taxas de negociação maker-taker

As comissões Maker/Taker dizem respeito às diferentes taxas aplicadas pelas plataformas a ordens “maker” e “taker”. Uma ordem maker consiste na colocação de uma ordem limitada no livro de ordens, o que aumenta a liquidez do mercado e, por norma, usufrui de comissões mais reduzidas ou até bonificações. Por sua vez, uma ordem taker é executada de imediato e, habitualmente, implica uma comissão superior. As taxas variam de acordo com o escalão da conta, o volume de negociação dos últimos 30 dias e a eventual utilização de tokens próprios da plataforma para pagamento. As comissões de negociação à vista situam-se, geralmente, em torno de 0,1%, enquanto as comissões aplicadas a derivados tendem a ser mais baixas. A compreensão destas diferenças permite otimizar a estratégia de colocação de ordens e reduzir os custos de negociação a longo prazo.

Resumo

Significado: Uma estrutura de taxas de exchange que cobra tarifas diferentes a diferentes tipos de traders: os makers (quem fornece liquidez) normalmente pagam taxas mais baixas ou recebem reembolsos, enquanto os takers (quem consome liquidez) pagam taxas mais elevadas.

Origem & Contexto: Originado nos mecanismos de incentivo das bolsas de valores tradicionais. Para atrair market makers e garantir liquidez suficiente, as exchanges desenharam estruturas de taxas escalonadas. Grandes exchanges de criptomoedas como a Binance e a Kraken adotaram este modelo em meados da década de 2010.

Impacto: Incentiva traders profissionais a colocarem ordens continuamente, melhorando a liquidez dos pares de negociação e reduzindo custos de slippage para utilizadores de retalho. Contudo, também aumenta os custos para traders ocasionais e alarga a diferença entre participantes do mercado.

Equívoco Comum: Acreditar erroneamente que “os market makers lucram sempre”. Na realidade, embora os makers usufruam de taxas mais baixas ou reembolsos, enfrentam riscos significativos: a volatilidade dos preços pode forçá-los a executar ordens a preços com prejuízo, ou as suas ordens podem ser antecipadas (front-run).

Dica Prática: Ao consultar a tabela de taxas de uma exchange, procure as colunas “Taxa de Maker” e “Taxa de Taker”. Adeque ao seu estilo de negociação: utilizadores frequentes de ordens de mercado (takers) devem escolher exchanges com taxas de taker mais baixas; traders pacientes que usam ordens limitadas podem beneficiar dos reembolsos de maker.

Aviso de Risco: Embora as taxas de maker sejam mais baixas, os market makers assumem risco de mercado. As exchanges podem ajustar a estrutura de taxas repentinamente. As “taxas negativas” de algumas exchanges (pagamento a traders) podem ser estratégias de marketing insustentáveis—tenha cautela. Verifique sempre os termos das taxas antes de negociar.

O que são comissões de negociação maker/taker?

As comissões de negociação maker/taker são uma estrutura tarifária que distingue entre ordens que acrescentam liquidez ao livro de ordens (makers) e ordens que retiram liquidez (takers).

Um maker é o negociador que insere uma ordem no livro de ordens, normalmente através de uma ordem limitada que não é executada de imediato. Um taker é o negociador cuja ordem é correspondida instantaneamente com uma ordem já existente, geralmente através de uma ordem de mercado ou de uma ordem limitada executável imediatamente. As plataformas definem dois escalões distintos: as comissões de maker são habitualmente inferiores — podendo até incluir reembolsos — porque os makers aumentam a liquidez. As comissões de taker tendem a ser superiores, pois os takers consomem liquidez do mercado.

Esta estrutura aplica-se a diversas categorias de negociação, como à vista e derivados. As comissões são calculadas como percentagem do valor negociado e são independentes das comissões de depósito, levantamento ou taxas de gás em blockchain.

Porque deve compreender as comissões maker/taker?

Estas comissões influenciam diretamente os seus custos de negociação a longo prazo.

Mesmo diferenças mínimas nas comissões — expressas em pontos base — podem tornar-se significativas em operações frequentes ou de grande volume. Por exemplo, numa negociação de 10 000 USDT, uma diferença de 0,02% equivale a 2 USDT por lado; múltiplas negociações ao longo do dia podem afetar rapidamente a sua rentabilidade. Compreender a estrutura das comissões permite decidir entre ordens limitadas ou de mercado, e ponderar entre execução imediata ou permanência no livro de ordens.

