Quebrando recordes de 30 anos! A meta de crescimento económico da China caiu pela primeira vez abaixo de 5%, e o período de dor da transformação acaba de começar

A economia chinesa, anteriormente caracterizada por um crescimento acelerado, anuncia agora uma desaceleração oficial. Face às sombras deflacionárias e à fraqueza da procura interna, as autoridades de Pequim reduziram pela primeira vez em trinta anos a meta de crescimento económico para 2026, abaixo de 5%. Este indicador, o mais baixo desde 1991, não só marca o fim da era do “manter o cinco”, como também envia um forte sinal de que o governo prefere desacelerar para priorizar a resolução dos problemas de “internalização” e das questões estruturais profundas do setor.

(Resumo anterior: Bloomberg: China interrompe exportações de gasolina e diesel para “garantir a procura interna”, devido à dependência de 57% do petróleo do Médio Oriente)

(Informação adicional: NYT revela reunião secreta da CIA com Huang Renxun, Tim Cook da Apple: China planeia atacar Taiwan em 2027, o PIB dos EUA poderá registar uma retracção de 11%)

Índice do artigo

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• Abandonar números inflacionados, o governo reconhece a desaceleração económica
• Exportações impressionantes, mas enfrentam “internalização”, a indústria manufatureira é uma faca de dois gumes
• Fraqueza da procura interna e estagnação salarial, o maior problema é a relutância dos cidadãos em gastar
• Um retrato de uma era

A mitologia do crescimento económico acelerado da China chega ao fim. Na mais recente sessão da Assembleia Popular Nacional, Pequim anunciou que a meta de crescimento para 2026 será entre 4,5% e 5%. Este é o primeiro objetivo abaixo de 5% desde 1991. Este dado, de grande significado, não só reconhece oficialmente a realidade da desaceleração, como também indica uma mudança significativa na política económica do país: de uma fase de crescimento desenfreado e de busca por números impressionantes, para uma fase de reestruturação, enfrentando as profundas questões estruturais internas.

Abandonar números inflacionados, o governo reconhece a desaceleração económica

A cada março, na Grande Salão do Povo em Pequim, realiza-se uma das maiores peças políticas da China, que também serve de termómetro para investidores globais observarem as direções das políticas da segunda maior economia do mundo. Nos últimos anos, a meta de crescimento manteve-se por volta de 5%, mas, perante as difíceis condições internas e externas, os especialistas já previam uma revisão para baixo deste valor em 2023.

Além de reduzir a meta de crescimento, o governo chinês mantém o défice fiscal em cerca de 4% do Produto Interno Bruto (PIB). Especialistas afirmam que uma redução moderada na previsão de crescimento dá espaço para os formuladores de políticas respirarem. Em vez de contrair-se excessivamente com dívidas para alcançar metas irreais de expansão, é preferível concentrar esforços na resolução de problemas de fundo de longa data. No entanto, quanto à taxa de crescimento de 2022, que o governo afirmou ter atingido 5%, há dúvidas. Algumas instituições estimam que o crescimento real do país no ano passado pode ter sido inferior a 3%.

Exportações impressionantes, mas enfrentam “internalização”, a indústria manufatureira é uma faca de dois gumes

Apesar das pressões de desaceleração, a indústria manufatureira e as exportações continuam fortes. No ano passado, a China registou um surpreendente superávit comercial de 1,19 triliões de dólares, com a líder do setor automóvel, BYD, ultrapassando a Tesla e conquistando o título de maior fabricante de veículos elétricos do mundo. Com o apoio de bancos estatais com fundos baratos, a China domina grande parte da capacidade global de veículos elétricos, painéis solares e baterias de lítio.

Por outro lado, a dependência excessiva da manufatura traz riscos. O excesso de capacidade e a competição feroz entre empresas criam um ciclo vicioso de “internalização”. Para conquistar mercado, as empresas reduzem preços continuamente, levando a uma situação em que “quanto mais produzem, menos lucram”. A margem de lucro do setor encolhe drasticamente; ao mesmo tempo, a exportação de produtos a preços baixos aumenta as tensões comerciais com os países ocidentais.

Fraqueza da procura interna e estagnação salarial, o maior problema é a relutância dos cidadãos em gastar

Para escapar da dependência do setor manufatureiro e das exportações, estimular o consumo interno é a única solução, mas essa é atualmente a fraqueza mais evidente da economia chinesa. Nos últimos anos, a crise do mercado imobiliário reduziu drasticamente os ativos dos cidadãos, enquanto o alto desemprego juvenil e a inflação prolongada minaram a confiança do consumidor.

Para combater a baixa de consumo, o governo lançou várias políticas de subsídio, incluindo incentivos à troca de eletrodomésticos e veículos elétricos, além de aumentos nas pensões e subsídios de maternidade. Contudo, economistas afirmam que essas medidas são paliativas. A China carece de uma rede de proteção social sólida, obrigando os cidadãos a poupar grande parte dos seus rendimentos para cobrir despesas médicas e de reforma no futuro. Ainda mais grave, o crescimento salarial tem estado estagnado há anos. Como dizem os economistas: “Se as pessoas não ganham dinheiro, como podem gastar?”

Um retrato de uma era

A redução da meta de crescimento para 2026, abaixo de 5%, é mais do que um simples dado: é um símbolo de uma nova era. Este gigante económico enfrenta um momento difícil, tentando abandonar o modelo antigo de dependência de manufatura de baixo valor e de infraestrutura, e avançar para setores de alta tecnologia, como inteligência artificial, com uma estratégia de desenvolvimento de alta qualidade. A desaceleração pode ser uma tentativa de garantir maior estabilidade, mas, até que se estabeleçam sistemas de bem-estar social sólidos e os salários dos cidadãos aumentem de forma perceptível, o período de transição da economia chinesa provavelmente continuará por algum tempo.