses. Mais importante, a SHIB demonstrou que novos participantes podiam “acumular narrativas” — sobrepondo novas histórias a memes existentes — para captar quota de mercado.

Em 2023, plataformas como Pump.fun permitiram lançamentos de tokens com um clique, trazendo as meme coins para a era do fabrico industrial. Milhares de novas moedas eram lançadas diariamente na Solana, desde o “Sad Frog” do PEPE a várias moedas temáticas de IA e animais. O mercado tornou-se mais fragmentado e efémero do que nunca.

Mas nesta fase, as meme coins eram ainda maioritariamente derivados da cultura ocidental da internet, com as comunidades chinesas a seguir tendências em vez de liderar.

O boom das meme coins chinesas em 2026 marcou uma nova mutação. Deixando de se limitar a imitar Doge ou Pepe, transformou memes chineses nativos — como a expressão crua “我踏马来了”, a bênção “Binance Life” e a reinvenção lúdica do tradicional “Laozi” — em ativos financeiros negociáveis.

Esta transformação é uma resposta coletiva da comunidade cripto chinesa após anos de “desconto cultural”:

Já não é preciso explicar à Ocidente porque é que um meme é engraçado — o consenso forma-se dentro da própria língua e cultura.

III. As verdadeiras forças que impulsionam a febre

Mecanismos psicológicos: dopamina e o sonho de mudar o destino

De todas as forças que alimentam a febre das meme coins, os mecanismos psicológicos são fundamentais. Não se trata de “irracionalidade” no sentido clássico, mas de uma escolha racional ampliada pelas circunstâncias — quando a acumulação de riqueza se torna cada vez mais rígida e os retornos dos investimentos tradicionais continuam a cair, as “probabilidades extremas” das meme coins tornam-se uma tentação psicológica poderosa.

Os dados por trás de “Binance Life” evidenciam isto. A 4 de outubro de 2025, o token foi lançado na BNB Chain. He Yi respondeu à comunidade com “Wish you a Binance Life”, seguido por CZ. Em apenas quatro dias, a capitalização de mercado disparou de uma quantia ínfima para 524 milhões de dólares, com os primeiros participantes a obterem retornos superiores a 6 000 vezes. Dados on-chain mostram que o endereço 0x8844 investiu apenas 5 BNB (cerca de 3 000$) e, em poucos dias, o valor disparou para 1,6 milhões de dólares.

Esta lenda de riqueza “3 000 para 1,6 milhões” sobrepõe-se a qualquer argumento racional — atinge diretamente as defesas psicológicas dos investidores comuns.

Quando as redes sociais se enchem de capturas de ecrã de “alguém transformou 85$ em 140 000$” e circulam histórias de “smart money fez fortuna”, as pessoas sobrestimam sistematicamente as suas próprias probabilidades de serem o próximo vencedor, ignorando a maioria silenciosa que perde.

Este viés cognitivo é amplificado nos mercados de meme coins. A transparência da blockchain torna as histórias de enriquecimento verificáveis, enquanto as de perda se perdem no ruído.

Num plano mais profundo, a força motriz é a compensação emocional.

Com o abrandamento do crescimento económico global e a estagnação da mobilidade social, as pessoas sentem-se pressionadas pelas ansiedades do presente e pelas incertezas do futuro. Comprar meme coins torna-se, a nível psicológico, um “bilhete para mudar o destino”.

O investimento tradicional exige acumulação a longo prazo, gestão de risco e especialização. As meme coins exigem apenas “clicar no momento certo”. Este caminho de decisão simplificado é, por si só, um conforto — acredita-se que a riqueza pode ser conquistada sem recursos ou ligações sociais prévias.

Mas a realidade mais dura é a estrutura do próprio jogo.

O mercado de meme coins é quase puro PvP (player versus player) — cada lucro equivale à perda de outro. Este jogo de soma zero gera uma “cadeia de suspeitas”: temo que vendas primeiro, tu temes que eu venda primeiro, e todos tentam adivinhar quando os outros vão sair.

Cria-se assim um paradoxo — quanto mais racional é o trader, maior a probabilidade de sair na primeira subida. Sabe que o consenso é frágil e a liquidez pode desaparecer num instante.

É por isso que a maioria das meme coins atinge o pico logo após o lançamento: todos jogam às cadeiras, mas nunca houve cadeiras suficientes.

Mecanismos de disseminação: domínio da atenção e valorização do tráfego

Se a psicologia explica “porque compram as pessoas”, a disseminação explica “porque este token e não outro”. Num mercado com milhares de novos tokens diariamente, a eficiência da disseminação é uma vantagem competitiva vital.