No segmento de derivados, as comissões são amplificadas pelo efeito da alavancagem. Comissões mais elevadas reduzem o espaço para realizar lucros e definir stop-loss; garantir melhores condições de maker ou reembolsos pode proporcionar maior margem de tolerância estratégica.

Como funcionam as comissões maker/taker?

A classificação como maker ou taker depende de a sua ordem acrescentar liquidez ao livro de ordens.

Se a ordem é adicionada ao livro e não é correspondida de imediato, é considerado maker. Se a ordem é executada instantaneamente contra uma ordem existente, é considerado taker. Esta distinção é feita no momento da execução, exclusivamente com base na criação de liquidez — independentemente de ser uma ordem limitada ou de mercado.

As plataformas publicam tabelas detalhadas de comissões, geralmente em duas camadas:

A primeira camada corresponde à taxa base. Nos mercados à vista, ronda normalmente os 0,1%, enquanto nos derivados pode ser ainda inferior; as comissões de maker podem ser descontadas ou até negativas (reembolso).
A segunda camada inclui descontos e níveis VIP escalonados: estes dependem do volume de negociação dos últimos 30 dias, das detenções na conta e do uso do token da plataforma para pagamento de comissões. Quanto mais elevado o escalão, menores as comissões.

Algumas plataformas disponibilizam opções como “Só Publicar”, que garante que a ordem apenas será executada como maker; se corresponder de imediato, é cancelada. Por seu lado, as ordens de mercado são quase sempre classificadas como taker.

Nos mercados de derivados, são também frequentes as “taxas de financiamento” — pagamentos periódicos entre posições longas e curtas, distintos das comissões de negociação.

Como se apresentam as comissões maker/taker nos mercados cripto?

As comissões maker/taker existem tanto em mercados à vista como de derivados, em plataformas centralizadas (CEX) e em DeFi.

Nas plataformas centralizadas, as ordens limitadas à vista que permanecem no livro de ordens incidem comissões de maker, enquanto as ordens de mercado ou ordens limitadas executadas de imediato incidem comissões de taker. Por exemplo, na Gate, pode selecionar “Só Publicar” para garantir o estatuto de maker; ao utilizar uma ordem de mercado, aplica-se normalmente a comissão de taker.

Na negociação de derivados, a lógica mantém-se. Muitas plataformas disponibilizam programas especiais de maker para contas de elevada liquidez; se fornecer volume e profundidade de forma consistente, pode beneficiar de comissões de maker reduzidas ou mesmo reembolsos, incentivando maior profundidade de mercado.

No segmento descentralizado, a maioria dos AMM cobra uma comissão fixa de troca baseada em pools de liquidez e não utiliza livro de ordens, pelo que não existe distinção entre comissões de maker e taker. No entanto, alguns protocolos ou agregadores que suportam ordens limitadas podem introduzir incentivos semelhantes — como reembolsos — para atrair fornecedores de liquidez.

Como pode reduzir as comissões maker/taker?

Otimize o seu método, passo a passo — desde a forma como coloca ordens até à utilização dos descontos disponíveis:

Prefira ordens limitadas com “Só Publicar” ativo para aumentar a probabilidade de beneficiar das comissões de maker mais baixas e evitar tornar-se taker inadvertidamente.
Conclua a verificação da conta e as definições de segurança na plataforma; contas totalmente verificadas podem aceder a programas adicionais de comissões ou incentivos para makers.
Ative descontos de comissões com o token da plataforma; por exemplo, na Gate, ao ativar a dedução de comissões com o token GT, o desconto publicado é aplicado automaticamente em cada negociação.
Eleve o seu nível VIP aumentando o volume de negociação nos últimos 30 dias ou o saldo da conta — escalões superiores proporcionam comissões reduzidas para maker/taker. Se o volume for limitado, concentre a atividade numa única plataforma para acumular estatuto.
Candidate-se a programas de market making ou apoio à liquidez; se conseguir garantir profundidade e negociações estáveis, as plataformas concedem frequentemente comissões de maker inferiores ou mesmo reembolsos.
Equilibre o slippage face à poupança em comissões; em mercados voláteis, insistir em ser maker pode resultar na não execução da ordem. Por vezes, tomar liquidez é mais seguro — mas deve gerir o tamanho das posições e fracionar ordens grandes para minimizar tanto o slippage como os custos das comissões.

Tendências e dados recentes sobre comissões maker/taker

Os intervalos das comissões mantiveram-se estáveis ao longo do último ano.

Em Q3 2024, a maioria das principais plataformas apresenta comissões base à vista entre 0,1% e 0,2%. Nos derivados, as taxas base variam geralmente entre -0,01% e 0,02% para makers (com possibilidade de reembolso) e 0,03% a 0,07% para takers — consulte as plataformas para valores exatos.

Recentemente, as plataformas têm promovido reduções temporárias de comissões em eventos promocionais ou pares específicos (especialmente ativos como BTC e ETH) para captar utilizadores. A maioria dos sistemas VIP avalia agora o volume de negociação dos últimos 30 dias e o saldo da conta; as deduções com tokens da plataforma costumam proporcionar descontos de 10% a 25%.

Em comparação com o início de 2024, as taxas base mantêm-se praticamente inalteradas — mas os “incentivos de maker” estão mais sofisticados: as plataformas recompensam cada vez mais as contas que fornecem liquidez profunda e cotação consistente com reembolsos ou taxas de maker ultra-baixas, intensificando a concorrência pela liquidez.

Qual a diferença entre comissões maker/taker e slippage?

São dois tipos distintos de custos de negociação.

As comissões de negociação são encargos explícitos cobrados pela plataforma com base no valor negociado. O slippage é a diferença entre o preço executado e o preço esperado — ocorre geralmente ao tomar liquidez ou em períodos de baixa liquidez. O spread é a diferença entre o maior preço de compra e o menor preço de venda, refletindo as condições de mercado e não custos impostos pela plataforma.

Por exemplo, se comprar 10 000 USDT de um ativo com uma comissão de taker de 0,10%, a comissão é de 10 USDT; se o slippage for de 0,05%, há um custo adicional de 5 USDT — totalizando 15 USDT. Se optar por “Só Publicar” e pagar uma comissão de maker de 0,08% sem slippage, paga apenas 8 USDT — mas arrisca que a ordem não seja executada (custo de oportunidade).

Para uma avaliação completa: Custo Total = Comissão de Negociação + Slippage + Spread (+ Taxa de Financiamento para derivados, se aplicável). A decisão sobre o tipo de ordem deve equilibrar a certeza de execução com o custo total da transação.

Termos-chave

Maker: Negociador que acrescenta liquidez ao colocar ordens no livro de ordens, beneficiando de comissões reduzidas ou reembolsos.
Taker: Negociador que retira liquidez ao executar ordens de mercado ou corresponder ordens existentes — pagando normalmente comissões superiores.
Liquidez: Facilidade com que ativos podem ser comprados ou vendidos no mercado; maior liquidez reduz o slippage.
Livro de ordens: Lista em tempo real das ordens de compra e venda apresentada pela plataforma, refletindo a oferta e procura atuais.
Estrutura de comissões: Tabela diferenciada de taxas usada pelas plataformas para incentivar os makers a fornecer liquidez.

Perguntas Frequentes

Porque são diferentes as comissões de maker e taker?

Os makers fornecem liquidez ao mercado e, por isso, beneficiam de comissões mais baixas ou mesmo de reembolsos; os takers retiram liquidez ao executar ordens de imediato e pagam comissões superiores. Esta estrutura incentiva os utilizadores a fornecer liquidez e melhora a profundidade do mercado. Por exemplo, na Gate, as comissões de maker podem ser de 0,1% e as de taker de 0,15%. Negociadores ativos podem reduzir substancialmente os custos ao adotar estratégias de maker.

O nível VIP afeta as comissões maker/taker?

Sim. A maioria das plataformas oferece escalões VIP com base no volume de negociação ou nas detenções da conta — quanto mais elevado o nível, maior o desconto nas comissões. Os novos utilizadores pagam taxas padrão, mas ao atingir 1 milhão USDT de volume mensal podem obter um desconto de 20% para makers e takers. Na Gate, pode consultar o seu nível VIP e as taxas correspondentes na página da conta.

Sou um pequeno negociador — devo usar ordens maker ou taker para poupar comissões?

Se negociar esporadicamente, utilizar ordens taker (de mercado) pode ser mais simples — privilegie a estratégia em vez de otimizar cada diferença de comissão. Se for um negociador ativo, aprenda a utilizar ordens limitadas (maker) e participe em programas de reembolso ou upgrades VIP; à medida que o volume aumenta, a poupança nas comissões por ser maker torna-se relevante.

As comissões maker/taker são iguais para à vista e derivados?

Regra geral, não. A negociação à vista apresenta taxas maker/taker mais baixas (por exemplo, 0,1%/0,15%), enquanto os derivados acarretam riscos superiores e, por isso, comissões normalmente mais elevadas (por exemplo, 0,02%/0,05%). As tabelas de comissões variam entre plataformas — compare sempre as taxas à vista com as de derivados antes de escolher produtos.