A vantagem das meme coins chinesas começa pela força dos seus símbolos.

“我踏马来了” condensa a franqueza e libertação emocional da internet chinesa, transmitindo instantaneamente um tom rebelde. O símbolo tradicional “Laozi” é reinventado com autodepreciação e bravata. “Binance Life” transforma uma marca empresarial numa bênção divertida, criando um código comunitário íntimo.

Estes símbolos partilham três características: simplicidade visual (perfeita para emojis e logótipos), intensidade emocional (resonância rápida) e ambiguidade semântica (espaço para reinterpretação).

Mas os símbolos são apenas o início — a verdadeira profundidade de disseminação depende da valorização do tráfego.

Nas meme coins, prevalece uma fórmula dura mas real: tráfego = valorização.

Uma resposta de He Yi na X, um emoji de CZ — estes gestos aparentemente casuais injetam “expectativas de liquidez” num token. O caso “Binance Life” prova isto: após o tweet de He Yi a 4 de outubro, mais de 14 endereços whale com mais de 1 milhão de dólares cada entraram no token em 24 horas, e as transações on-chain aumentaram 300%.

As recomendações de KOL de topo criam consenso — todos assumem que os outros vão comprar devido ao tweet, por isso apressam-se a entrar, criando uma profecia autorrealizável.

Ainda mais preocupante, a disseminação forma agora um ciclo rápido entre plataformas.

Uma mensagem espalha-se primeiro em grupos de WeChat ou Telegram, depois surge como explicação no Xiaohongshu, seguida de discussão na comunidade inglesa da X (frequentemente com más traduções e novas interpretações). Dados on-chain mostram a entrada de whales, e os gráficos das exchanges são capturados e recirculados nas redes sociais. Cada ciclo reacende o FOMO (medo de ficar de fora).

Todo este ciclo pode completar-se em 6–12 horas, tornando a “análise calma” impotente.

Mas existe aqui um paradoxo central:

Quando a disseminação de uma meme coin atinge o pico — tendência no Weibo ou cobertura pela imprensa financeira mainstream — o dividendo de atenção está provavelmente esgotado.

A fase mais valiosa no ciclo de vida de uma meme coin é quando “o consenso está a espalhar-se em pequena escala”, não quando “toda a gente já sabe”. Assim que a disseminação ultrapassa o ponto de viragem, o mercado entra em “exaustão de compradores”, pois todos os potenciais convencidos já entraram.

É por isso que traders experientes saem quando a imprensa mainstream noticia um token — a curva de disseminação atingiu o máximo.

Atitudes sociais: a narrativa “Anti-VC” e tribos virtuais

O boom das meme coins pode ser visto como uma rebelião financeira simbólica das bases contra o capital elitista. Não é um movimento organizado, mas uma expressão coletiva espontânea através da ação de mercado.

A narrativa “anti-VC” é o exemplo mais claro desta resistência.

Nos projetos cripto tradicionais, as firmas de capital de risco (VC) normalmente adquirem grandes alocações de tokens a preços baixos numa fase inicial, vendendo gradualmente através de períodos de vesting e libertações, deixando os investidores de retalho no fundo da cadeia de valor.

Os lançamentos de meme coins (em que todos compram quase ao mesmo tempo e preço) são vistos como moralmente superiores — uma rejeição à hierarquia financeira tradicional.

“Binance Life”, o projeto líder desta vaga chinesa de memes, é popular em parte porque foi lançado na plataforma de base Four.Meme, e não através de alocações privadas ou pré-venda. Isto é fundamental para o consenso comunitário.

Num plano mais profundo, existe uma psicologia social de “tribalismo virtual”.

Comprar “Laozi” oferece aos detentores não só uma posição, mas também filiação numa tribo virtual que partilha um símbolo cultural. Nesta tribo, gritar “Laozi é o teto cultural dos memes chineses” cria pertença, e fazer emojis ou votar na comunidade demonstra lealdade.

Esta identidade tribal explica porque as meme coins sobrevivem a quedas — enquanto o consenso comunitário se mantiver, o token preserva a narrativa de recuperação.

Mas é preciso reconhecer as contradições desta narrativa.

Na prática, uma minoria com vantagens de informação e capital — o “smart money” — controla frequentemente o jogo. Os investidores de retalho que entram após notícias nas redes sociais podem comprar a preços dezenas ou centenas de vezes superiores aos dos primeiros detentores. As regras reais continuam a ser definidas por quem está no topo da pirâmide informacional.

Raízes filosóficas: a financeirização do niilismo

A questão central das meme coins é: quando gastamos dinheiro real num símbolo digital sem utilidade, o que estamos realmente a comprar?

A finança tradicional afirma que o valor do ativo resulta do desconto dos fluxos de caixa futuros, ou da escassez e utilidade. As meme coins subvertem esta lógica — não geram fluxos de caixa, não têm função prática (nem sequer como meio de pagamento básico), e o seu valor baseia-se inteiramente na lógica circular de que “os outros acreditam que tem valor”.

Esta estrutura ecoa a teoria dos “simulacros” de Jean Baudrillard: na sociedade pós-moderna, os símbolos separam-se da realidade e tornam-se simulacros autorreferenciais.

As meme coins são simulacros puros: não remetem para qualquer valor económico real, mas desde que haja pessoas suficientes a acreditar, têm valor de troca — no imediato.

Esta lógica de “consenso é verdade” é simultaneamente absurda e incontestável — porque num mercado descentralizado e não regulado, o poder de definir valor é descentralizado.

Numa perspetiva mais radical, a febre das meme coins reflete a financeirização do niilismo.

Com o colapso das grandes narrativas, o descrédito na ideia de progresso tecnológico trazer um futuro melhor e o “investimento de valor a longo prazo” a perder repetidamente para a sorte e o timing, o “vazio de sentido” torna-se ele próprio uma forma de sentido.

Esta mentalidade é especialmente comum entre os investidores da Geração Z, que cresceram numa era de baixo crescimento após a crise financeira, não acreditam em “acumulação estável de riqueza” e abraçam jogos de alto risco e elevada volatilidade.

IV. O núcleo financeiro: quem realmente ganha dinheiro neste jogo?

Então, quem lucra nesta febre — e quem perde?

Em primeiro lugar, os modelos tradicionais de avaliação são inúteis aqui. Os rácios P/E e P/B não explicam porque é que um token sem fluxo de caixa vale centenas de milhões. Em vez disso, as menções nas redes sociais, a influência dos KOL e a atividade comunitária são os indicadores relevantes. Quando a capitalização de mercado de um token excede largamente a atenção que consegue sustentar, uma correção acentuada é normalmente iminente.

Em segundo lugar, cuidado com a “armadilha de liquidez”. Quando a narrativa da meme coin atinge o pico — todos falam e a imprensa mainstream noticia — está no auge da disseminação, mas também no ponto de inflexão da liquidez. Todos os potenciais compradores já entraram, restando apenas fundos existentes a lutar pela saída. Qualquer perturbação pode desencadear uma cascata de vendas.

O “He Yi account hack” de 10 de dezembro de 2025 é um exemplo clássico. Os hackers usaram a conta comprometida para publicar falsas recomendações, provocando um pico no token. Compraram cerca de 19 000 USDT em dois wallets e venderam no topo por cerca de 43 000$, obtendo um lucro de 55 000$. Após CZ desmentir a notícia na X, o token caiu 78% em 30 minutos, apanhando inúmeros retardatários.

No mercado das meme coins, construir consenso demora tempo, mas o colapso é instantâneo.

Em última análise, as meme coins continuam a ser um jogo de alto risco e soma zero. Por cada história de “transformou 85$ em 140 000$” há centenas de perdedores silenciosos cujos ativos foram a zero. Dados on-chain mostram a realidade: por trás dos 14 endereços de lucro milionário em “Binance Life” estão mais de 47 000 endereços perdedores, com uma perda mediana de 62%.

Numa estrutura sem criação de valor — apenas transferência — a riqueza concentra-se inevitavelmente.

V. Onde estamos?

O boom das meme coins chinesas em 2026 é, no fundo, um barómetro do estado de espírito da época. Regista, da forma mais direta e sem filtros, a ansiedade, humor, desafio e ganância desta geração.

• Numa era em que a certeza é cada vez mais rara, as pessoas procuram a incerteza extrema para compensar a monotonia do quotidiano;
• Numa sociedade de mobilidade social rígida, até um jogo em que a maioria está destinada a perder é mais apelativo do que simplesmente “aceitar o destino”.

Esta febre acabará por desaparecer, como todas as bolhas especulativas da história. Mas o seu rasto permanecerá.

O consenso pode ser financeirizado, os símbolos culturais podem ser valorizados e a atenção pode ser negociada.

Independentemente do juízo que fazemos, uma coisa é certa —

Entrámos numa era sem precedentes, onde a própria definição de valor está a ser reescrita.

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